影响市盈率的三大因素

1、  利率

因为一般情况下市盈率为100／1年期的利率。如现在的1年期利率为4。14％，算下来市盈率为24倍。

 

2、  通胀率

当通胀率高于1年期利率时，就有可能加息。加息后股市一般要下跌，因为利率升高后，市盈率估值要下降，股市一般要下跌，当然股市下跌也有其它因素。

 

3、  GDP增长率

国民经济以10％高速增长，假如A股利润率三年平均30％增长，按林奇PEG＝1的理论，A股的市盈率估值在30倍。

 

 

我国93年，1年期的年利率曾经达到10。98，那么对应的市盈率为9。1，大盘指数跌到325点。（1993年2月16日~1994年7月29日，1558点下跌至325点，下跌79％）

 

   股市太复杂，远非这三个因素左右，如2002－2004年，1年期利率为1。98－2。25，对应的市盈率为50－44，当此时的A股却是熊市，市盈率由30逐渐降到20倍。而中国的GDP也在以每年平均10％高速发展。

股权分置养了01－05年一个4岁的大熊。

 

   另一种情况是这三个因素互为依靠，相互牵扯，使市盈率估值问题复杂化，但综合分析市盈率仍然是判断股市运行的重要参数。