只做一只股票[10]：为什么要投资冷门股[转]
《只做一只股票系列文章》提出了只做一只股票的操作思路，那么该只做哪“一只”股票呢，这是这个思路必须要解决的第一个问题，下面的文章转自花都巴菲特的新浪博客，可以作为选股的思路之一。
彼得林奇是冷门股的超级拥护者，而为什么要投资冷门股呢？
道理很简单，坚持却很难。
冷门股因为大家都不看好，都因为或这或那的原因不喜欢，所以市盈率比较低。
但是只要这个冷门股企业质地好，可以继续发展长大，终有一天他又会变成大家追逐的热门股，从冷到热，市场给予的市盈率变高，PE从低变高，加上企业内在价值每年不断的增加，这就成就了一次经典的戴维斯双击。
如保利为例，现在20倍不到市盈率，以保利的发展，3年利润、资产翻一翻，EPS提升一倍，2012年2元EPS。
如果2012年市场对房地产企业重新追捧，给以40倍市盈率并非很难的事，那么股价40*2=80元，比现在足足翻4倍。
就算2012保持市盈率20倍不变，20*2=40元，也翻一倍。
投资冷门股的收益率其实并不比追逐高市盈率的高成长股低，现在云南白药四五十倍的市盈率，如果能保持30%以上的成长速度，3年后就算市场还给以四五十倍市盈率，也只能收获业绩成长带来的1倍收益，但却享受不了冷门股市盈率由低变高提升带来的收益。
而且从安全性的角度看，如果云南白药之类所谓高成长股（更不提创业板那些高市盈率高成长个股），如果不能保持高成长，市场给以的就会是戴维斯双煞，市盈率由高降低，四五十倍变为二三十倍，到时就算业绩还是增长，但得到的股价可能比当初还低。
如现在50倍PE，1元业绩，3年后业绩增长一倍变为2元，但因为PE/G不够1，低于市场预期，市场失望所以只给以25倍PE，那么股价由当初50*1=50元，3年后25*2=50元，收益为零。
而冷门股因为市场不看好，市场本来就预期企业的成长性不佳，就算以后成长性真的一般，也不会遭遇更低的市盈率，只要保持一般的成长，其收益率也为正。
所以从安全性和收益率来分析，投资冷门股比投资热门股要佳。冷热循环，犹如冬夏交替，虽然发生的时间不确定，但肯定的是总会发生。道理如此简单，为何很少人去做呢？ 知易行难，见到别的热门股一直升，冷门股却因没人追捧而不升甚至跌，这不是常人能坚持的
过程太多挫折，要挨过一个个挫折要有非常坚定既信心和正确而长远既眼光。 很难，但积极面对是唯一而最好的解决办法。
宁愿痛苦而积极地面对 不想堕落而消极地逃避 少数人之所以为少数人，就是因为多数人做不到少数人能做到的事。
只做一只股票[11]：价值投资的内涵与实现方式
《只做一只股票系列文章》提出了只做一只股票的操作思路，那么该只做哪“一只”股票呢，这是这个思路必须要解决的第一个问题，下面的文章介绍了价值投资的内涵及实现方式，也可以作为选股的思路之一。
经过2007年和2008年股市的暴涨暴跌，很多人对价值投资的理念产生了怀疑。各种观点概括起来，集中表现为以下几类：第一种观点认为，价值投资在中国并不适用；第二种观点认为，价值投资太难掌握，一个企业的价值很难判断，没有统一计算的公式，往往是“公说公有理，婆说婆有理”；还有一种观点认为，价值投资是庄家骗人的把戏，庄家为了达到出货的目的，往往对上市公司进行“价值包装”，致使不少股民上当受骗。
应当说，以上说法都有一定道理，但不足以否定价值投资的理念，因为这些观点对价值投资的精髓都没有认识清楚。笔者认为，价值投资不是长期投资，也不是集中投资，而是投资“价值提升的大概率事件”。价值投资者要买的股票有三类，即“低估类”、“成长类”和“既低估又成长类”。
买入低估类股票后，投资者要做的唯一事情就是等待。因为从“低估”回到“合理估值”，是一个大概率事件，确定性很强。一般来说，在熊市里很容易买到低估类股票，但买到后需要经过较长时间的等待才能赚到钱；而在牛市里很难买到低估类股票，然而一旦买到了，投资者很快就会赚到钱，因为在牛市里，市场“纠错”的速度很快。
