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20100524真正的抄底机会还在后面 2010年05月24日 15:48 期指只是替罪羊 《红周刊》：新股上市首日即破发，让投资者感叹如今中签如中枪，破发潮汹涌袭来，根据以往经验，新股破发往往被视为市场见底的信号，目前个别新股上市首日跌幅就接近10%，这是否预示着大盘见底了？ 文琳：从前的新股发行市盈率普遍在30～40倍左右，而如今的新股要是50倍市盈率发行，你都不好意思和人家说你的公司要上市了，高市盈率发行让所谓的破发预示着大盘见底的说法已经无借鉴意义。目前的市场环境下，今后上市的新股仍将继续大面积破发，并且跌幅还会加大。 《红周刊》：本周二以“招保万金”为首的地产板块大举反弹，多家地产股冲击涨停，地产板块是此轮下跌的始作俑者，反弹是否是大盘见底的信号？ 文琳：再次重申我的观点，此轮地产行业调控政策对整个经济和股市的影响，要远超出目前市场的预期。周二地产板块的走强，带有典型的超跌反弹特征，反弹之后的第二天就已经出现了明显的后继乏力迹象，地产股的弱势格局仍将延续。 《红周刊》：股指期货已“满月”，从股指期货上市开始，大盘持续暴跌，股指期货真的是下跌元凶？ 文琳：将大盘下跌归咎于股指期货，有些欲加之罪，何患无辞的味道，实际上仔细观察最近这些天的盘面就会发现，盘中每到危急时候，总是股指期货挺身而出，若没有股指期货，最近几天大盘会跌得更加惨烈。目前影响大盘走势的主要因素是外围经济形势的恶化以及国内房地产市场的调控，股指期货只是“替罪羊”而已。 欧债危机愈演愈烈 《红周刊》：欧洲主权债务危机是否会导致世界经济二次触底正引发经济学家的普遍担忧，文琳有何看法。 文琳：美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的，2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，而直到2007年10月之后，后知后觉的大众投资者才普遍认识到金融危机真的来了。欧债危机实际上在数月前就已经露出了明显的苗头，但直至本月才开始引发市场的恐慌，而欧债危机接下来极有可能会愈演愈烈，虽然是否会演变为翻版的次贷危机言之尚早，但应引起足够的警觉。 《红周刊》：最近每次大阴线后，总是会出现连续的小阳线，让人误以为是见底信号，但随后的大阴线让投资者的希望一次次的破灭，怎样才算见底信号？ 文琳：目前谈见底为时尚早，从技术上看，阴线之后，要出现长阳才可视为出现一轮反弹的信号，小阳线只是下跌抵抗，无止跌的意义。 再次重申我的观点，实际上大盘从3478点开始下跌以来，之所以没有出现较大的跌幅，全靠周边市场拉动，最近一个月周边市场开始进入下跌阶段，导致A股大幅下挫。只有A股脱离了周边市场的影响，走出持续的独立上升行情，才可视为真正的见底信号。 多做多错，少做少错 《红周刊》：大盘走势让人极其郁闷，南非世界杯6月就要开幕了，有一种说法是在以往世界杯举办的月份，全球股市下跌的概率接近80%。 张彤：资本市场的“世界悲”早已领先南非世界杯开幕了，近一个月时间，全球股市、大宗商品市场全线下滑，就在本月初时，大家还在纷纷预测原油到底会涨到哪里，而如今短短数日，原油价格非但未涨，反而暴跌超过20%。 所谓世界杯期间股市下跌的概率接近80%的说法只是找借口而已，就像现在大多数人将这一个月来大盘下跌的责任全推到股指期货身上一样。实际上并不是股指期货导致了大盘的下跌，而是大盘的走势影响了股指期货的走势，而股指期货反过来又加大了投资者的心理恐慌。这和权证的道理几乎一样，在绝大多数的时间里，是正股影响权证的走势，而不是权证影响正股的走势。 《红周刊》：下周大盘会出现反弹吗？反弹可关注什么样的品种？ 张彤：下周出现反弹的可能性较大，而反弹的品种并不重要，大幅下跌之后，任何品种都有反弹的机会，问题的关键是熊市之中多做多错，少做少错，不做不错，为了贪图蝇头小利抢反弹，在下跌的途中被套将会得不偿失。既然是抢反弹，一旦被套，及时止损是操作的重点，真正的抄底机会还在后面。■ |
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