谁是中信泰富下一待售品？【核心提示：中信泰富截至去年12月底负债达760亿港元，评级机构认为其减持国泰航空股份所获资金不足以改变其前景展望，外界分析中信泰富将继续出售部分非核心业务，经济效益不佳的电力企业被出售可能性最高，目前的待售名单预计还包括香港东西两条海底隧道，以及以分销汽车 、食品及消费品为主的大昌行】 8月18日，中信1616(01883.HK)中期业绩记者会上，中信1616主席辛悦江几次三番被问到同一个问题：母公司中信泰富(00267.HK)是否会出售中信1616的股权？ “中信泰富减持了国泰航空，事前我们也不知道消息。总体来看，中信泰富整体业务的一个部署，和1616关系不大。”辛悦江说，“中信泰富没有和我们讨论过要出售1616股权的事情，我们也没有问过母公司。” 中信1616公布业绩的前一天，中信泰富宣布向中国国航(00753.HJK)和太古公司(00019.HK)出售其持有17.5%国泰航空股权中的14.5%，套现约73.5亿港元。 中信泰富在4月份管理层大改组，常振明出任主席兼董事总经理，已表示要专注发展核心业务，会出售部分无法参与管理及回报较低的业务。 中信泰富确定的核心业务包括特钢、铁矿石开发及内陆地产，因此不在核心业务范围内的中信1616，此前市场多次传出消息，已位列待沽名单之上。目前，香港方面的市场人士估计，经济效益不佳的电力板块企业被出售的可能性比较高。 辛悦江否认“出售说” 18日的记者会上，辛悦江否认了母公司要出售其股权的传闻，他说，“我感觉最近一个时期，中信泰富相当支持1616业务的发展，包括海外业务的发展。作为企业的高管，更多的是考虑筹划企业的长远发展，提升效益，为股东创造价值，不会过多考虑母公司的重组对企业的影响。” 中信1616的行政总裁阮纪堂对本报记者表示，公司在去年9月收购了润迅网络通信有限公司，今年7月31日又收购了麦格理电讯(新加坡)有限公司，未来还会考虑收购能与中信1616协同效应的公司。 2009年上半年，中信1616净利润上升18％至1.8亿港元，宣布派中期股息2.4港仙。截至6月底的现金及现金等值项目为8.415亿港元，财务状况健康。 与中信1616相比，持有其52.6％股权的中信泰富，财务状况可谓危险。中信泰富2008年的业绩显示，未来数年有不少负债到期。今年3 月底的业绩发布会上，时任主席的荣智健表示，2009年公司要融资60 亿港元。 花旗发表的研究报告指出，即使此次出售国泰航空套现的73.45亿港元全部用于还债，中信泰富2010年的净负债率仍处于110%的高水平。 评级机构穆迪投资8月18日表示，虽然出售股权获得资金有助改善财务状况，但相对于中信泰富的信贷状况而言，并不足以调整评级及展望，所以对该公司的前景展望仍维持 “负面”。 截至去年12月底，中信泰富经调整负债达760亿港元，负债对总市值比率为57％，属于疲弱。 谁在待沽名单上？ 如此紧张的财务状况下，出售非核心资产显然是无奈之选。中信集团自5月底起开始研究重组中信泰富资产，将保留包括特钢、开采矿石与地产的三大业务。 中信集团副董事长兼总经理常振明在4月8日进驻中信泰富之后不久，中信泰富就以人民币19.8亿元出售全部20%的北方联合电力股权给广东省粤电集团有限公司。以投资北方联合电力20%权益的初始投资成本为20亿元人民币计算，出售事项的代价相当于原投资成本。5月，中信泰富先后减持了持有的中铁建(01186.HK)和上置集团(01207.HK)股权，共套现超过4亿港元。 而此次出售国泰航空，为中信泰富总共带来10 亿港元账面盈利。中信泰富方面表示，交易可以加强其财务状况，使集团可以重新分配资源以发展主要业务，出售所得将用作一般营运资金。 如果不计入中信1616，目前被市场认为在中信泰富待沽名单上的企业有：电力企业、香港的东西两条海底隧道，以及从事分销汽车 、食品及消费品为主的大昌行(1828)。 电力方面，中信泰富目前拥有利港电力、邯峰发电、淮北国安、郑州新力、丰泰发电、威海新力，以及晨鸣新力等7个电厂项目，持股比例都不低。电力业去年使其录得14.07亿港元亏损，因此有市场人士估计，如果继续出售非核心资产，企业的可能性相对较高。 而上市公司中信1616与大昌行，及香港东、西两条隧道，中信泰富要出售其股权相对有难度，有相关人士透露以前曾经出现买家出价过低的情况。据麦格理预测，中信泰富分别持有的东隧及西隧71%及35%权益，总巿值达67亿港元。 |
|
|
