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从历史上长时间的负利率所导致的加息节奏来看，近20年里，国内出现较长时间负利率的情况只有3次：第一次是1992年10月-1995年11月，首次加息出现在负利率首次出现的8个月之后；第二次是在2003年11月-2005年3月，首次加息出现在负利率首次出现的12个月之后；第三次则是在2006年12月-2008年10月，首次加息出现在负利率首次出现的4个月之后。而央行对负利率的容忍时间主要取决于当时的通胀率以及期间的宏观政策走向。当前，宏观调控政策的基调仍然是“适度宽松的货币政策与积极的财政政策”，加息突然而至或表明了央行对四季度通胀走势一定程度的担忧。据悉，市场普遍预期9月份CPI可能将达到3.6%-3.7%的水平。
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