氟化工领衔化工品新年普涨 盘点后市潜力股(名单)新年伊始，化工市场延续了去年下半年的强劲走势，氟化工领域的多种产品更是“涨”意未尽。 据记者10日从中国化工网得到的一份“1月化工市场涨跌榜”显示，在其监控的68种化工品中，44种呈现上涨，占比达64.7%。其中，HFC-22拔得头筹，涨幅为39.53%；液氯紧随其后，涨幅为20%。专家预计，随着各地气候回暖、开工率上升，化工品价格有望稳步上扬。 “上月化工市场呈现涨多跌少的原因首先是节前大部分厂家开始停车减产，库存有限。与此同时，下游企业却出现节前备货潮，市场略显供不应求。正是下游接货顺畅致使一部分厂家抬高了产品价格。”中国化工网分析师李炜说。 这其中，氟化工领域的重要产品——制冷剂HFC-22凭借单月近40%的价格涨幅成为上月化工市场的明星品种。不仅HFC-22，另一种制冷剂HFC-134a同样凭借18.64%的涨幅位列榜单第三位。 同属制冷剂的R22市场上月同样交投气氛活跃，行情飚涨。 “这是由于下游PTFE以及空调工厂的制冷剂仍需求旺盛，贸易商库存也不多，使得厂家走货顺畅。而到上月下旬，市场有价无市现象更为严重。”李炜说。 据了解，目前上市公司中氟化工概念股有巨化股份、三爱富、多氟多等。由于国内将把萤石资源列入战略资源，拥有完整氟化工产业链的公司将从氟化工品涨价中受益最大。而巨化股份所处的浙江省具有丰富的萤石资源，其将受益于母公司巨化集团对萤石资源的整合。该公司此前也表示，将加快发展含氟新型制冷剂和氟聚合物等新型材料，推进公司产业结构由基础化工向新材料、新环保、新能源、新用途方向转型升级。 除了氟化工品种外，液氯同样在上月表现抢眼。不过，受天气、节能减排、企业开工率以及下游需求情况等多重因素制约，各地的液氯行情不稳。 “总体上，化工市场上月迎来开门红主要有两方面原因：一是去年余势犹存。对比其他行业，石化行业2010年的‘泡沫’并不严重，除了天胶等少数产品创出新高，多数品种仍有价格上涨空间，部分产品如MDI、TDI才刚刚开始发力。二是2011年形势看好。目前，全球经济复苏信号日益刺激需求，终端市场的放量逐步正对上游原料市场形成拉动。更难得的是，因受金融危机影响较小，国内石化企业开工率、扩产步伐相较国际企业更为理想，因此在复苏过程中受益也最大。我们故此认为，一季度国内石化市场仍有望保持强势。”中国化工网资讯中心总编刘心田说。 巨化股份：进军氟化工新材料，前景不可限量 公司进军氟化工新材料领域，向黄金产业迈出了坚实的一步。作为化工新材料之一，氟化工在“十二五”规划单列一个专项规划，由于产品具有高性能、高附加值，氟化工产业被称为黄金产业。公司总投资3.6亿元的20kt/aTFE及其下游产品项目建成后，将改变目前我国高品质FEP、PTFE、HFC-125等产品主要依靠进口的局面，前景十分看好。公司此次募集资金投向TFE及其下游产品项目，化解了前期市场对公司能否进军新材料的担心，标志着公司已经开始迈向氟化工新材料这一万众瞩目的黄金产业。 新型氟制冷剂将进一步巩固公司制冷剂的龙头地位。目前市场上主流制冷剂仍然为R134a和R22，由于其具有很强的温室效应，发达国家已经禁止生产，未来国内也面临被淘汰的压力。公司通过自主研发寻求新型替代制冷剂已经成功，此次拟投资5.6亿的49kt/a新型氟致冷剂项目，前景也十分看好，未来将进一步巩固公司在国内制冷剂的龙头地位。 公司募投项目将推进公司产业结构由基础化工向新材料、新环保、新用途方向转型升级。作为目前国内最大的氟化工、氯碱化工配套发展的氟化工先进制造业基地，巨化股份目前主营产品主要集中在氢氟酸、初级氟制冷剂和氯碱产品等基础化工产品方面，产业结构竞争力不强。