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【期市热点访谈】
中金在线marine：美联储议息决议公布(5千万亿<GE2=6千万亿<1万亿)，美元下行通道或继续打开，人民币汇率走向继续瞩目。今日股市普遍向好，期指横盘偏强寻找方向。商品方面，PTA早盘便封死涨停，市场氛围逐渐转暖，橡胶和油脂相继走高，而金属依然延续着蜗牛风格。如何看待今日期货市场？如何评价美联储的议息决议及市场反应？如何分析PTA的爆发及其后续市场表现？
新华期货杜健健：分为两方面来看，首先从资金面上看，FED的决议打消了市场前期的谨慎，流动性推动的市场特性没有改变，向上的市场方向也得到确认。另外一方面，由于棉花价格的波澜壮阔，PTA做为纺织替代品的效应开始显现，随着下游化纤价格的不断上涨，PTA短期出现了加速爆发。
中证期货刘建：受到多重宏观利好支撑，今天商品和股票市场出现一轮较明显上涨，化工品表现强势。PTA强势涨停，目前尚未见明显利多因素支持，不过就走势来看，仍旧是处于上行之中。近期服装类消费增长，棉价上扬化纤替代效应渐显，同时油价涨势可期，预计PTA后期仍有上行空间。化工品整体涨势未结束，仍可继续看高一线。
上海中期李宁：美联储公布的实施6000亿美元宽松规模超出5000亿美元的分水岭，但是对于实体经济到底能不能得到有效刺激，还是存在疑问的，因为从第一轮1.7万亿美元的“定量宽松”政策的效果来看，实体经济收效甚微，失业率仍维持在高位，因为实施宽松货币政策，必须得刺激出新的借贷、消费和投资，才能为GDP及就业增长做出贡献，因此对美国经济状况影响几何要看这其中的传导机制是否会比之前要通畅。对金融市场来说，美联储的二轮量化宽松终于靴子落地，基于低通胀基础上的宽松政策可以说是相当有底气的，因此预计大宗商品近期可能还会以高位震荡略微偏强为主。
上海中期任安：PTA爆发的原因：1、美联储继续宽松，美元继续下跌。2、原油平台整理完成之后向上突破，对整体石化产业链带去刺激。3、PTA产业链产销两旺，尤其是聚酯行业需求旺盛，下游方面近期更是乐观，需求旺盛，高价棉花带来的下游替代作用显现，下游备货意愿大幅增加。后续表现：预计强势依旧。
卓创资讯石英锋：对二甲苯供应紧张，市场依然呈现上涨趋势；下游聚酯产销稳定在84%，涤丝及切片短纤产品库存较低，新一轮涨势拉开序幕；PTA生产商仍有部分装置开工不稳定，加之周中远东石化及佳龙石化意外故障的消息加剧市场供应紧张的预期，合同供应量减少对火爆的市场加一把助燃剂；美联储在周三发布声明称，计划到2011年6月之前完成总额6000亿美元的国债采购项目，美元汇率大幅下挫，隔夜原油再度上扬。鉴于PTA成本平台的提升及下游聚酯涤丝硬性需求的良好，加之美元汇率依然呈现下跌趋势及国内央行表示继续实行适度宽松的货币政策，给予PTA市场提供良好的上涨温床，预计良好的供需面及国内外金融环境将继续支撑PTA现货市场看高一线。
新湖期货黄谦：今日PTA期价的爆发，推动作用无疑是美联储“二次量化宽松”政策下弱势美元格局，在此格局下，原油期价有望进一步走强，对PTA期价的提振作用非常明显。当然PTA基本面方面也呈现利多因素，一方面，上游PX走强，PTA高额生产利润被压缩，目前已回复至2009年初水平，对PTA期价的支撑作用比较明显；另一方面，11、12月是聚酯生产旺季，尤其是在当前棉花大幅减产预期下棉花期价的大幅攀升，目前涤纶丝市场需求非常旺盛，间接带动PTA需求的改善，打开了PTA期价上涨之门。原油期价后续升至90-95美元/桶的概率很大，此外，11、12月对PTA存在刚性补库需求，PTA期价有望进一步走高。
(一家之说，百家之言——中金在线独家访谈)
【品种解析】
锌铝震荡等待方向
行情回顾：
4日，沪锌、沪铝午后上行，日线收阳。沪锌主力合约开盘为20120，盘中最高上摸20330，最终收于20305。日成交量为1316482手，持仓量351690手。沪铝主力合约开盘价为16780，最高成交于16880，收盘价16875。日成交量79870手，持仓量115248手。
现货市场：
上海现货0#锌报19200-19300元/吨，下跌150元/吨，贴水780-贴水680元/吨；1#锌报19150-19250元/吨，跌150元/吨，贴水830-贴水730元/吨。A00 铝报在16210-16250元/吨，跌30元/吨，贴水70元/吨-贴水30元/吨。
消息面：
1.国储铝锭2010年首度拍卖结束。11月2日下午，国储局今年首度对部分国家储备铝锭的抛售结束。此次竞拍标的为9.6万吨国家储备铝锭。共有20多家企业参与竞标，既有下游客户、铝厂、贸易商，也包括大型国有企业、外资企业。竞标现场成交踊跃，仅有两单出现了流标现象，主要是因为数量少、位置偏，运输非常困难，成本高昂。参与投标的贸易商人表示，受仓库所在地远近的影响，中标价格有所不同，竞标过程中出现的最高价格不到16000元/吨，最低的接近15000元/吨。其中最高价格出现在河南，主要因为河南近期出现了大规模减产，当地供给显著不足。此次最终中标铝锭的价格大大高于此前国储局收储铝锭的价格，令国储局获利颇丰。2008年金融危机之后，铝价曾在低位徘徊，国储局在2008年底和2009年初分别收储29万吨和30万吨，价格分别在12350元/吨和12500元/吨左右。
2.美初裁我输美铝型材倾销幅度为59.31%。商务部网站3日消息，美商务部近日公布对我输美铝型材双反案反倾销调查初裁结果，认定中国企业倾销幅度均为59.31%。美商务部将基于上述初裁结果指示海关对涉案产品征收现金保证金或保函。此前，美商务部已于2010年8月31日公布本案补贴初裁结果，认定两家应诉企业补贴率为6.18%和10.37%，其他企业补贴率为137.65%。本案倾销和补贴终裁将合并于2011年1月10日做出，损害终裁将于2011年2月24日做出。
技术面：
沪锌主力合约收出小阳线，震荡区间位于1日区间内，5日均线仍然向下，10日均线走平，市场走势仍属弱势震荡。沪铝主力合约亦收阳线，期价盘中低点触及5、10日均线，技术形态强于沪锌。从技术上看，市场短线或震荡调整，等待方向选择。
观点总结：
消息面上，因落实十一五节能减排任务，各省都对有色金属的生产进行一定的限制，此消息对锌铝构成一定支撑。资金面上，沪锌主力合约前20名净持仓量偏空，净空单15000手以上；沪铝前20名净持仓量变化不大，维持净空状态。技术显示，市场或震荡等待方向。操作建议：沪锌选择日内交易；沪铝暂时观望。
瑞达期货研究院：夏学钊
