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钢材期货是以钢材为标的物的期货品种，可以交易的品种是螺纹钢期货和线材期货。中国是全球最大的钢材生产和消费国，对于一个世界钢材的生产、消费和贸易大国， 钢材期货基本原则 中国重新上市的钢材期货标的物的选取应遵循以下几个基本原则： 1、坚持大品种的设计思路，使钢材期货不易被操纵，保持市场稳定，使产生的价格能真实反映市场供需。 2、具有较高的套期保值效率和较低的套期保值成本。 3、能真实反映整个钢材市场的动态走势，并能够充分反映钢材产业结构及其变化趋势。 4、具有足够的流动性，以吸引增量资金。如果钢材期货标的物的流通周转缓慢，那么会导致期货合约的交易冷清，失去存在条件。 5、具有广阔的发展前景，否则会导致钢材期货的存在周期非常短，不利于发挥钢材期货的作用。 6、能与国际接轨，这样一是可以降低对外贸易的风险，二是可以在此基础之上，凭借中国巨大的钢材市场来影响国际市场，从而最终形成以中国为中心的钢材期货市场。 上市品种简介 此次推出的品种首推高速线型（Φ 螺纹钢：即带肋钢筋，分为热轧带肋钢筋和冷轧带肋钢筋。 线材：直径 5 为什么参与钢材期货 钢铁贸易在全球商品贸易量占据相当大的比重。全球化和高效化的钢铁行业,其金融属性也日益凸显。开放的市场导致钢铁价格波动，供应链阻断，使交易充满不确定性，而衍生品市场使企业规避这些风险成为可能。 钢材期货的推出将加强钢铁价格的透明度，使企业更好地管理价格风险，管理现金流，更有效地预测利润、计划生产。 钢材产业链的所有企业，都可以利用即将推出的线材和螺纹钢这两个期货品种进行完全或拟合的套期保值。 什么是期货保值 钢铁企业利用上市期货品种优化企业经营管理 1、利用“线材、螺纹钢”期货品种具有很强的参考意义 随着原材料及钢材的价格波动越来越剧烈，整个钢铁行业对钢铁期货上市的呼声也越来越高。但由于我国钢材品种规格繁多，如果钢材总体在期货市场上市，存在许多困难，因此选择普通线材、螺纹钢等两个品种可操作性较强。首先，中国是全球最大的普通线材、螺纹钢的生产国。其次，普通线材、螺纹钢两个品种标准相对规范简单，有利于交割标准化。那么钢铁企业能否运作这两个“准上市场品种”建立新的营销模式呢？ 答案是肯定的，钢铁企业可以通过分析目前期货市场上市的线材品种得到的预计走势，也就是说我们在生产经营过程可以利用期货的上市品种价格作为参考，有选择性的进行在期货市场上的保值策略。进而达到在现货与期货市场“两条腿走路”的目的。 2、期现营销模式对比 其次由于在现货交易过程中存在着预付款订货、赊销等结算方式，这种方式大大降低了企业资金流动性，增加了企业本可以用于再生产的资金，不利于企业的生产经营。而且一旦买方违约，拒绝支付货款，则卖方企业就承担了所有的风险，损失惨重。因此赊销这种销售方式不仅增加了企业的时间成本而且使企业承担了很大程度上的信用风险。 若选择通过期货市场进行销售，就可以完全克服以上现货交易的缺点。首先，不存在违约行为。当卖方在期货市场注册仓单后，一旦有买家愿意接货，即按照商品交易所有关规定先形成配对，然后双方按规定在一定时间内进行交接，完全实现了“一手交钱，一手交货”，就保证了企业充足的资金流动性。一旦配对成功，若买方违约，拒绝接货，则该方需要按照有关规定支付卖方一定比例的违约金及赔偿金。以铜为例，若买方违约则需支付卖方合约价值百分之二十的违约金及赔偿金。对卖方而言，不仅没有损失货物而且可以得到一笔数额较大的补偿。其次，大大提高了资金的利用率，降低资金成本。期货市场进行的是保证金交易，一般情况下只需要使用10%左右的保证金就可以进行买卖操作，如果进行交割才随交割日期有临近增加资金，与现货相比大概可以降低75%左右资金成本，使得企业很大程度上提高了资金的使用率。第三，期货市场基本不存在赊销情况，避免了“要帐难的问题”。由于期货市场的最后交割买卖双方都要通过期货交易所，卖方的货及买的资金都要事先打在交易所的帐面上，进行资金转划后再交割，因此避免了赊销情况的发生。 3、期货市场其他的优越性 （1）拓展销售渠道 期货市场交割不同于现货交易，期货交割方式的多样化，也使得企业运用期货市场建立营销模式时，增加企业经营灵活性，钢铁企业还可以通过期转现业务提前实现现货的销售，期货市场给企业提供了得天独厚的优势。 （2）提供套利交易机会 根据期货钢铁价格与现货价格的价差变化进行期现套利、跨合约套利等方式来增加企业的运作模式。举例，当钢材期货价格高于现货价格时，可以在期货市场卖出，这样操作企业既可以实现正常利润，也可以获得期货价格高于现货价格的额外价差利润，企业可以选择平仓，也可选择交割。 （3）方便库存管理 期货市场的根本特性在于各种远期合同价格的不同，其有形体现便是商品库存。在期货市场，库存价值反映了仓储的有形成本、资金成本以及对今后商品相对稀缺量的期望与判断，前二者是直接的管理企业的产品存货。而期货上不同月份合约的报价给企业库存管理提供了很好的参考依据，根据企业销售计划也可以在期货市场建立虚拟库存，也可以抛售现货库存进行保值。 4、当期货市场出现以下几种机会时，可采取的几种策略 （1）卖出套期保值 当期货价格被高估或已超出企业的平均销售目标价格时，企业可以采取套期保值操作，对企业的正常利润进行锁定，防止现货价格下跌而出现的利润年缩水或亏损，确保企业的正常生产经营利润。 （2）维持一定库存比例，高价抛出现货或近期合约，低价买入远期合约 当近期现货价格或者期货合约价格高于远期期货价格时，而且企业拥有一定量的库存，企业可以采取卖近买远的策略，从而实现世纪库存向虚拟库存转换，降低企业正常销售成本，提高资本利用率。 （3）适当抛向远期合约保值 当近期现货价格或期货合约价格低于远期期货合约价格时，企业可以在不影响正常现货销售的前提下，适当抛向远期合约进行保值，在锁定正常利润的同时实现利润最大化。 （4）买入套期保值远期虚拟采购 当期货价格被低估时，或者低于企业一般成本之下时，企业可以利用期货市场进行买入套期保值，锁定成本。
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认识螺纹钢
螺纹钢是表面带肋的钢筋，亦称带肋钢筋，通常带有2道纵肋和沿长度方向均匀分布的横肋。横肋的外形为螺旋形、人字形、月牙形3种，用公称直径的毫米数表示。带肋钢筋的公称直径相当于横截面相等的光圆钢筋的公称直径。钢筋的公称直径为8-50毫米，推荐采用的直径为8、12、16、20、25、32、40毫米。带肋钢筋在混凝土中主要承受拉应力。带肋钢筋由于肋的作用，和混凝土有较大的黏结能力，因而能更好地承受外力的作用。带肋钢筋广泛用于各种建筑结构，特别是大型、重型、轻型薄壁和高层建筑结构。 螺纹钢的分类 螺纹钢常用的分类方法有两种：一是根据几何形状，以横肋的截面形状及肋的间距不同进行分类或分型，如英国标准（BS4449）将螺纹钢分为Ⅰ型、Ⅱ型。这种分类方式主要反映螺纹钢的握紧性能。二是以性能分类（级），例如我国标准（GB1499）按强度级别（屈服点/抗拉强度）将螺纹钢分为3个等级；日本工业标准（JISG3112）按综合性能将螺纹钢分为5个种类；英国标准（BS4461）也规定了螺纹钢性能试验的若干等级。此外还可按用途对螺纹钢进行分类，如分为钢筋混凝土用普通钢筋及钢筋混凝土用热处理钢筋等。 我国的钢筋混凝土用热轧带肋钢筋按国家标准，牌号由HRB和牌号的屈服点最小值构成。H、R、B分别为热轧（Hotrolled）、带肋（Ribbed）、钢筋（Bars）三个词的英文首位字母。热轧带肋钢筋分为HRB335（老牌号为20MnSi）、HRB400（老牌号为20MnSiV、20MnSiNb、20Mnti）、HRB500三个牌号。 螺纹钢的用途 螺纹钢广泛用于房屋、桥梁、道路等土建工程建设。大到高速公路、铁路、桥梁、涵洞、隧道、防洪、水坝等公用设施，小到房屋建筑的基础、梁、柱、墙、板，螺纹钢都是不可或缺的结构材料。 据统计，我国建筑业用钢量约占钢材消耗总量的50%左右。建筑业作为资源消耗量较大行业之一，要实现可持续发展，就必须调整建筑材料消耗结构，大力应用高强钢筋和高性能混凝土，走节约型发展道路。如果将目前使用的钢筋和混凝土提高一个强度等级，则可以给社会带来巨大节约。例如经测算，按照规范的要求，如果将钢筋混凝土的主导受力钢筋强度提高到400-500N/mm2，则可以在目前用钢量的水平上节约10%左右。 螺纹钢产量及分布 以螺纹钢和线材为主的建筑钢材一直占据着我国钢材生产的半壁江山。2000年以前，小型材(以螺纹钢为主)的比重在25%左右；2001年以后，随着世界制造业向我国的转移，我国板管带材产销所占的比重逐步增加，建筑钢材所占比重逐年下降。2001-2007年，我国螺纹钢产量由4389.7万吨(小型材产量)增加到10136.6万吨，但占钢材产量的比重由28.0%下降到18.0%。 华东地区是我国螺纹钢最大产区，2001-2005年该地区的螺纹钢产量占全国产量的比重一直维持在35%～39%，2006、2007年进一步增加到40%以上。其次为华北地区，2001-2005年该地区的螺纹钢产量占全国产量的比重在23%～29%，2007年下降到22.1%。