苹果公司“杀手级”产品iPhone和iPad引爆全球对智能手机的热捧。Gartner近日发布报告称，2010年第三季度，全球终端用户手机销量达4.17亿部，较2009年第三季度增长35%，其中智能手机销量同比增长96%。而分析iPad的构成，TFT面板、触摸屏组件、PCB板、NAND闪存、手机锂电池、微处理器成为其主要构成。其中，电容式触摸屏成为市场关注的焦点。业内人士认为，随着智能手机的热销，相关智能手机产业链上的细分企业也有望得到资金关照。
触摸屏率先火爆登场
盘面上，近日大涨的宇顺电子、超声电子、长信科技等个股均与触摸屏有关。实际上，自莱宝高科成为苹果公司触摸屏的主流供应商后，其从10月18日开始已经连续大涨，涨幅达到88%。中投证券电子元器件分析师王鹏认为，随着下游需求的火爆增长和应用领域逐渐拓宽，电容式触摸屏行业即将迎来一个波澜壮阔的时代。
目前苹果公司的iPad和iPhone触摸屏模组主要供应商为TPK、胜华及CMI，其中TPK是苹果公司iPad和iPhone触摸屏模组最大供应商，占iPad触摸屏模组份额为55%，占iPhone触摸屏模组份额为40%。
但在A股上市中，莱宝高科已成为苹果公司的核心供应商，且扩产进展屡超预期。王鹏表示，莱宝高科的供应链条主要是通过TPK给苹果供货，TPK约80%小尺寸电容式触摸屏传感器都向公司采购，而TPK供应了40%的iPhone电容式触摸屏模组，所以已经销售的iPhone中，大约有32%使用的是公司生产的小尺寸电容式触摸屏传感器。
王鹏认为，苹果公司对整个供应链上各个环节集中管理，莱宝高科由于产品质量优异和把握新技术能力很强，未来几年仍将是苹果最核心的供应商。莱宝高科主要竞争对手为我国台湾Wintek和Sintek等，而A股上市公司如欧菲光、长信科技和超声电子等距离真正大规模量产还需要时间，未来一年之内很难对公司构成实质性威胁。预计2010年-2012年莱宝高科中小尺寸触摸屏销量分别为80、140、180万片；大尺寸触摸屏销量分别为0、450、800万片。
而长信科技则沿着莱宝高科的足迹，进军电容式触摸屏。长信科技立足于ITO导电玻璃，放眼电容式触摸屏传感器领域。据三季报披露，今年5月上市的长信科技利用超募资金3.3亿元投资建设中小尺寸电容式触摸屏，设计产能为80万片，对应手机约为2000万只。王鹏认为，长信科技该项目目前仍处于厂房建设和相关技术人员培训阶段，预计达产时间为2011年5-6月份，预计2011年和2012年，公司小尺寸电容式触摸屏产能将分别达到20万片/年，80万片/年。
对于长信科技在触摸屏领域的发展，中信证券电子行业分析师鄢凡认为，由于莱宝高科示范效应推动市场热情，并且长信科技技术发展路径与莱宝高科相近，因此长信科技是国内几家准备进军电容式触摸屏行业企业中最先有可能实现突破的企业。
此外，长城证券分析师胡杨在接受记者采访时表示，其他一些涉及触摸屏的个股如南玻A、超声电子、欧菲光也有较大表现。天相元器件小组认为，因苹果iPhone热卖引爆智能型手机市场百花齐放，二季度智能手机达到50%的同比增长，上游手机用PCB9月营收创下佳绩。预计未来智能手机用PCB将获得30%以上的年增长率。高端手机以3、4阶HDI板为主，超声电子是国内成熟掌握3阶HDI板的生产企业。
TFT面板或紧随其后
在智能手机的产业链中，TFT面板(液晶面板)也是行业发展的关键一环。A股上市公司中，深天马、京东方A和TCL集团成为TFT面板的领军人物。
