新闻配图 【推荐阅读】 美国股市上涨如此之久却没有遇上美联储升息,这种情况前所未见。若历史可以为鉴,那么在美国升息时还期待股市估值持续上升, 那可真是奢望。 根据高盛和彭博汇整的资料,尽管标准普尔500指数市盈率目前远低于纪录高点,但是一旦美国央行开始升息,市盈率将没有能力继续扩张。在过去12次紧缩週期启动后的一个季度,美国股市市盈率平均萎缩了7.2%。 在经济远未达到蓬勃发展之际,这是美联储准备升息所需要担心的另一件事。如果决策者在1月份前采取行动,那么在他们决定加息的这一年,分析师对美国企业利润增速的预估仅为1.4%,亦即1980年以来紧缩週期启动之初企业利润增长最疲弱的一年。 “不要指望市盈率继续上升,”Alpine Funds基金经理Mark Spellman 说。“这不一定意味着股市已敲响丧钟,或是空头市场即将来临,但确实会阻碍股市上涨。” |
|