细微的观察 惊人的发现 昨日圣诞节发表的“权贵社会残害了中国股市”的文章,是属于跳出股市看股市,是另类解读中国股市的观点。今天,按老习惯继续周一的文章,没有看到上一篇文章的朋友,可以去看一看,我估计那种文章在东方财富网不会允许发表,事实上也确实没有通过审查,大家可以复制以下地址到微子基金的新浪博客上去看:http://blog.sina.com.cn/microclefund 在“权贵社会残害中国股市”的文章中谈到中国股市作为重大权利分配中心已被权贵阶层侵蚀,在权贵社会得不到改变的前提下,这个圈钱制度同样将得不到彻底改变,保护中小投资者利益的口号在投资者全盘皆输的事实面前,已变得苍白无力。 我们看到一个又一个权贵交易的案例,我们的投资环境变得前所未有的恶化,今天的结果是必然的。 作为投资者,我有义务告诉大家一些普通的常识。什么是投资收益?这个问题看似很傻,但是即使这个很傻的问题,很多人都没有搞懂,也有很多专家在作误导,例如我们看中国大陆目前的股票,有些所谓的蓝筹股,目前的市盈率很低,比如说8、9倍,但是这些股票的分红很低,然而他们一直在大规模地融资,看似很好的未分配利润,在出现大量坏账的时候一下子抵充掉了,然后这样周期性地发作,假如他们一二十年都不给你多少红利,这样的蓝筹股有多少投资收益吗?对于这样的股票很多专家说很有投资价值。 假如说我们上万家中小企业都到股市上来,那么会出现什么样的股价呢?在投资资本相对增长有限的情况下股价一定将被稀释,这是一个普通的常识。供求规律将导致很多企业无法上市,因为届时他们发现股价太低了,已经低到上市不再合算的时候,那时股市将进入一个相对的平衡,现在我们看到还有按这么高的市盈率发行新股,远没有到相对平衡的阶段,因此离熊市大底还较远,在这远征途中我们遇到的只不过是一个又一个的反弹而已。 我们把目前的深沪300家股票按20%的红利分配计算,当红利除于股价平均到达4%的时候,也就是说红利年回报达到和银行相比基本持平的时候(还没有优势),我们可能认为是达到了大熊市最底部的时候,今天我作了一个计算,我们不按权重来算,就按沪深300家算术平均来算,结果发现按20%红利分配标准如果到达4%的回报,平均股价需要比目前的股价下跌67%,假如按此下跌幅度算的话,上证指数相当于727点(上证指数是按权重算的,不一定能下跌到如此水平,但很多个股的跌幅可能有这个水平),这太荒唐了,我们所有人都无法接受,居然998点的红利水平都无法和银行利息相比,其实不是这样的比较荒唐,而是中国股票红利如此之低的荒唐,目前20%的红利率都无法达到,我们这个动态收益是按3季度水平推算的,大家知道按我国目前的态势,明年年底是达不到这个收益水平的。从这个计算结果来看,可以知道我们不可能知道底在哪里,即使跌破1600,甚至跌破1000点也是有理论依据的,我们的股市比2008年受伤得还要严重,既然2008年可以跌至1600点,为何更不景气年度不能跌到更深的地步?我这么说是为了打破思想禁锢,想想花旗银行从四十多美元跌到了0.98美元,尚德太阳能股票从80多美元跌至2美元多,庞大的通用汽车股票从高股价跌到退市,安然巨大无比的身躯轰然倒塌,别说不可能,在股市中什么都是可能的,假如说到了那一天,你能有资金去抄底吗? 一破2300点,很多机构开始进入战略防守阶段,从技术上讲跌破了998和1664点的连线,确立了三年的自1664点起的大反弹已经结束并再次进入了大熊市。我们来看一下机构在实际操作中是如何反应的,中证期货是大家熟知的股指期货大空军,他是中信证券的下属机构, 几十万流通市值的市场仅有两市合计七八百亿的成交,很多股票几乎断流,流通性风险巨大,这不是惜售,而是少有人买,一个上百亿元的新股上市就可以打趴下一片,这时下跌不是反弹的必然因素,有时下跌越多反抗的力量越低,在期指市场上空头用多头身上赚到的钱再打击多头,现在出现了期指市场的多空失衡,这对证券市场的发展不利。因此,我们将在经济不振的局面下看到股市持续低迷,成交金额不断创新低而反弹显得非常弱的现象。跌得越低,扭转大趋势越难。大家想想为何今年很多的传统战法都失效了?想通了明年赚钱就有希望。 我们对圈钱市场的制度缺陷身上看到空头占尽了天时地利的优势,以前空头不能赚钱,自从有了期指后,盈利手法多样化了,假如我们把多头比作开上海桑塔纳车的化,那么空头却是开着法拉利,工具优势的不同导致输赢显而易见,只能做多赚钱的散户只有被赶尽杀绝的命了,目前大多数不参与期指保值的基金也将一败涂地。 有时K线图上因为市场自身规律的原因,跌得多了就反弹一下,大家都等待着抄底,一看有反弹的迹象就急于抄底,结果抄在了再次下跌的头上,本周是不是这样呢? 大家在抄底的时候不要忘记中交股份和陕煤股份这两只大盘股过了元旦即将IPO的可能性,靴子不落地你能放心吗?在这之前暂且忘掉指数吧。 微子基金是在枪林弹雨中从死人堆里爬出来的,在2008年的时候最低指数下跌70%的时候,我们仅跌了百分之十,今年截止 微子希望和大家一起珍惜来之不易的生命财富。 |
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