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1. 2014年7月1日，美国标普500指数收盘1973点，处在历史最高点位置（已连涨5年，见近5年走势图）。 2.美国标普500指数股目前市盈率逾26倍，而130多年来的长期平均值为16.5倍（道指则低于这些数值）。 1901年，美国标普500指数股市盈率首度上升至高于25倍，1929年再度出现。2000年科技泡沫高峰期，市盈率曾达到44倍新高点，而后股市出现崩盘。2003年，该指数再上升至25倍估值之上，并停留于该水平，直到2007年，即所谓的大衰退/08年金融危机之前。（见下图） 从上图可发现，美国标普500指数130多年来长期在10-20倍市盈率区间波动，偶偶有几个时期低到6倍左右。 据研究显示，一旦高于26倍估值，未来五年，美国股市通常会下跌。想想咱们的风险极大的创业板块以及2001年和2007年大牛顶部曾70倍估值多不靠谱吧！ 3.美国道琼斯30指数股最近50年的年平均回报率大致在12%左右，如果一个具有30-50年投资经历的投资者平均每年能取得12%以上的收益率，可堪称投资大师。如果一个具有30-50年以上经营史的企业每年能取得12%以上的净资产收益率，那一定是世界顶级的优秀企业！ 可对比一下自己的收益率以及投资标的净资产收益率如何。 延伸阅读： |
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