买入成长类股票后，投资者要做的唯一事情也是等待。这类股票的特点是，虽然市场目前没有对它们低估，但由于它们的成长性好，公司的效益会不断提高，投资者若以目前的价格买入后，如果未来一段时间价格一直保持不变的话，股票就会被低估，那么市场就会因“纠错”而提高股价。但判断一只股票的成长性是件比较困难的事，因为所有公司都希望能够不断成长，在计划等方面也都有安排，但关键是看计划能否顺利实现。
最好的情况是买入第三类股票——“既低估又成长类”。笔者把资产注入、整体上市等外延式增长的股票划入到此类股票。一般而言，从重组的动议到实施，需要经过董事会做出决议、股东大会审议通过、证监会批准等程序，一般需要一年左右的时间。
而价值投资的实现方式就是能使这个“价值提升的大概率事件”发生的方式。显然，不论是长期投资还是短期投资，不论是集中投资还是分散投资，都可以是价值投资。
那么，为何巴菲特等价值投资者却特别钟爱长期投资呢？这是因为，价值投资者所买的股票往往要较长时间才能实现其投资价值。由于低估类股票大多是在熊市期间买入的，而市场纠错往往发生在市场转暖以后，所以需要较长的时间，如果量化的话，半年至一年发生的概率可能是50%，3年或5年后发生的概率可能就是99%了。正常情况下，买入成长类股票后，其投资价值实现的时间要短一些，并且成长性越高，所需的时间就越短。因为在半年内至多一年内，成长类股票的业绩就会有明显的提高，在其业绩报告公布前后，股票的价格都会有所反映。如果这只股票的成长性是长期的，那么它的股价每年都应该会上涨，只是在熊市里涨得少一些，在牛市里涨得多一些。如果一只成长类股票短期涨得太高，把今后一、两年的成长性都透支了，那么今后一、两年其股价很可能就停止上涨了，投资者最好的办法是及时卖出，以确保收益的实现。
投资者买入股票后，不论是长期投资还是短期投资，不论是购买绩优股还是亏损股，只要股票的内在价值(看公司业绩)在不断增长，或者虽然内在价值没有增长，但买入的价格是明显低估的，那么这种投资就是价值投资。对普通投资者而言，在牛市里进行价值投资是比较尴尬的，因为牛市里大多数股票的市盈率都比较高，很难找到符合价值投资标准的股票，而且在牛市里，一些投机型股票往往涨得更高；但在熊市或者平衡市里，符合价值投资标准的股票相当多，只要投资者买入后耐心持有，就很有可能取得不菲的回报。
只做一只股票[12]：炒股的最高技巧就是简单
喜欢读武侠小说的人都知道，武功有四种境界：第一境界是无招无势，乱打一通；第二境界是有招无势，花拳绣腿；第三境界是有招有势，大侠级别；第四境界则重回无招无势，似乎忘记自己会武功，却已成为宗师级别的人物。
炒股其实也是如此，当我们处于第一境界的时候，看着别人赚钱，很羡慕，满以为股市是一个捡钱的地方，只要投入资金就能赚钱，这也是2006年和2007年新股民不断入市的原因所在，也是2007年40%的股民亏损的原因所在。要在股市这个“武林”中生存，好歹也得懂点生存之道啊，但新股民都忙着盯盘和查资金账户去了，没时间学炒股方法，在股市中瞎折腾，折腾了半天才发现原来是在给券商打工。新股民碰了几次壁后，心态开始平稳，开始花时间和精力学习炒股方法。而股市是一个讲究经验、考验心态的场所，死搬硬套地学习所谓的技术面和基本面分析，只能是花拳绣腿的第二境界而已。经过数年磨练，部分股民开始掌握了一些窍门，也建立起了人脉关系，偶尔靠内幕消息交易几次，获利较丰厚，这时进入第三境界，开始被人称作高手。做高手是很累的，需要不断创立新招式，否则就会被人打败。而真正的宗师，如巴菲特，这个老头子炒股很愚钝，要说比技术分析，咱们中国一亿股民中，至少有九千万超过他，可就是这么一个老头子却成为全球股市第一人并被奉为股神。巴菲特炒股的理论非常简单，就是寻找被低估的股票，然后当作自己的公司一样长期持有。这就是所谓的“无招胜有招”。
