价值投资三部曲——好公司、便宜价格、时间 (之三)(2010-11-12 15:07:02)第三步:时间 这一步在我看来最容易做到,耐心持有即可。其实不需要耐心,当自己对买入的企业有深刻的认识,花费合理的价钱买入,持有是很顺其自然的。伴随时光,企业利润不断增长,市场价值也不断变大。为何不说长期持有呢?因为也许买入一年就赶上大牛市,市场价格严重高估,这时只能选择卖出,暂时离开这家企业。如果买入这家企业,市场从未高估这家企业,那么持有的时间就是--永远。买入的机会也许每年能有一次,但卖出的情况5年也未必发生一次。对于好公司,只有严重高估时才考虑卖出。因此每次买入时我会慎重考虑一年半载,而卖出的想法基本不会考虑。从这个角度说:价值投资者并不盼望牛市,反而欢迎熊市。 抛售股票只能有如下三种情况: 1、 市场估值严重偏高。注意,是严重,而不是略微高估。 2、 企业基本面严重恶化,已不再是原来性质的企业。 3、 发现更好的标的。 做不到耐心持股的原因在哪里? 1、 对买入企业没有深刻了解,在人云亦云时买入,当然惴惴不安。 2、 买入价格过高,经常会产生做波段、摊低成本等自我折磨的想法。 结论: 1994年12月6日巴菲特说:如果你一生中找到三个杰出的企业,你就会变得非常富裕。 投资三部曲只是一个框架,其下分支课题足以研习一生,个人品行的修炼,也是终生的主题。 |
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