|
[世华财讯]若说谁是最好的避险工具，那么非黄金莫属。自金融危机以来，黄金已经从800多美金已经涨到了1600，已经翻了一倍。而且目前从最近的走势也可以看出，黄金价格摆脱美元的强弱的束缚已经不是新鲜事。
然而最近黄金市场开始担心，黄金的上涨可能就是因为美国债务违约的风险越来越大。 2008年美国金融危机打破了美元指数和黄金价格之间的“负相关”关系。未来，黄金将摆脱美元，而走出独立行情。就是说：不管美元涨跌，黄金价格该涨则涨，该跌则跌。 自从布雷顿森林体系解体之后，尤其是新自由主义学派主导世界经济认知之后，黄金就被当作一种普通的商品，而其货币属性被西方彻底否定了。原因就是，美国人希望世界更看重美元。读过现代经济学的人或许都知道，“美元最安全”，“美元债券风险最小”，“流动性最好”，这基本就是“不容置疑的事实”、就是“被默认的真理”。 从那时开始，一直到此次金融危机发生之前，总共30多年的时间里，黄金的价值就一直在被“一只无形的手”抑制。1985年，纽约棉花交易所编制美元指数，并推出了美元指数期货。从那时到现在，黄金价格和美元指数的关系，经历了三个大的阶段： 第一个阶段，从1985年到1995年的10年间，美元指数从开盘之后的125点下跌到80点，而黄金一直在400美元每盎司上下横盘；1995年之后，美国开始执行强势美元政策，直至2001年，美元指数重新回到120点，而此时的黄金价格从400美元跌到250美元；2002年之后，美国放弃了强势美元政策，从2002年到2008年的6年时间，美元指数从120点回到80点，而黄金迎来大牛市，价格从250美元一路涨到660美元。 无论涨幅谁大谁小，1995年之后到2008年——13年的时间里，黄金和所有大宗商品一样，与美元指数保持着“负相关”关系——美元升值，商品价格下跌；美元贬值，商品价格上涨。 但是，2008年美国金融危机打破了美元指数和黄金价格之间的“负相关”关系。未来，黄金将摆脱美元，而走出独立行情。就是说：不管美元涨跌，黄金价格该涨则涨，该跌则跌。 为什么会做出这样的判断？原因一，这场危机不是简单的金融危机，而是美元的危机，是美国30年“债务循环的经济发展方式”走到尽头、行将解体的危机；原因二，美元情况越坏，黄金的国际货币属性越被重视，黄金价格越是坚挺。 最近市场开始担心，就美国债务谈判仍未达成一致，若是美国债务违约会发生什么情况？ 就目前情况来看，假如美国违约，至少会出现以下三种情形： 其一，冲击现代金融市场。在现代金融市场中，基准利率就是所谓的政府债券“无风险”利率。而在当前的国际金融体系中，美国国债的收益率一直被作为基准利率而广泛应用于各种金融产品。假如美国国债失去了AAA的评级，那么国际金融体系赖以生存的基准利率将不复存在，所有与此相关的产品及其各类衍生产品必须重新定价，这肯定会扰乱金融市场的各种交易和合约，破坏性将远超雷曼兄弟倒闭带来的冲击。 其二，美国国债价格大跌，资金流出美国。之前购买美国国债的许多基金和机构投资者是把美国国债作为一种无风险产品作为配置，或者是个人和企业以防“不时之需”的储蓄。一旦美国国债失去AAA的评级，他们可能会转而投资其他高级别债券。资金外流对于失业率仍然高企、复苏苗头依然脆弱的美国经济来说，无疑是雪上加霜。 其三，美国的借贷成本大幅度提高。这不仅会令美国政府的借贷成本上升，任何美国企业的借贷成本都会大幅度提高，大批美国企业生存空间将因此受限。同时，对个人来说，当没有任何银行和其他金融机构能够为储蓄提供一个避风港的时候，人们将以一窝蜂地将资产兑换为现金，从而对美国金融体系带来灾难性的冲击。 当然，由这三种情形衍生出来的更为复杂的情况也不难预见。这一点，美国的国会议员和白宫官员们都很清楚。因此国会上的争执以及愤然离席更多的只是一种政治上的作秀，目的是“以提高债务上限作为筹码，以达到自己的诉求”。谁都害怕成为把美国推向“违约国”的最后一根稻草。 上周五，美国债务谈判崩溃的消息传出时，市场因为已经关闭来不及做出反应。本周当全球市场重新开盘时，黄金价格大幅高开，再创历史新高。北京时间7月25日下午6点，黄金价格每盎司1621美元，较上周五收盘上涨了20美元。 若是这样，未来几个交易日若是黄金进一步上行，可能暗示美国债务违约的风险可能进一步加大 |
|
|