股市之所以充满趣味，就是因为每一个股民的性格都不同，性格不同决定了心态不同，心态不同决定了行为不同，所以在每一只股票上面都会找出不同的性格。我们难以琢磨某个人或是难以相处，就是因为我们不了解他的性格。同样，我们之所以对一只股票感到难以把握，就是因为我们不了解股票的性格。因此，长期跟踪一只股票，了解透彻它的股性，就能从它有限的区间波动中赚取差价。外表漂亮的未必是最好的，因为极有可能是陷阱，小心吃套；外表丑陋的也未必是最好的，因为炒起来很呕气，小心气倒。只有自己了解的股票，才是最好的。所以说做股票就像谈恋爱，要钟情，要专一，不能在街上看到美女比自己的女朋友（老婆）漂亮就动心，也没必要因为看到丑女（恐龙）而哀叹。是你的，想逃也逃不掉；不是你的，想得也得不到。
由此可得出结论，炒股不需要那么多花招，我们需要的是掌握最简单有效的技巧，那就是长期跟踪一只股票，等到非常熟悉这只股票之后择机介入，在其中赚到属于自己的利润。途中不要三心二心、朝秦暮楚；不要吃着碗里的看着锅里的；不要企图战胜市场；更不要妄自菲薄。用军人的意志、用小孩子的思维指导自己的操作，简简单单才是真。狮子捕食猎物的方法很复杂吗？一点都不复杂，它只是在草丛中长期潜伏，然后选择时机突然行动。在捕杀猎物的时候，狮子不会更改捕杀的对象，而是穷追不舍，直到捕杀成功为止。哪怕它选错了对象，它捕杀的是羚羊队伍中跑得最快的、身体最强壮的那只，也绝不会轻易放弃。它如果放弃，也就意味着放弃了生命。炒股也是如此，最简单的往往是最有效的，只是在大多数情况下，我们忽视了最简单的道理。
你可能忍不住要问，这些简单的道理真的管用吗？是不是有用，给大家看一个笔者统计的数据：从2007年第一个交易日到2007年最后一个交易日，两市1650只股票中，整个一年中处于下跌状态的只有60只左右。除去2007年发行的次新股，下跌的个股恐怕不会超过10只。整个一年里涨幅在100%以上的有1158只，涨幅在50%以上的有1351只。这也就意味着，我们赚钱超过100%的几率为70%，超过50%的几率为81%，而亏损的概率只有3%。而且，2007年指数的涨幅为96.65%，仅次于1992年、2006年和1991年。但据数据统计，2007年股民有40%处于亏损状态。为什么40%的股民在大牛市里还会亏损？是股民培训班办得太少了吗？是学的花招太少了吗？这个问题值得大家去思考。
只做一只股票[13]：龟兔赛跑的故事
大家都知道龟兔赛跑的故事，其实类似的故事在股市中也同样发生着。比如有的股票涨的很快，可能短期一下子一两个涨停板就涨上去了,但随后就再无任何表现；而有的股票则涨的很慢，每天就涨一点点，但是却不停的涨；两者相比较，经过一段时间后，往往涨的多的却是后者。
再比如，有的投资者整天考虑的是如何逮住那些所谓的大牛股，幻想一次就能来个一夜暴富，但结果却往往是水中捞月，被套的多，赚钱的少；而有的投资者则看起来好像是谨小慎微，每次只赚个蝇头小利，但却年复一年，日积月累，不停的良性运作，最终却总会有不错的收获。前者往往在牛市中偶尔春风得意马蹄扬，但往往是昙花一现，只要一轮稍微大点的调整就会被打回原形；而后者虽然不如前者那么牛气冲天，但却心态平稳不急不躁，充耳不闻狂躁的市场波动，只管风雨兼程埋头前进，却总能在各种市道中进出自如趋利避害。
这其实就是一个操作方式和操作心态的问题，好比股神巴菲特，他每年的收益不过百分之三十多，但却日复一日年复一年的不断稳定增长，结果几十年下来成了世界第二大富翁。而在美国这么大的投机市场中，每年都会有不计其数的大牛股涌现出来，只要抓住一个，也许一个月就会超过巴菲特一年的业绩，但遗憾的是，大多数投资者都是刚赚了，却又陪进去，最后的结果是依然没人能够超越巴菲特，这不得不令中国狂热的股市淘金者深思啊。
