如何利用石油期货远近差价套利 2005年5月, 我在和讯期货论坛上发了一个帖子:《惊看石油期货行情大甩尾》, 内容是: 两年前, 美国攻打伊拉克, 美国轻原油达到40元一桶,可是远期石油期货(比如2008年12月的期货)只有23元一桶。两个月前,近期期货接近60元一桶时,远期接近50元一桶。 这已经显示远期追赶近期的迹象。最近, 远期价格超过近期价格的趋势以前很明显了。比如:近期6月份的期货价格跌倒46.8元; 而2007年12月期货价格高达49元;20010年的价格和近期价格接近。 看来远期逐渐超过近期,已是大势所趋。 上两篇文章中部分内容在证券市场周刊上发表过。 在大势涨跌看不准的情况下,做多远期同时卖空近期就是很好的套利策略。下面是我的实战记录。 到了2007年1月, 这条尾巴已经明显上翘了, 远期价格超过近期高到8元一桶。而早先远期比近期低于约10元一桶。 当然,这样做也是有风险的, 那就是战争和自然灾害会导致近期石油期货大涨,涨幅超过远期。 为了避免此类风险, 不卖空半年类而卖空一年后的石油期货是较好的选择。 以较低的风险获取较为稳定的利润,实现较高平均复利或几何增值, 上述套利是较为典型的战例。 |
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