2009年以黄金为代表的国际大宗商品涨势亮丽，黄金价格从年初879美元最高升至1226美元，涨幅高达39.3%，创2000年以来这一轮黄金牛市的年度最大涨幅。时值年关，投资者最关注的问题便是：2009年，黄金涨到头了吗？2010年，黄金买还是不买？
中行上海分行资深黄金专家表示，在探讨黄金的保值功能和升值潜力之前，投资者更应把握住它的实质。事实上，中国人买卖黄金从本质上来讲是在买卖一种外币。原因在于，在国际市场上黄金价格采用“美元/盎司”的标注方法，而在国内，我们看到最多的金价却是以“克”来计算。因此，人民币金存在一个折算公式，即（美元×当日美元对人民币汇率）/31.1035。举例而言，若国际金价目前为1100美元/盎司，当日美元与人民币汇率为6.8261，则可以得到人民币金价格为241.40元/克。
通过对于公式的观察，我们应该明白中国人关注金价需参考两个要素：一是国际市场黄金价格，二是人民币对美元汇率变化。
而展望2010年黄金走势，至少有三条过去10年行之有效的规律应该掌握。
一是金价一年中N形的价格走势变化。即一季度的扬升、二三季度的修正、四季度的再度冲高。
二是价格走势的波幅，本轮牛市中金价年平均升幅为17%，或可作为未来黄金投资的参考收益标准。
三是黄金投资依然是以美元汇率变化作为最重要的参考。
有关专家指出，可以预期的是，在各国央行和政府联手退出目前超宽松货币政策以应对通胀压力前，相对充沛的流动性和资金趋利行为将继续有利金价上行。从价格走势来看，60日均线一直是衡量金价强弱的分水岭，并且在近三年来是交易中最可信赖的技术指标，围绕该条均线震荡上行一直是金价运行的主基调，目前其价格在1080美元左右。若以该条均线所处位置预测2010年的金价，则量度目标至少在1260美元左右。
业内人士进一步指出，目前来看，千元关口已然成为金价新一轮牛市的起点。投资者可以通过把握黄金价格变化进行波段操作，其收益率或许是近10年投资市场中最为瞩目的。
另外，就投资方式而言，在以南亚为代表的亚洲国家，实物黄金更受欢迎。虽然实物黄金投资成本较高，且流通和买卖机制并没有纸黄金灵活，但亚洲投资人经历亚洲金融危机后对于本国银行体系的忧虑以及传统观念令其实物黄金更为青睐。
在欧美，最受投资人欢迎的黄金投资工具是纸黄金，即记账黄金，这种工具投资成本最低，并且具备24小时交易和T+0的规则，很受成熟市场投资人的欢迎，目前上海市中行的“黄金宝”交易就属于这类投资方式，而且美元金与本币金均可交易。