再次为中南地区，2001-2007年该地区的螺纹钢产量占全国的比重在13%～18%。西南、东北、西北螺纹钢产量所占比重较低，2007年分别为9.3%、4.5%和5.9%。 消费量及主要消费领域 螺纹钢主要为建筑用钢材，由于我国正处于城镇化快速发展的历史阶段，对建筑钢材需求很大。螺纹钢消费一直占据着我国钢材生产的较大比重。2000年以前，小型材（以螺纹钢为主）的比重在25%左右，2001年以后，随着世界制造业向我国转移，板管带材产销所占的比重逐步增加，而建筑钢材所占比重逐年下降。2001-2007年，我国螺纹钢消费由4369.1万吨（小型材产量）增加到9551.2万吨，占钢材消费的比重由25.8%下降到18.4%。 进出口情况 总体来看，除1993、1994年以外，螺纹钢进口量均在100万吨以下，占表观消费量的比重也在5%以下。尤其是2005—2007年，其进口量不足10万吨。2001年以来，螺纹钢占钢材进口总量的比重也很低，不足1%。 从螺纹钢的出口情况来看，1995年以前，螺纹钢出口量占钢材出口总量的比重很高，大部分年份在50%以上，1995年以后所占比重锐减，基本在10%以下，2004-2007年所占比重在9%左右。螺纹钢出口占螺纹钢产量的比重较低，1995-2004年均在2%以下，2006、2007年虽有所上升，但也分别只有4.5%和5.8%。 流通特点 我国螺纹钢最大的消费地区也是华东地区。2001-2005年华东地区螺纹钢消费占全国消费总量的比重为33%～40%；其次为中南地区，所占比重为17%～23%；再次为华北地区，所占比重为16%～21%；第四为西南地区，所占比重为8%～13%；西北地区约占5%～9%；2006年以前东北地区只占5%左右，2007年更是下降到2.1%。 螺纹钢期货标准合约文本 交易品种：螺纹钢 交易单位：10吨/手 报价单位：元（人民币）/吨 最小变动价位：1元/吨 每日价格最大波动限制：不超过上一交易日结算价±5% 合约交割月份：1—12月 交易时间：上午9:00—11:30下午1:30—3:00 最后交易日：合约交割月份的15日（遇法定假日顺延） 交割日期：最后交易日后连续五个工作日 交割品级：标准品：符合国标GB1499.2-2007《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》HRB400或HRBF400牌号的Φ 替代品：符合国标GB1499.2-2007《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》HRB335或HRBF335牌号的Φ 交割地点：交易所指定交割仓库 最低交易保证金：合约价值的7% 交易手续费：不高于成交金额的万分之二（含风险准备金） 最小交割单位：300吨 交割方式：实物交割 交易代码：RB 上市交易所：上海期货交易所 螺纹钢期货标准合约附件 一、交割单位 螺纹钢期货标准合约的交易单位为每手10吨，交割单位为每一仓单300吨，交割应当以每一仓单的整数倍交割。 二、质量规定 (1)用于实物交割的螺纹钢，质量应当符合GB1499.2-2007《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》牌号为HRB400、HRBF400、HRB335、HRBF335的有关规定。 (2)交割螺纹钢的尺寸、外形、重量及允许偏差、包装、标志和质量证明书等应当符合国标GB1499.2-2007《钢筋混凝土用钢第2部分：热轧带肋钢筋》的规定。 (3)用于实物交割的螺纹钢其长度为 (4)每一标准仓单的螺纹钢，应当是同一生产企业生产、同一牌号、同一注册商标、同一公称直径、同一长度的商品组成，并且组成每一仓单的螺纹钢的生产日期应当不超过连续两日，且以最早日期作为该仓单的生产日期。 (5)每一标准仓单的螺纹钢，应当是上海期货交易所批准的注册品牌，应附有相应的质量证明书。 (6)螺纹钢交割以实际称重方式计量。每一仓单的实物溢短不超过±3%，磅差不超过±0.3%。 (7)仓单应由上海期货交易所指定交割仓库按规定验收合格后出具。 三、交易所认可的生产企业和注册品牌 用于实物交割的螺纹钢，应当是交易所注册的品牌。具体的注册品牌和升贴水标准，由交易所另行规定并公告。 四、指定交割仓库 由交易所指定并另行公告，异地交割仓库升贴水标准由上海期货交易所规定并公告。 |
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