公司通过此次募集资金投向氟化工新材料以及新型氟制冷剂，已经开始向下游具有高技术含量、高附加值的氟化工精细化方向发展。随着公司产业结构由基础化工向新材料、新环保、新用途方向的转型升级，公司的产业链将逐步完善，竞争能力也将大幅提升，前景无量。 制冷剂高景气+资源整合+进军新材料，公司未来前景不可限量。由于发达国家2010年已经淘汰R22的生产，而发展中国家要到2030年全面停止生产和销售，未来一段时间公司受益制冷剂高景气度局面将得以维持；其次，十二五期间国家将对萤石资源进行一次强制性整合，公司作为萤石资源丰富的浙江省国资委控股的氟化工生产基地，未来很有可能成为资源整合的主角；再加上公司进军目前国家大力扶持的被称为“黄金产业”的氟化工新材料领域，公司的未来发展无限的遐想空间，可谓是前途不可限量。 给予公司“强烈推荐”投资评级预计2010-2012年公司每股收益为0.87元、1.13元和1.51元，对应12月30日开盘价21.5元/股的PE分别为24.7倍、19倍和14倍，我们看好公司新型氟制冷剂和氟化工材料的发展，给予“强烈推荐”的投资评级。 三爱富：着眼技术研发，受益氟化工景气 公司是国内技术领先的氟化工企业 公司是我国氟工业领域的发源地，一直致力于有机氟化工技术研发，经过在氟工业领域几十年的技术积累，构筑了行业领先的研发实力，堪称我国氟化工领域的黄埔军校。公司产业链完整，主要产品包括CFC、CFC替代品、含氟聚合物以及含氟精细化学品等80多个产品。 2011年是氟化工迈向“黄金产业”的元年 经过多年的发展，我国氟化工产业沉淀了一定的研发实力，目前正处于由单纯依靠产品性价比优势实现进口替代，向密切跟踪、模仿国外最新的研发进展、成果的过程转换。我国丰富的萤石资源构成了氟化工深加工发展的坚实后盾，政府的产业政策也逐渐的向氟化工倾斜，“十二五”也有望将氟化工单列一项。我们认为11年是氟化工向黄金产业方向迈进的一年。 PVDF是公司新增利润点 随着制冷剂的更新换代进程加快，公司CFC替代品的技术和规模优势将逐渐显现。PTFE方面，公司尚未扩产计划，主要是加大对高性能PTFE树脂的研发，以缩小同杜邦等跨国企业产品质量上的差距。PVDF盈利较好，随着新增产能的投产，将是公司一个重要的新增利润点。 短期“中性”，但看好公司长期发展 我们预计2010-2012年公司EPS分别为0.20元、0.27元和0.31元，短期来看估值压力较大，给予“中性”评级；公司加大了氟产品的研发力度，含氟产品技术也有望突破，我们看好公司的未来发展。未来关注国家政策扶持，制冷剂更新换代以及公司产品品质的提升。 多氟多：六氟磷酸锂开始试生产，新能源之旅再迈一大步 我们的主要观点如下：公司200吨/年六氟磷酸锂产业化装置的土建工程、安装工程、设备调试基本结束，已经开始试生产，公司新能源之旅再迈一大步。 公司是国内第一家真正实现六氟磷酸锂产业化的公司。我们曾在2010年5月份发布的报告《六氟磷酸锂：国产化之路在前方》中对全球六氟磷酸锂的供需进行详尽分析，我们认为电动汽车将给六氟磷酸锂带来爆发式增长，而国内六氟磷酸锂目前基本依赖进口，并认为多氟多将成为国内第一家真正实现六氟磷酸锂国产化的公司。公司本次发布的公告验证了我们的观点。 我们预计，2010-2012年，公司每股收益分别为0.45、1.09和1.76元。公司是国内第一家真正实现六氟磷酸锂国产化并实现六氟磷酸锂销售的公司，未来新能源将成为公司主要的利润来源。我们继续维持公司的“推荐”评级。 |
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