与其每天在股市中追涨杀跌，频繁换股，去寻找所谓的暴涨黑马，还不如老老实实的选一只合适的股票，在滚动操作中不断的去熟悉，逐步积累，使这只股票成为自己手中的下金蛋的鸡。
只做一只股票[14]：巴菲特选股秘诀——你的嘴吃什么你的钱就投什么
一家上市公司，一年、两年取得优秀业绩容易，难的是持续20年、30年保持良好的业绩。怪不得巴菲特说，真正伟大的公司是那些过了20年、30年仍然称得上伟大的公司。如果过了50年，公司还称得上伟大，才真正是基业长青，这样的公司50年股价涨幅肯定大得惊人，绝对会是超级大牛股。如果投资者投资这样的基业长青公司，自己未来50年的投资前景肯定无比光明。可是我们到哪里才能找到呢？
思考未来之前，我们必须首先回顾历史。
近日重读美国沃顿商学院西格尔教授(Jeremy J. Siegel)的著作《投资者的未来》(The Future for Investors)，他分析了1957年到2003年这46年期间美国标准普尔500指数成份股涨幅，数据表明，在两个行业，基业长青的超级大牛股特别多。
1957年，美国标准普尔500指数推出。你在1957年2月28日向一只标普500指数基金投入1000美元，那么经过股利的重复投资，到2003年底这1000美元可以积累到近12.5万美元。
哪些股票大幅战胜指数呢？
我们来看看标普500指数原始成份股中表现最佳的20家基业长青公司。这些公司都保持了完整的业务结构，未和其他任何公司合并。1957年到2003年底，标普500指数年复合收益率10.85%，20家基业长青公司的股票年复合收益率13.58%~19.75%，总收益率387倍到4625倍，是标普500指数的3倍到37倍。
这20家基业长青公司都是哪些行业呢？
11家公司是具有高知名度品牌的消费行业股。其中，2只股票是烟草公司。菲利普·莫里斯公司，57年上涨4625倍，需要提醒你注意的是它还是一家大型食品公司。1985年收购了通用食品(General Foods)，1988年又出资135亿美元购买了卡夫食品公司，2001年收购了纳贝斯克公司，目前超过40%的收入和30%的利润来自于食品销售。富俊公司(Fortune Brands)上涨579倍，前身是美国烟草公司，后来剥离烟草业务，目前是全球第四大烈酒公司和全球最大的高尔夫球用品公司。
2只股票是食品公司。以生产番茄酱著名的亨氏公司上涨635倍。世界第六大食品公司通用磨坊上涨387倍。
2只股票是饮料公司。可口可乐上涨1051倍，百事可乐上涨865倍。
3只股票是糖果公司。世界上最大的糖果圈和棒棒糖供应商小脚趾圈(Tootsie Roll Industries)上涨1090倍，世界上最大的口香糖生产商箭牌上涨603 倍。美国上市企业中最大的糖果生产商好时上涨506倍。
2只股票是个人护理用品公司。高露洁棕榄上涨760倍，宝洁公司上涨513倍。
注意到没有，这些超级大牛股有一个共同的特点，都是持有超级消费品牌的消费品公司。怪不得巴菲特也长期重仓消费股，一季度末消费股占整个组合39.21%。其中，可口可乐占21.60%，宝洁占9.83%，全球第一大和第二大食品公司雀巢食品和卡夫食品分别占6.34%和0.34%，全球第一大体育用品品牌耐克占1.10%。
这些消费品还有一个共同的特点，都和嘴巴有关，包括吃的食品，喝的饮料，嚼的糖果，抽的香烟，刷的牙膏。这些公司的未来非常稳定，巴菲特说过，互联网并不会改变人们嚼口香糖的方式。当然也不会改变喝饮料吃食品抽香烟刷牙的方式。
