投资要点
机械行业中景气度上升的细分行业股价表现活跃。1月份高铁、船舶制造、重型机械等子行业的股价涨幅位居前列，中小板与创业板的公司股价跌幅相对较大；轴承、机床等景气度上升的行业股价在月底也有所表现。
2010年，机械工业的工业总产值同比增长33.93%。产量增速较高的子行业有工程机械、机床工具、船舶制造等，增速相对较低的子行业有石化设备、重型矿山机械。产量增速较高的产品有挖掘机、集装箱、铁路机车、轴承等。
2010年，机械行业上市公司盈利总体保持较快增长，行业景气度处于上升周期。1月主要上市公司公告中，中集集团、上海佳豪、机器人等公司的2010年业绩总体好于市场预期，振华重工发布预亏公告但有望逐步走出低谷。
2010年，金切机床的产量增速为33.1%，而数控机床的增速高达66.7%。机床行业作为后周期产业，在高端装备制造业发展的带动下，2011年机床行业的景气度有望延续。
市场需求与政策扶持推动能源装备行业的发展。2011年1月，能源装备行业在全国能源工作会议上被确定为战略新兴产业，石油等能源价格维持上升趋势也将推动对能源装备的需求。在机械行业中，关注行业进入壁垒较高与需求持续上升的重型机械、海洋工程等相关能源装备行业。
行业投资策略：在细分行业中关注能源装备、机床等子行业，重点关注的公司有中国一重、昆明机床、三一重工等。
机械行业起重机有望成为亮点（附股）
来源：同花顺咨询 发布时间：2011-02-18 11:11:53
根据2月9日发布的数据，工程机械行业2010年12月销售增速继续呈现高位小幅度下降，1－12月同比增速为48.23%，比上月下降约1.3个百分点。
我们认为：
1、2010年以来，在国内固定资产投资和房地产开发较快增长的背景下，工程机械全年销售同比增长48%以上，在整个机械行业中位居第一。2011年我们预计2011年工程机械的增速为20%左右。
2、1－12月，挖掘机同比增长68.8%，是工程机械中增长最快的产品；装载机同比增长45.08%；压实机械同比增长36%；混凝土机械和起重机增速相对落后，增幅分别为9.5%和10.29%；我们认为起重机产量增速提高的主要动力包括出口市场前景看好以及同比基数较低等，预计未来一段时期起重机可能保持较快增速：1）起重机有望面临加速增长；
2）挖掘机增长前景看好，增速将有所回落。
建议：
工程机械重点公司的业绩出众，目前估值水平在20倍以下，维持"谨慎推荐"评级。工程机械由于年报预期较好，估值和成长性具有一定吸引力，而且部分重点公司正在加快资本运作的步伐，因此我们预计该板块很可能在年报行情中有较好的表现。
重点公司中，徐工机械（000425）的业绩增长持续性较好，2011年动态市盈率为15倍左右，低于行业平均水平，公司的资本运作也将加快，投资价值具有较好的提升空间，给予"推荐"评级。
三一重工（600031）近年来经过持续的资本运作，资产规模和盈利能力大幅提升，随着公司主导产品的多元化，2011年业绩增速仍有望保持在较高水平。2011年动态市盈率为13倍左右，给予"推荐"评级。
三成机械类公司预计业绩翻番 高分配为大概率事件
来源：中国证券报 发布时间：2011-02-18 11:18:22
机械行业去年实现创历史的高增长，销售产值同比增长34.26%。作为行业的佼佼者，机械类上市公司去年的业绩表现同样骄人，业绩预告中有三成公司净利润翻番。这给了股东高分配的预期。
行业销售增长逾三成
数据显示，已公布业绩快报的22家机械行业公司，共计实现归属母公司股东的净利润28.83亿元，较上年21.83亿元增长32.1%。
而已公布的103家机械类公司的业绩预告显示，有84家公司预计业绩增长10%以上，只有19家公司业绩出现下滑。业绩增长幅度在100%以上的有32家公司，占比为31%。
近期公布的行业数据显示，2010年机械行业共完成销售产值140593.66亿元，同比增长34.26%，增速比上年同期提高18.15个百分点。其中工程机械和机床工具行业产销增长突出，分别同比增长48.09%和40.95%，增速均比上年提高23个百分点以上。
工程机械方面，挖掘、铲土运输机械类产品保持较快增长，其中增长较快的是挖掘机和装载机，同比增长45%以上。增速较低的混凝土机械也保持在9%以上。
在国家农机补贴政策的作用下，主要农机产品产量增长较快，大型拖拉机、场上作业机械和粮食加工机械增长在30%以上，特别是粮食加工机械增长较快，同比增长50.88%。
全行业快速增长毫无疑问。对年报的关注有两点：增长幅度和高分配。
高增长自然给了股东分红派送的预期。事实上，部分机械类公司向来对分红比较积极。已公布年报的江特电机(002176)、大洋电机(002249)和常林股份(600710)都推出了年度分红预案。其中江特电机拟10送8派0.35元，大洋电机拟10派2.8元。
今年增速将放缓
分析人士预计，机械工业经济运行预计2011年产销比上年有望实现15%左右的增长。
从有利因素看，机械工业总体经济运行环境较好，节能环保、高端装备制造、新能源汽车等七个战略新兴产业发展规划的全面启动将带来一大批产业升级项目的开工建设。2011年全球经济开始逐步回升，外贸市场出现恢复性增长，总体形势不会差于2010年。
从不利因素看，机械企业自主内在的增长动力仍有待增强；投资增幅开始下行，投资需求难以乐观；人民币总体仍处于上升趋势，机械产品进口将继续高速增长。
中投顾问总监张砚霖指出，尽管2011年房地产与基建增速下滑是大概率事件，但是保障房建设，城市化进程的加快或将是机械行业新一轮的投资机遇。
预计2011年房地产投资将维持在21%至28%之间。地产投资增速将有助于保证工程机械销售的绝对水平维持在高位。
在工程机械主要产品中，混凝土机械企业对2011年销量最为乐观。混凝土机械的需求不仅受到房地产、基建固定资产投资的带动，同时也受到商品混凝土机械快速普及的拉动。主流的混凝土机械企业均预期2011年混凝土机械销量将同比增长50%以上。
