医药行业：受益于十二五规划的实施 看好
事件
我们对重点覆盖的公司 2011 年全年业绩进行预测，为投资者提供参考。
研究结论
预测净利润同比增长 100%以上的个股有：通化东宝(EPS0.48 元，同比增长110%)、双鹭药业(EPS1.44 元，同比增长100%，其中主业增长40%)；预测净利润同比增长 50%-100%的个股有：康美药业(EPS0.52 元，同比增长59%)、上海医药(EPS0.78 元，同比增长54%)、昆明制药(EPS0.41 元，同比增长50%)；
预测净利润同比增长 30%-50%的个股有：东阿阿胶(EPS1.33 元，同比增长49%)、天士力(EPS1.30 元，同比增长49%)、复星医药(EPS0.65 元，同比增长44%)、以岭药业(EPS1.06 元，同比增长43%)、爱尔眼科(EPS0.40 元，同比增长42%)、恩华药业(EPS0.46 元，同比增长40%)、海南海药(EPS0.75元，同比增长40%)、鱼跃医疗(EPS0.55 元，同比增长40%)、海正药业(EPS0.97 元，同比增长39%)、上海凯宝(EPS0.65 元，同比增长38%)、人福医药(EPS0.63 元，同比增长37%)、马应龙(EPS0.50 元，同比增长35%)、通策医疗(EPS0.42 元，同比增长34%)、一致药业(EPS1.20 元，同比增长32%)、山大华特(EPS0.52 元，同比增长31%)、海翔药业(EPS0.70 元，同比增长30%)、云南白药(EPS1.73 元，同比增长30%)；
预测净利润同比增长 0%-30%的个股有：益佰制药(EPS0.70 元，同比增长27%)、华东医药(EPS0.90 元，同比增长25%)、佐力药业(EPS0.64 元，同比增长24%)、恒瑞医药(EPS0.79 元，同比增长23%)、广州药业(EPS0.40元，同比增长21%)、红日药业(EPS0.81 元，同比增长20%)、精华制药(EPS0.62 元，同比增长15%)、乐普医疗(EPS0.59 元，同比增长15%)、信立泰(EPS1.10 元，同比增长12%)、科华生物(EPS0.50 元，同比增长9%)、上海莱士(EPS0.73 元，同比增长7%)、千金药业(EPS0.30 元，同比增长6%)；预测净利润不增长或同比增速为负值的个股有：山东药玻(EPS0.58 元，同比增长-14%)、江中药业(EPS0.65 元，同比增长-22%)、华兰生物(EPS0.80 元，同比增长-25%)。
投资策略和建议
目前用 wind 医药行业整体法测算，医药行业估值对应2011 年只有22 倍，相对A 股溢价接近最低点。我们认为未来行业有望受益于十二五规划的陆续实施，建议积极关注云南白药、恒瑞医药、上海医药、双鹭药业、一致药业、康美药业、海翔药业等。
