地方自行发债破局 沪浙粤深先行试点

地方自行发债破局 沪浙粤深先行试点

（上海证券报 日期：2011年10月21日）

短期效应：举新债还旧债化解地方债务风险长期作用：地方建立有效融资机制         化解地方债务风险“一揽子”举措的地方自主发债，终于走出关键一步。         财政部20日消息，经国务院批准，2011年上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点。专家指出，地方自行发债，除了举新债还旧债的短期作用外，更是建立了有效的融资机制，是中央推进地方政府阳光财政、阳光融资的重要措施。         财政部还制定了《2011年地方政府自行发债试点办法》，进行规范、指导。         根据办法，试点省（市）发行政府债券实行年度发行额管理，2011年度发债规模限额当年有效，不得结转下年。试点地区发行的政府债券为记账式固定利率附息债券，期限分为3年和5年，两者的发行额分别占总规模的50%。         地方自行发债酝酿已久。6月底，审计署在公布地方债规模之时，其报告就建议，可研究赋予省级政府适度举债权，逐步探索向具备条件的市级政府推开。7月的国务院常务会议则明确，要研究建立规范的地方政府举债融资机制。         不过，由于地方自行发债，比中央代理发债复杂得多，因此市场人士认为试水不会太快。         此次快速推出四地试点，被指赋予了化解地方债务风险的使命。社科院金融研究所市场研究室主任曹红辉对记者说，除了举新债还旧债的短期作用外，更重要的，它为地方建立了有效的融资机制。         财政部财科所所长贾康也表示，解决平台债问题，不仅要规范原有债务“关后门”，更要“开前门”，即打开地方政府自行发债的“前门”，这也是中央推进地方政府阳光财政、阳光融资的重要措施。         “首批试点选择上海、浙江、广东和深圳也是有考虑的。”曹红辉说，试点必然会选择财政还款能力比较强、经济发展较快、财政收入平稳增长的地区。         财政部财科所副所长刘尚希认为，关键是自主发债的地方政府财政、负债状况必须十分透明，这样才能进行评估，明确风险。         对如何规范地方自行发债，曹红辉认为，首先应将债务纳入全预算管理，需要相应的修改预算法；其次，要由上级政府和同级人大对发债行为的事前、事中和事后进行监督和评议，同时，要进行公开透明的信息披露，有效遏制盲目举债和不妥善管理举债金的问题。