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奔顶与补涨之中 业绩浪正悄然展开 周二行情似乎又回归到两周之前的状态：大盘因权重股萎靡而拉锯整理，创业板为代表的小盘题材股活跃异常。但创业板为代表的小盘题材股行情已经开始出现“高龄化”，受年报与季报对低估值业绩股的双重催化，行情结构重心继续向蓝筹股转移的现象仍是日见清晰，促使行情结构重心向蓝筹股转移的: 一是，3月份PMI（采购经理指数）再度摸高至55.1%，表示经济扩张势头仍十分稳健，使行情的基本面元素增强； 二是，由于基数的原因，市场普遍预期3月份CPI会低于2月份的2.7%，这基本上消除了市场对于加息的忧虑，也强化了“高增长、低通胀”的市场预期； 三是，由于欧美经济复苏滞后于我国半年左右，目前欧美经济正处于复苏势头上的补库存要求促使我国3月份出口增速将可能超过20%以上； 五是，在小盘题材股普遍高处不胜寒，且已受到“风险管理”压力而需要歇息的时候，市场最活跃的、“逐利不休息”的游资热钱已需要分流另找机会； 六是，由于之前的行情一直“忙于炒题材”，客观上埋没了一大批“没题材，有业绩”的绩优蓝筹股，年报与季报双重催化使这些白马股的“洼地”优势得到开启，存在了估值修复的补涨需求； 七是，由于去年一季度的公司盈利数据是个低谷，低基数加复苏的双重因素促使一季报预增题材层出不穷，季报预增股大多集中于二线蓝筹股中。当然，行情重心转移也离不开融资融券、股指期货对题材股与蓝筹股股此消彼长的默化作用，更离不开主流舆论对小盘题材股风险警示压力的不断增强。 蓝筹股行情在“复辟”，但行业不同、受“调结构”影响程度不同、业绩水平与增长潜能不同、流通市值大小不同，其行情属性也是各自不同。工程机械、煤炭、汽车（含部件）、家电等行业股属于既有优良业绩，仍具增长潜能，且动、静态估值均非常低廉，是现阶段“个股业绩浪”行情的主力军；原材料、有色、化工、航运等周期性行业因受“调结构”的影响较大，是去年下半年以来的弱势品种，积弱已久之后在季度预增的刺激下也已存在较好的弹性机会。以银行为代表的金融股估值低廉，但流通市值庞大的原因，仍将是迟缓趋升的走势，继续担当着“殿后”的市场角色。地产股因政策背景太过复杂，且不可预测，目前已只适合风险偏好型投资者。 行情结构重心转向蓝筹股，使行情整体在保持较好稳定性之余，也保持着继续上行的趋势.由于之前市场一直亲睐小盘题材股，这就决定着行情重心向蓝筹股转化还不可能直接跳跃到大盘股上展开风格轮动，行情在蓝筹股中也将是先小盘，后中盘，再大盘股梯次展开。因此，在投资选择上目前应优先关注“攻防兼备”的二线蓝筹股，而不是大盘权重股。 |
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