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在试水将近一年后，权威人士近日表示，根据证监会的安排，融资融券业务和券商直投业务将在今年转为常规业务。而融资融券门槛可能降低，更多的投资者有望参与这个创新业务。
准入门槛或将降低
融资融券业务试点于2010年3月31日正式启动，共有3批25家券商获得试点资格。目前，申请融资融券业务试点的券商需在净资本、分类评级、自有资金及自有证券、结算系统、实施三方存管等多方面达标。其中，净资本及分类评级成为绝大多数券商的“拦路虎”。例如，融资融券第三批试点要求，最近一次证券公司分类评级为B类以上，最近6个月净资本均在30亿元以上。
分析人士表示，如果“两融”转为常规业务，门槛或将降低。而据有关方面消息，目前，管理层已在业界征求意见，准备修订相关管理办法和配套规则，降低券商及投资者进入市场门槛。据悉，征求意见稿最早有望近日公布。修订后的相关管理办法和配套规定或将大幅降低净资本及分类评级要求。目前，有业内人士呼吁，机构最近6个月净资本应降至10亿元左右；而投资者参与融资融券资金门槛——50万元及需在证券公司开户交易18个月以上标准，也有望进行调整，其中，开户交易时间限制或将降至6个月。这样，更多的投资者有望参与融资融券业务，从而带来更多的机会。
“两融”业务转为常规业务后或将给券商带来不菲收益。据统计，沪深两市融资融券业务今年1月份共成交286.82亿元，为券商贡献佣金收入约2800万元，融资利息和融券费率分别达到9600万元和19.34万元，三者合计券商共可入账1.24亿元。
直投有利券商增业绩
所谓券商直投业务是指对非公开发行公司的股权进行投资，亦即对拟上市公司的投资，其投资收益通过日后企业上市或购并时出售股权兑现。这是一种新型的买方业务。对于券商而言，是对其卖方业务（股票承销）的延伸。由于直投业务利润丰厚，该项业务历来是国际知名投行的重要利润来源。
2007年9月，证监会正式启动证券公司直投业务试点，并且要求开展直投业务试点的证券公司净资本原则上不低于20亿元，同时应该具有完善的内部控制和风险管理制度，以及较强的投资银行业务能力；且最近三个会计年度担任股票、可转债主承销的项目在10个以上，或者主承销金额在150亿元人民币以上。2009年，证监会下发《证券公司直接投资业务试点指引》，对直投业务的门槛适当降低。
据不完全统计，目前共有30家左右证券公司获得直投业务资格，并纷纷成立直投子公司，如金石投资、国信弘盛、华泰紫金、海通开元等，行业资本规模共约200亿元。随着创业板的开闸，所投公司的上市，给券商直投子公司带来不菲的回报。据东方证券统计，中信证券、海通证券、广发证券、华泰证券4家券商2011年合计可兑现投资收益金额约为19.35亿元。分析人士指出，直投业务转为常规业务后，券商不再靠天吃饭或将成为现实。本报记者 许超声
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