央行最近没有采取加息的手段，而是意外的提高了存款准备金率，这样市场不仅将其理解成了货币的进一步紧缩趋势，还以为未来会有更加严厉的紧缩措施，也就是加息迟早可能还会到来。
这就是说预期往往比现实更为可怕。
如此以来，就固然谈不上利空兑现是利好，同样造成了这次存款准备金上调的消息出现后，市场非但没有高开，反而促使了进一步加速下跌。而在我看来，这种恐慌是一种误解，就好比一个硬币的两面性一样。
央行为什么到了加息的时候不加息，而是采取提高准备金？
一是，到目前的通账水平加息的意义已经不大，要知道同业拆借率目前甚至达到了10%，二来庞大的地方债务是道坎，如果再次加息不仅仅会引发热钱的进一步流入，促使人民币加速升值，导致通胀的水平恶化，还会给地方债务平台带来更大的危机，如果出现这种状况，最受伤害的首先是国家自己的银行，还有一点，现在中小企业的贷款本来就难，如果再加息只能是雪上加霜。可是提高准备金就不一样，不仅从本质上收缩银行的向外贷款，从而减少银行的风险，还能有效的管理和控制通账。
还有另外一层意思，除了加息存在很大的弊端外，更进一步说，紧缩政策有点趋缓的迹象，实际上从今年前5个月的流动性看，货币紧缩的现象并不明显，虽然连续加息以及提准，但公开市场始终在有序的操作着，经过平衡后发现货币实际并没有出现过分的紧缩，至于这次因为马上有6000亿的央票到期，提准是为了对冲而已，换句话说不是为了提准而提准，应该说是市场误解了央行的意图。
市场的反应往往会有个滞后效应，那么等市场明白了这一现象背后的本质，自然就会止跌起稳。当前的惯性效应已将指数下杀到了2600点附近，这期间不排除破位整数关口。可是即使这样，对于结构性氛围较重的A股市场来说意义已经不大，因为今年的市场是个股的局部牛市所主导，就是说市场趋势阻止不了个股的分化。
在当前行情下，指数的进一步下跌反而促使了部分个股的上升行情已经开始，地产股中的招、宝、万、金最近率先起稳，这是不是意味着地产调控政策的逐渐衰竭，或者说保障房概念取代了之前政策调控上的不利。还有，周一市场中的券商股出现盘中的频繁异动，信息地雷发布券商股在1664点时候的市盈率为24.06倍，而当前只有22倍左右，已经大大低于2008年熊市末期水平，从这一点看，严重超跌后存在着报复性反弹行情。
其次，国家未来将对稀缺煤种进行保护，这也是近期煤炭股强于市场的重要原因。
