主板创业板一起较劲 “高送转行情”热浪来袭昨日方大特钢宣布了“10转9”的中期分配预案，公司股价应声涨停。而同日公布上半年业绩的宁波GQY给出了“10转10派3”的红包。尽管半年报披露期尚未集中到来，但已有公司给出了丰厚的中期分配方案。有分析人士指出，除一些有特殊送转目的的公司外，随着上半年不少中小板尤其是创业板公司陆续登陆，丰富积累和股本扩张需要将会使得今年的中期“分红”行情与往年比似乎更为热闹。 作为首家公布半年报的创业板公司，宁波GQY于4月30日刚刚上市积累丰厚资本公积，半年报中每股公积金高达15.41元，而上市之前一季度末仅为0.48元。对于拥有扩张需要且有丰厚积累的创业板新股，中期业绩分红是来得最及时的机会。同理，于今年上半年新上市的中小板新股也有中期高送转潜力。已发布半年报的长青股份是一家于4月16日登陆中小板的公司，尽管公司扣除非经常性损益之后净利润呈现同比下滑5.63%，却仍抛出了“10派4转6”的中期利润分配方案。公司半年报显示的每股未分配利润和每股资本公积分别达到2.48元和11.96元，是其派出大红包的“信心”所在。除此之外，刚刚实施过年度分配方案的东方园林也高调宣布，中期还将派出“10转10派2”的大红包。 在给出“高分配”中期方案的同时，公司股价也受市场追捧。长青股份发布半年报前后股价攀升至近期高点，而宁波GQY已连续4天放量上涨，昨日最高将近72元，几乎与上市以来76.90元高价相差不多。值得一提的是，上述两家公司半年报推出时间与首发网下配售股解禁时机极为接近。长青股份7月16日发布半年报当日正好是500万首发配售股解禁流通当日，宁波GQY则在7月30日将迎来网下配售272.8万股的解禁。 比起这些相对“富足”且有股本扩张需要的新公司，一直以来以保守著称的老牌上市公司中期高送转显得别有意味。如昨日宣布将“10转9”的方大特钢，公司半年报对应的每股资本公积仅为0.949元，相当于将所有的资本公积都用于此次转增。公司如此“激进”或许与增发计划不无关联，公司此前披露将定向增发向大股东购买沈阳炼焦公司全部股权，此时公司如此“慷慨解囊”颇有押宝新资产的意味。 而中联重科中期分配方案也极为高调，“10送15股派1.7元”，一季报显示，公司每股资本公积和未分配利润分别为2.64元和2.85元，也并不是十分“富足”，对比小盘股的慷慨，总股本为19.7亿股的中联重科“提前”透露中期分配方案，主要意在为发行H股上市护航。 有市场人士表示，随着今年新上市的中小板个股，尤其是创业板陆续发布半年报，拥有积累和扩张需求的公司“前所未有”增加，由此使得今年的中报“高分配”行情显得与以往不同。而另外有增发计划等其他需求的个股也会借此提出高送转方案。 ------------------------------ 从711家2010年半年报“预喜”公司的行业分布来看，电子元器件、家用电器、有色金属、交运设备和黑色金属等板块的“预喜”公司数占所属行业全部公司数量的比例较高，预计这些板块在本次中报行情中会有较好的表现。 7月19日上证券指数的放量长阳表明，A股市场2010年中报行情已渐入佳境。7月、8月和9月的A股市场将从震荡筑底走向震荡盘升。 业绩忧虑有效化解 截至7月20日，沪深市场主要指数和板块出现大幅上涨，基准沪深300指数累计上涨9.11%，两市1890只股票中仅39只下跌，个股呈现从底部强势反弹的普涨态势。 从7月6日-20日期间一级行业指数涨跌幅比较分析，采掘、家用电器、交运设备和有色金属等四个板块以流通市值加权平均计算的涨幅最大。这四个板块的2010年中期财报业绩“报喜”比例也比较高。 A股市场在7月19日再次放量上涨，一个很重要的因素是财政部17日公布的国有企业半年度利润数据：今年1-6月，国有企业累计实现利润9275.9亿元，同比增长57.1%，6月比5月环比增长7.7%。