国信证券电子行业分析师段迎晟在接受记者采访时认为，深天马A未来将成为中小尺寸液晶面板的领先企业。而记者从深天马的财务数据中了解到，其子公司上海天马的TFT生产线自2008年投产以来一直处于亏损状态，经过一年多的技术爬坡，于2010年实现盈利。上海天马是4.5代线的小尺寸TFT面板生产线，设计产能每月3万片(720mm×960mm的规格)。但目前公司的主要液晶面板产品为中小尺寸TFT、CSTN和STN。其中，STN专门生产3D眼镜片，属于公司新的业务增长点，盈利状况良好。
段迎晟认为，自今年以来TFT面板和STN的生产线由于旺盛的客户需求，一直都保持90%以上的产能利用率，而CSTN由于受到TFT产品的替代效应，产能约为75%左右。随着成都、武汉的TFT生产线以及CF生产线的相继建成，未来几年深天马的主要产品结构将以TFT面板和模组为主，产品结构得到改善。
“从我们跟踪的调研结果来看，成都天马的面板生产线于6月18日竣工并已开始小批量试生产，预计年底将进行大批量出货。武汉的模组也已经开始试生产，设计产能9万片的CF(彩色滤光片)预计年底投产，液晶面板于2011年2月份投产。另外两条生产线全部投产之后，公司的中小尺寸液晶面板出货量将从世界第8升为第2，成为领先的中小尺寸面板厂商。”段迎晟分析说。
而TCL集团则在政府强力支持下介入液晶面板行业，目前TCL集团已经成为国内唯数不多的打造面板-模组-整机-内容全一体化的企业。公司通过投资模组生产线、整机一体化和投资8.5代线TFT-LCD面板生产线构筑了彩电产业链垂直体系，也保障了产业链的安全和完整，有利于公司长期竞争力的提高，也符合国家的产业扶持政策。此外，上半年公司已经接到液晶面板项目前期费用补贴1.8亿元。
LCD上游或成后起之秀
“实际上，LCD(液晶显示器)产业链市场空间巨大。因为LCD不仅包涵智能手机的需要，全球LCD电视渗透率的持续提升也对LCD有较高的发展。”中信证券电子行业分析师鄢凡说，其中LCD上游材料产业链可能会成为未来投资亮点。
记者了解到，从LCD产业链的特点来说，中游呈现高资本积聚，不断投资高世代产线以提升生产效率，具有强周期性；下游则注重品牌和成本控制能力，市场分散、产业竞争激烈且毛利率较低；而上游高技术壁垒、高度集中、高毛利和较弱周期性，国内尚属空白。
鄢凡认为，目前国内中游和下游的投资机会不大，但对于上游，国内企业开始在液晶、玻璃基板和偏光片等领域取得技术突破，凭借区域、成本和政策优势，这将是最可能突破和最具成长性的市场。
其中，液晶材料将是最先取得突破的市场，诚志股份旗下子公司永牛华清已获TFT液晶技术突破，正处于市场验证阶段，有望在未来1-2年获得订单。而液晶上游供应商永太科技，则凭兼具资源和成本优势，并已获液晶龙头默克及永牛华清等大客户订单，未来TFT液晶单体产能释放将大幅加速公司成长。
而玻璃基板领域，彩虹股份一期产线已生产出成品，但良品率尚待提升，其通过增发将在张家港、合肥和西安建设8条5代线和2条6代线，产能将在11年后陆续投放。综合产能和技术，预计此市场突破时间在2011年末及2012年。主营偏光片的深纺织A，旗下盛波光电是国内最早也是唯一取得TFT偏光片突破的公司，目前已拥有3条低端线，并即将建设一宽一窄2条TFT线。此外，深超8.5代线对应的确定性市场是其亮点，预计市场突破时间在2012年。
而新股永太科技的TFT液晶材料项目也将于年底进行试生产。天相投资电子研究组认为，TFT液晶材料项目带来飞跃提升，项目建成后，公司将新增L1-L5系列TFT液晶材料产能共81吨/年，达产后最少可年带来新增销售收入4亿元。而由于能量产液晶材料的厂家极少，液晶材料TFT产品毛利率约60-70%。随着智能手机的持续热销，预计该产品的价格将高于之前测算业绩贡献所用的500万元/吨的保守价格。
