[转载]《巴菲特选股秘笈》摘要三

原文地址：《巴菲特选股秘笈》摘要三作者：我正温柔绽放

第四部  地雷股的侦测

地雷股不外乎下面三种，其防范之道分别为：

1、作假帐：有无连年配息。

2、掏空：盈再率＞200%。掏空公司资产罪神不知鬼不觉的渠道是通过长期投资与固定资产，可是会造成盈再率飚高。

3、玩火：分散投资，对公司的业务要有清楚地了解，净利要大于5亿元。

上市未满2年的公司少碰，净利大于五亿元的才买，以免买到为了挂牌而业绩灌水的公司。

 

第五部  好学生的特质

一、产品经久不变。产品变化过快，是投资大忌。

二、高市场占有率。独占或名牌，即筑起宽广的护城河。

三、多角化经营。多角化表示制造能力强，能与时俱进。

四、选股只许看个股，不用管产业，因为行行出状元。

 

第六部设定买卖开关

算好买入价，算便宜价，即能改善追涨杀跌的偏差。

爱看趋势的人会有越涨越看多，越跌越悲观的偏差。追涨杀跌是人的天性，很难改的了。如何衡量股票的贵或者便宜呢？任何投资都是和银行定存来比较。

假定过去几十年一年定存利率都在6.5%—7%=本益比1/0.067=本益比15倍=合理价=内在价值=不算贵，也不便宜。

保持安全边际=等便宜再买=打8折=本益比12倍。

如何计算便宜价：

1、给定预期ROE（根据公式）

2、计算NAV（=去年底净值/今天股数）

3、得出便宜价（=预期ROE*NAV*12倍本益比）

ROE趋势                               预期ROE

向下（今年ROE＜平均ROE）              今年ROE

向上（今年ROE＞平均ROE）             （今年ROE+平均ROE）÷2

正要由谷底翻升时                      平均ROE......手动调整

何时买进 ：

1、股价跌倒便宜价以下，是准备买进的第一步。

2、抓GDP的机器来判断大盘的高低点。

3、观察产业景气循环。

4、分二批（六四比）买进以趋近低点。

5、多种果树来分散分险，单一持股不要超过20%。

卖股原则只有三个：

1、坏了（ROE永远＜6%）

2、贵了（预期报酬率＜0%）

3、换更好的。

此外，并无理由，股价下跌或波段高点绝非卖股的借口。

 

第七部有人来踢馆

第八部 预期报酬率

预期报酬率大于15%买进，小于0%卖出。