“高送转”为什么受追捧

                                        “高送转”系列之一


   “高送转”是指大比例送红股或大比例以资本公积金转增股本，比如每10股送6股，或每10股转增8股，或每10股送5股转增5股。“高送转”后，公司股本总数虽然扩大了，但公司的股东权益并不会因此增加。而且，在净利润不变的情况下，由于股本扩大，资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益。但是为什么高送转的股票经常出现大幅上涨呢？经过总结，主要有以下几个原因。
   1、“高送转”之后，股价将进行除权处理，股价变低。根据国外学者的研究证实，股价的高低与股票流动性呈负相关关系，即股价越低，流动性越好。高送转可改善股票流动性，这点在中国股市体现得尤为明显，目前中国股市仍然是散户大量参与的市场，众多散户投资者偏好低价股，认为低价股便宜，上涨空间大，因此“高送转”潜力的股票容易受到热捧。
   2、有能力进行“高送转”的公司，往往意味着公司盈利成长性较好。由于高送转之后，股本扩大，将摊薄每股收益，如果公司盈利未来无法出现较快的增长，每股收益将降低，也意味着公司将丧失分配潜力，不利于上市公司形象及后续资本运作。因此推行“高送转”方案，也是表示管理层对公司未来业绩增长比较有信心。历史上看，“高送转”的公司更容易出现在高成长的公司中。
   3、大比例送股后股票绝对数量的变化可以令投资者产生虚拟的挣钱效应，例如十送十的分配方案，股票数量翻番，这种虚拟的挣钱效应加上伴随而来的股价大幅上涨让众多投资者相信，“高送转”可以创造价值，“高送转”成为股价上涨重要诱因备受市场追捧。
   综上所述，流动性的改善、高成长预期、虚拟的挣钱效应等因素让“高送转”成为历年来A股市场追捧的热点，有“高送转”的公司往往有较多的投资机会。随着2010年接近尾声，年报披露即将开始，从现在开始，“高送转”概念有望在市场上逐步发酵升温，寻找有“高送转”潜力的股票成为近期市场主要投资线索之一。

 

哪些公司具备“高送转”潜力

“高送转”系列之二

 

    “高送转”的实质是股东权益的内部结构调整，以未分配利润或公积金转增股本，因此只是未分配利润、公积金较高的公司才具备高送转的潜力。未分配利润较高意味着公司当年或以前年度留存的利润较多，市场上业绩较好、成长性高的企业往往未分配利润也较高。而高公积金的主要来源是IPO溢价发行或定向增发等，所以新上市公司普遍具有较高的公积金，因而具有较强的转股能力。
    一般而言，“高送转”股具备“五高”的特征：高成长性、高公积金、高未分配利润、高净资产和高现金流。还有“一小”，流通盘应以小盘为主，股本扩张潜力大。从以往经验来看，高送转股往往集中于次新的中小盘股。据统计，中小板与创业板是去年年报“高送转”股的主力军，几乎占据近一半份额，且这些个股大都是细分行业头。
    因此，从概率上，建议大家首先从创业板和中小板新股中发掘“高送转”潜力股，可参考“五高”和 “一小”的特征进行筛选；还有，成长性超过100%或者流通盘在1000万股以下，总股本5000万股附近的；以及去年尚未“高送转”，累积未分配利润较高和公积金较高的次新股，也值得重点关注。

 

如何寻找“高送转”投资标的

“高送转”系列之三

 

   “高送转”是每年岁末年初最重要的投资热点之一，而对于“高送转”的炒作，往往从12月份开始就逐步升温，此时寻找具备高送转潜力的公司，提前布局，容易取得较好的收益。那么如何布局高送转潜力股，捕捉“高送转”带来的投资机会呢？

    第一步：根据“高送转”公司的特点，按照细化财务指标（如：每股业绩在0.50元以上，公积金大于2.0 元/股；未分配利润大于1元/股；总股本控制在3亿股以下；流通盘最好不超过5000万股等）进行筛选，初步得到“高送转”股票池。
    第二步：成长性高的公司不管是否有“高送转”，本身就具备较好的投资机会，而在每年这个时候，“高送转”往往成为股价上涨的重要催化剂。因此可以根据成长性对选出的“高送转”股票池进行进一步优化，看半年报和三季度业绩是否持续增长，全年业绩是否已经大幅预增（业绩增幅一般需要达到30%以上）。
    第三步：结合“十二五”规划，进一步遴选“高送转”品种。“十二五”规划，鼓励、扶持的新兴产业和消费，未来有望成为市场持续的投资主题。明年作为“十二五”规划的开局之年，市场必然会有一番炒作。如果能够与“十二五”规划挂起钩来，无疑能起到即使东方不亮西方也亮的效果，一方面可以确保投资的安全性，另一方面也有利于盈利目标实现。

 

具有“高送转”潜力的个股

“高送转”系列之四

 

    根据前面“高送转”系列博文，初步筛选出具有“高送转”潜力、成长性高、受益“十二五”规划的品种，可以予以重点关注，具体品种如下：

    （注：以下品种仅供参考，并不保证年报推出高送转方案，是否送配以公司公告为准。）

 

 

股票名称

及代码

行业

板块

每股公

积金（元）

每股未分配

利润（元）

三季报业绩

增长（%）

全年业绩

预增长（%）

国民技术（300077）

电子信息

21.12

2.28

114

--

杰瑞股份

（002353）

高端制造

14.47

3.17

54

50%-70%

新大新材（300080）

新材料

10.33

1.84

95

40%-90%

东方日升（300118）

新能源

10.87

1.62

126

67%-106%

瑞普生物（300119）

生物医药

14.86

2.04

23

--

罗莱家纺（002293）

消费

6.48

2.06

58

30%-50%

天润曲轴（002283）

制造

4.28

1.42

66

60%-80%

科华恒盛（002335）

电子信息

6.37

2.25

48

30%-50%

齐翔腾达（002408）

化工

6.87

1.30

84

70%-100%

长信科技（300088）

电子信息

6.05

1.74

107

--

广田股份（002482）

装饰

12.54

1.70

149

90%-120%