食品饮料糖果都是人们愿意用嘴巴吃的，但还有一些东西，你的嘴巴想吃也得吃，不想吃也得吃，那就是药。让我没想到的是，20家基业长青股中还有6家是医药行业股，其股票累计上涨倍数是：雅培1280倍、百时美施贵宝1208倍、辉瑞1054倍、默克1002倍、先灵葆雅536倍、惠氏460倍，在20家基业长青股中分列第2、3、5、7、15、18位。请注意，上涨超过1000倍的7家公司有4家是医药股。
长期追踪巴菲特的投资组合，我发现，最近几年巴菲特股票组合的一个重要但不被人注意的变化是，他开始逐步买入医药股，现在已经有四大金刚：全球最大的处方药公司强生占3.06%，全球最大的注射器及医用一次性产品的供应商BD公司0.27%，葛兰素史克0.11%，欧洲排名第一、全球第三大的药厂法国赛诺菲·安万特(sanofi-aventis)0.29%。医药股占巴菲特组合的比重为3.73%。
犹太人赚钱的第一大秘诀是赚嘴巴的钱。
巴菲特祖先并不是犹太人，而是法国人，法国人以喜爱美食闻名。巴菲特股票的第一大秘诀综合二者之长，赚嘴巴的钱，重点是那些提供美食的公司。同时适当投资那些提供良药的公司。
2008年10月17日巴菲特在纽约时报上写道：“我将会遵循一家开在空空荡荡的银行大楼里的餐馆打出的广告的建议：把你的嘴放在你的钱所在之处。今天我的钱和我的嘴都在股票上。”
我这样概括巴菲特选股偏好：你的嘴吃什么，你的钱就投什么。
美国股市如此，中国股市是否如此呢？
2000年1月1日到2010年8月8日，万得全A指数上涨152%，万得一级行业指数涨幅排名中，第一名是医药保健指数10年上涨280%，第二名是日常消费指数上涨254%。2000年之前上市1407只股票中，2000年初到2009年底10年上涨10倍的大牛股共有23只，其中：贵州茅台21倍，双鹭药业15.5倍，华兰生物14.7倍，科华生物11.1倍，恒瑞医药10.7倍，国药股份10.1倍。医药股占比超过1/5。
从行业指数和个股来看，中国“可以吃的”公司股票中，医药股比食品饮料股表现更牛。
只做一只股票[15]：选股要点十删四选[转]
十删：
1、删除流通市值大于60个亿的股票。理由，流通市值大，股本扩张欲望小，不利于出现暴利机会。
2、删除流通股本大于6个亿的股票。理由，流通股本大，不利于炒做，也不利于出现暴利机会。
3、删除总股本大于6个亿的股票。理由，努力是流通率增大，全流通的股票最可以放开手脚。
4、删除利润同比、收入同比为负值的股票。理由，短期预期业绩下滑，理应暂时规避。
5、删除总资产、固定资产为零的股票。理由，君子不立于危墙之下。
6、删除公积金为负值的股票。理由，防止财务数字欺诈。
7、删除净资产为为负值的和为零的股票。理由，皮包公司不可信。
8、删除主营收入为负值的和为零的股票。理由，这样的公司不值得投资。
9、删除主营利润为负值的和为零的股票。理由，这样的公司不值得投资。
10、删除营业利润、投资收益、经营现金流、总现金流、利润总额、税后利润、净利润、未分配利润为为负值的股票。理由，这样的股票让你心理塌实。
四选：
1、选择出连续三年毛利率都在10%以上的股票。理由， 这是最低要求。
2、接着，选择出连续三年净利润增长率都是正值的股票。理由，大起大落的股票让你很难把准脉搏，这样，也容易进行下一步的估值分析。
3、按行业最高、最低平均市盈率进行估值分析。理由，推算出比较合理的目标价格。这样，才可以跟现价比较，估算出合理涨幅。
4、最后确定关注目标。不过五、六只吧。
这样，机会来临的时候，你就会很从容的冲杀进去了。
只做一只股票[17]：十多年来他只专注投机一只股票[转]
长期来看，我不看好化学药，但大波段来看，我非常看好仿制药、化学药，因为政策打压了它们。
优秀的医药企业股票，如果没有大盘猛烈杀跌或者行业利空打击，大幅杀跌的机会很小，我们就需要利用大盘猛烈杀跌或者行业重大利空打击，逢低逐渐跟进，耐心持有。
在我的核心组合之中，我是这样分类的：
