读----《财报就像一本故事书》
观察企业获利与经营活动现金流入（或流出）的关系，是检视企业体质与竞争力的基础。企业获利与其经营活动现金流量间的关系可分成两大类：
1、获利与经营活动现金流量呈正方向变动；
a 获利增加，经营活动现金净流入增加
控制应收账款的增长
控制存货的增长
应付账款大幅的增长
将这三项的增长与营业收入的增长做比较.具体情况作不同分析。
收款快,付款慢是通路业者的特征.财务健全且谈判力强的通路商,比较容易因收款及付款的时间差,扩大净利及经营活动现金净流入的差距. 庞大的经营活动现金净流入能提供企业更大的财务弹性.
从经营活动现金流量占流动负债的比率可以检测企业应对流动负债的能力。如果供货商要求以现金提货或缩短可赊账时间会导致流动负债大量减少。
由经营活动现金流量与净利的比率可以看出企业创造现金的能力。企业每赚一元的利润可以为公司带来多少的经营活动现金现金流量。这些现金其实就是供货商提供的无息资金，能为股东带来降低资金成本的实质经济利益。
如果企业没有规模优势及管理效率，却刻意通过拉长应付账款或其他应计负债的支付期间，以追求经营活动现金净流入的扩大,可能会造成副作用.
当应付账款增加,而营收衰退或增长不如预期时,可能代表这些负面因素正发生作用.另外拉长付款时间所获得的经济效益,也会由于利率维持在低档而随之降低.
当公司扩张时,应付账款金额的增长会较小.由于无法取得供应商充分的融通营运资金，部分通路商只有集中全力提高存货周转率以迅速取得现金.规模较小的通路商，尽可能以现金或短期票据支付货款，以取得供应商较佳的交易条件，包括价格折让、优先供货、良好品质及售后服务等。
b 获利减少,经营活动现金净流入减少,甚至变成净流出
这是典型的营运衰退型公司.持续性经营活动现金净流出可能会导致财务危机.
2、获利与经营活动现金流量呈反方向变动。
a 获利增加,但是经营活动现金流量减少,甚至成为净流出
这样的企业体质"似强实弱",主要现象为:应收账款大量增加、存货大量增加。不过也不能一概而论。比如“以交易为目的的短期投资”就会造成现金流出，而不是应收账款或存货增加引起的。只要该项流动资产的安全性与流动性良好，在可以接受的范围之内。
b 获利减少，经营活动现金流入增加
预示这样的企业由于过去的错误决策目前经营开始有所改善的时候,企业面对过去错误的决策，经常同时伴随着承认损失的会计调整。如提取坏账准备、存货跌价及投资损失，以反映经营问题；加紧应收账款和存货处理。
短期来说，企业获利与经营活动现金的流动方向可能不同，但长期来看，两者的发展趋势必定归于一致。对于投资人来说，经常出现经营活动现金净流出的企业，绝大多数都没有投资价值。
经营活动现金流量的变化，可以反映企业经营活动的形态，以及因此产生的竞争力。
不过通常情况下，不务正业的企业最终会出问题的。通过经营活动现金流量来诊断一家企业的问题比单一的看营利增长更接近价值的判断.
