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利率走势对外汇市场的影响
2011-06-16 14:21:29 由于利率与外汇市场息息相关，根据INTERESTRATEPARITY(IRP)，国家调升利率，其货币便会增值，反之亦然。理由是这样的，假如美国储蓄利率上升而日本利率不变(而利率上升并不影响股市或任何投资项目回报)，投资人士得知存款于美国比存于日本所得的利息回报较高，资金将会从日本转而注入美国，美元USD的需求增加而日元JPY的需求下跌，故此，美元USD增值而日元JPY相对走软。
加息通常令汇价增值但IRP的限制是这样的，它假设了投资人土只着眼于银行存款及利率升降不会影响其他投资项目回报。举一例说明，假设美国联储局突然宣布加息，按揭利率势必跟随上升，投资于房地产人士的投资成本上升，投资需求下降，美元USD需求及汇价均会下降。推论下去，企业融资利率上升，公司成本增加、回报下降，投资于美股之资金及汇价亦会下跌。
我们不难发现，除了IRP外，还可以有STOCKPARITY或任何ASSETPARITY，只要任何情况导致回报较高、吸引外资流入的都可成为增值的可能；但之前所理解，加息能增加存款资金流入，却又减低股市回报，吓怕外资，于现实中，加息会导致货币增值还是贬值呢？其实以上情况是会同一时间发生并于市场中消化，但普遍而言，加息通常与增值同时出现。
央行有条件加息时，多是经济有持续增长时，投资者预期经济乐观并流入资金，导致货币增值；相反，减息刺激经济却让投资者知道经济情况恶劣，若预期减息未能扭转经济，将吓怕投资者并引致贬值。
这显示了现实中预期如何影响外汇市场，例如投资者预期美国会加息，美元USD将会增值并持续消化预期加息消息，当美国如预期般加息，外汇市场由于早已消化，将再无影响，这就是所谓的「BUYONTHERUMORANDSELLONTHEFACTS」，但若结果与现实不符，外汇市场将出现较大波动。
数据佳汇价未必会升另外，外汇投资者多会利用国家公布的数据作准则买卖。一般投资者若看见数据理想，便认为经济将会理想，汇价便该上升，但其实这是存在着误解的，由于数据都是过往的统计，如7月份零售额大幅上升时，那么7月份对美元USD的需求已增加，汇价在7月份该已上升，所以在8月份公布7月份的数据时，汇价不应于8月再上升；但公布过往的数据如何影响后市，其实由于大幅的上升，影响了投资者对将来的预期，令投资者相信这是趋势而并非一时之效应，故此，对将来之憧憬令其货币得以增值。理解这点后，相信有助各位如何从基本面分析外汇市场。
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