（1）中药：仅仅一支企业股票；（2）保健：仅仅一支企业股票；（3）医疗连锁：仅仅一支企业股票；（4）医疗器械：仅仅一支企业股票；（5）生物制品：仅仅一支企业股票。
在我的核心组合之中，目标股涉及“生物医药”行业的五大细分领域，而且每一细分领域仅仅筛选一支企业股票，充分体现精、细、准、狠、稳。
在我的操作之中，我会从中药、保健、连锁、器械、仿制、生物五大“生物医药”细分领域中的五支企业股票之中，寻找基本面超预期，或者技术面超预期，或者题材超预期的企业股票，我更喜欢把自己理解为：
“生物医药”行业的投机者！
买进一支企业股票，我可能持有一个月、三个月、半年，甚至是一年，甚至更长的时间，只要基本面或者技术面或者题材一直超预期，我就喜欢一直持有，除非目标股之中出现更优秀的企业股票。
市场巨大风险出现时，半仓、甚至空仓，这，对于投资也非常重要！
严格来说：
持有股票低于一年的，属于投机者！
我把自己定位于投机者的角色，从中药、保健、连锁、器械、仿制、生物五大“生物医药”细分领域中的五支企业股票之中不断投机！
现在非常看好、耐心持有的目标股票，并不代表我明天不会清仓！
现在不看好、不操作的目标股票，也不代表我明天不会满仓！
投机、投机，投的就是时机！
在我的目标股票之中，仿制药的一支目标股，受到了一段时间的忽视，但这并不代表未来我不会重仓操作它，我的战略投资思维是：
四季度，重仓仿制药的目标股，待政策利空完全释放之后，逐渐低位分批调仓狙击。
在波动巨大的中国股市，你必须投机，你一定要成为专业的投机者！
玩中国股市，就要投机！
投机是什么意思呢？
投机，投的仅仅是时机，在最佳的时机重仓出击，必定大获全胜！
请用心去铭记：
投机，像山岳一样古老！
我喜欢创新，我喜欢不断创造新的盈利模式，我也不断推介我创造的新的盈利模式给我的弟子学员朋友们，因为不同的投资者，有着不同的思维，我希望他们举一反三。
但在我的操作之中，我仅仅是动态从中药、保健、连锁、器械、仿制、生物五大“生物医药”细分领域中的五支企业股票之中不断投机，大波段、波段投机操作！
长期专注最伟大、最稳定的“生物医药”行业，我也一样是投机、长期动态地投机！
2008年的股市大暴跌，让我刻骨铭心，我再也不敢说某某企业股票是值得永远持有的，因为我曾经在此犯过严重的错误，“永远”这两个字，在我的投资生涯之中，已经完全消失！
我最看好的医药企业股票、我认为值得永恒的医药企业股票，我认为像皇冠上的明珠一样稀有、像钻石一样珍贵的医药企业股票，说不准，明天我就清仓了，后天我又买进了！
我不想长期“投资”像皇冠上的明珠一样稀有、像钻石一样珍贵的医药企业股票，但我想长期“投机”这类伟大的医药企业股票！
我在上海的朋友叶逢春老师，虽然从1997年以来仅仅专注操作一支企业股票 -- 万科A，但他十多年来一直是“投机”万科A，而不是“投资”万科A的。
十多年来，叶老师仅仅操作过一支企业股票，就是万科A，其它的企业股票，从来没有碰过，但他其实一直在“投机”万科A这支企业股票，而不是“投资”。
在十多年的专注人生中，清仓了不少于三十次的万科A，清仓卖出万科A的次数在三十次以上。
2008年，万科从高位下跌了20%的时候，他还非常看好、很坚持，当万科跌了30%以上，他一股不剩地清仓了。
空仓等待万科跌到一踏糊涂的时候，又重仓杀入了，去年赚了很多钱。
在我十多年的投资生涯之中，是我见过最优秀、最成功的顶级大户！
也是我在股市之中摸爬滚打那么多年，见过炒股赚钱赚得最多的顶级大户！
我喜欢称他叶老师，因为他是对我启发最大的人。
几次去上海，我其实都很想与他坐坐的，但每次提前给电话，他都不在上海。
以古易今天的成就，还远远没有要去上海，给个电话五、六个亿身家的、炒股又特别成功的顶级大户，人家就飞回来与我吃一顿饭的层次。
请再给我十年的时间，十年之后就不是今天的“熊样”！
正确的投资理念，真的是富足一生