数据显示，今年上半年国有企业利润依旧保持了较高的增速，化解了市场对上市公司业绩内生性增长乏力的忧虑，激发了市场对于中报行情的期待。 电子行业“预喜”比例高 截至7月21日，沪深两市累计31家A股公司发布2010年半年报。31家公司累计实现归属母公司股东的净利润16.02亿元，较2009年中期的8.38亿元同比增长91.22%。31家公司中10家利润同比增速超过平均水平，安纳达、方大特钢、山鹰纸业、凯恩股份净利润的同比增速均在200%以上。分行业来看，造纸类公司的中期业绩增速较高。 数据还显示，截至7月21日，两市累计有973家公司发布2010年中期业绩预告。其中“预喜”(预增、略增、续盈和扭亏)公司711家，占全部业绩预告973家的73.07%。沪深300指数成分股中，100家公司发布2010年中期业绩预告，其中“预喜”公司87家。 从711家2010年半年报“预喜”公司的一级行业分布来看，电子元器件、家用电器、有色金属、交运设备和黑色金属等板块的“预喜”公司数占所属行业全部公司数量的比例较高，预计这些板块在本次中报行情中会有较好的表现。 三重视角布局中报行情 我们认为应以“高增长、低估值、大跌幅”的视角来布局中报行情。这类公司基本上属于前期市场暴跌后的“错杀股”，一旦市场企稳或者反弹，这类股票将得到投资人的认可，有较好的市场表现。个股方面可重点关注南玻A、浦东建设、湖北宜化、星马汽车、宁波华翔、厦工股份、美菱电器、山鹰纸业、景兴纸业. 在具体的操作策略上，应注意选择介入的时点。一是半年报披露时间表，可在目标公司公布半年报之前介入。二是业绩预告时间点，其一般至少会在半年报披露前的两周内公布。投资者可密切关注上述两个时点，以把握相关个股的交易性机会。(渤海证券) 在当前市场反复震荡、趋势不明的情况下，业绩成了最有说服力的“武器”。历史经验显示，进入财报披露期以后，业绩超预期的个股往往不受股指走势所困，连续数日保持上升的趋势；同时，业绩低于市场预期的个股也会面临很大的下跌风险。因此，“伏击”超预期股，“规避”低预期股不失为目前一种行之有效的投资方式。 盈利预测动量指的是分析师在近期内的盈利预测调整幅度与更早时期的盈利预测调整幅度的差值，它反映了分析师对该公司盈利增长水平的信心。动量大于0说明分析师近期盈利预测调整的速度正在加快。这很可能是因为分析师逐步了解到公司的经营和业绩情况要好于(坏于)他们此前的预期。我们认为这样的公司超预期(低于预期)的概率较大。 此外，从相关业绩预告中，也可以找到业绩超预期的公司。我们进一步将业绩预告的数据和分析师一致预期的数据进行比对，从两者的差值中可以很容易地发现哪些公司的中期业绩可能超出预期或者低于预期。需要注意的一点是，由于分析师一致预期的数据一般为年度数据，所以需要将半年报的预告数据进行季节性调整，从而转变为年度数据才可以与一致预期数据进行比对。 最后，尽管上市公司2010年中报的披露大幕才刚刚拉开，但是上半年的宏观数据已经出炉。考虑到大部分有代表性的工业企业均已上市，所以从工业企业利润、工业增加值以及PPI 的数据出发可以把握上市公司相应各行业中期业绩的趋势。市场目前对各工业类行业2010 年下半年运行趋势的预期情况，按照两者相差幅度的大小，我们将其分为大幅衰退、衰退、向好、大幅向好这四大类。 我们根据已公布的6月份工业增加值的数据(相当于收入项)，和各行业PPI差值(=产成品PPI-原材料PPI)的数据(相当于毛利率)，综合两者的走势可以得到6月份各工业行业的利润趋势。 综合来看，电力、煤炭、医药、石油天然气行业中期业绩可能超预期，银行、保险 、汽车行业的中期业绩基本符合预期，而钢铁、建材、证券、通信行业则很可能中报业绩低于市场预期。(联合证券) |
|
|
