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【年終回顧】A股2010：萎屈成全
来源： 香港商报 2010年 12月 31日 22:40 中國窗 編輯: 杜幼超 熊冠全球主要资本市场的内陆股市，用最后的一抹红结束了2010年行情。2808.08，是中国股民粉饰股市盘面的最后一滴眼泪。尽管心里憋屈，但中国股民还是笑脸拥抱2011年。
《香港商报》报道，2010年中国电影市场上演的大片是《让子弹飞》，2010年的中国股市上演的大戏是“让眼泪飞”。2010年，中国股市用全球第三熊的牺牲，支撑了全球圈钱冠军的花环，中国股民用缩水的账面，承受了大小非、大小限、内幕交易黑手、期指炒手的乱砍乱伐。这一年，中国股民洒下的是憋屈的泪、伤心的泪、酸楚的泪、悔恨的泪、绝望的泪，但脸上却很阳光。
2010年，2010年股市留给股民的是一脑门子的问号，而股民留给2010年股市的只有一声叹息。
一、憋屈：A股熊冠全球
2010年中国经济表现得比其他任何国家都好，全年GDP同比仍然保持两位数的增长，年内连续两个季度超过日本，为世界第二大经济体。但是中国的股市表现却与实体经济的表现背道而驰。
早在2010年上半年，A股市场就注定了它2010年成为全球主要资本市场最“熊”的命运。上证综指全年收阴，是新兴市场“金砖四国”中唯一下跌的市场；上证综指全年下跌14.3%，在主要资本市场中排名倒数第一，在全球所有市场中排名倒数第三，给沪指垫底的是爆发债务危机的希腊和西班牙股市。
看看2010年表现最好的阿根廷、印尼和泰国股市，想想同属新兴市场，经济发展正欣欣向荣的中国股市与深受欧债危机困扰的希腊和西班牙趋同。内陆股民能不流下憋屈的泪吗？
当然，A股市场也不是铁板一块，2010年两市总体上维系的是局部牛市。上证综指熊冠全球主要市场，但深综指、深中小板指、创业板指的表现则明显好于沪指，年线收阳，升幅分别是6.9%、27.7%、15.37%。两地的B股市场也形成了自己的小气候，深成B、沪B的年升幅分别是25%、20.44%。
二，伤心：70%股民亏损
对于普通的中国股民来说，2010年显然不是那么令人愉快的一年，内陆股市一、二级市场投资者的回报是冰火两重天。
据Wind资讯不完全统计，2010年上市的347只新股中，持股市值上亿元的个人股东高达824位，且主要集中在中小板和创业板上，相当于平均每只新股上市就有2.4位亿万富翁产生。
与此形成鲜明对比的是，有调查显示在股市上赚钱的股民不足20%，近70%的股民亏钱。
2010年1-11月，CPI同比上涨3.2%。而Wind统计显示，若以250个交易日为限，在有统计数据的2032只股票中，仅有863只股票涨幅超过了3.2%，占比42.5%。也就是说即使投资者意志坚定，始终拿好一只股票，也仅有4成的投资者跑赢了CPI。而在实际的市场操作中，由于信息的不对称性，个人投资者往往后知后觉，在震荡市中也很难坚守某一只股票，因此真正能够赚到钱的股民的比例可能比这个还少很多。特别是12月月线收阴，市场亏损面将扩大。
三，酸楚：“圈钱市”偷走牛市
2010年A股涨幅全球倒数第三，但IPO募集资金量却创下了全球最高。A股表现倒数第二的承担者是中小投资者，IPO募资额全球第一的最大受益者是824位亿万富翁。
融资规模大幅攀升是A股熊冠全球主要原因。2010年沪深两市有超过347家公司IPO，融资规模高达4832.12亿元。无论是新股发行频率还是融资规模，A股都创下了历史新纪录。这一“成绩”也让A股一举成为2010年全球募集资金最多的股市。在新股发行提速的同时，以银行股为代表的大盘股纷纷打开再融资的大门。2010年有11家上市银行完成再融资，总融资规模超过4000亿元。除了发行融资总规模创纪录之外，A股IPO的发行市盈率和超募比例也畸高。对二级市场的存量资金而言，这种“超常规”的圈钱热潮是“釜底抽薪”。不仅如此，“大小非”、“大小限”和高管减持也不断从市场上抽血。
A股重心转至深市
2010年圈钱的重心在深市。
2010年创业板迎来扩容之年。全年共有117只创业板新股发行，募集资金合计979.1亿元。按照2010年创业板每月近十家公司的发行速度，2011年一季度深市创业板上市公司的数量将超过香港创业板。
2010年上市的公司中，在中小板上市的有200家，占比接近六成，成为今年新股的主力军。而上交所上市的有26家。
由于深市成为扩容的主战场，2010年出现深圳股市成交较长时间大于沪市的情况。
四，悔恨：通胀无牛市
2009年A股市场的强劲反弹，一度让各方对2010年A股市场的前景充满期待。然而，现实却给了投资者当头一棒。特别是在出现通胀的情况下，投资者仍没有吸取“通胀无牛市”的股训，结果损失惨重，最终留下悔恨的泪水。
2010年伊始，内陆就出现了通胀的苗头。CPI从2009年7月的负1.5到2010年11月的正5.1，通胀连续拉响警报。管理层6次提高准备金率2次加息，货币政策又积极转向稳健，强调回归常态，最终让内陆流动性吃紧，股市也失去走牛的基础。
五，绝望：何时能有投资价值？
2010年过去了，但萦绕在股民心头的疑问还在。
1，内陆一直过分强调股市的融资功能，轻视或者说忽略了股市投资功能的培育，使股市成了上市公司的提款机，形成了一级市场圈钱千亿，二级市场市值损失万亿的恶性循环。股民在问：内陆何时能实现从“圈钱市”向“投资市”、“和谐市”、“包容市”和“共享市”转变？
2, 内陆股市一直无法成为经济的晴雨表，以前好解释，是因为没有全流通。而2010年股市基本全流通了(比例超过70%)，可晴雨表功能还是没有出现。股民在问：股市何时能与经济同步，让股民分享到中国经济的成长？
3,2010年内陆推出做空机制，有专家预言，股指期货和融资融券将有望成为A股市场的“稳定器”，改变其暴涨暴跌的习惯。但事实是股指期货推出后大盘暴跌25%。股民在问：股指期货和融资融券何时能成为A股市场的“稳定器”？
4,2010年股民见到了太多的阴暗的东西，如一级市场“三高”顽疾、创业板的解禁套现、高管离职、PE腐败、内幕交易、上市公司造假、价值体系扭曲、“老鼠仓”屡禁不止，都成为证券市场挥之不去，“春风吹又生”的“毒瘤”。股民在问：这些毒瘤难道就真的无可救药了吗？
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