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资料来源：互联网
1、钛白粉近期涨价
近期钛白粉市场再起涨价声音，是由国内龙头企业的保价行为发起。相关数据显示，2011年6月，金红石型钛白粉价格一度飙升至2.3万元/吨，但随后高位回落，截至10月已跌去三成，最低出厂价仅为1.6万元/吨，行业一度陷入生存困境。如果说2011年上半年钛白粉涨价更多的是受经济复苏以及欧美部分钛白粉企业关停部分产能的因素影响，那么近期钛白粉市场再起涨价声音，则是由国内龙头企业的保价行为发起。
在11月初的成都行业会议上，四川、山东等地的几大龙头企业达成了金红石型钛白粉每吨提价500元的保价协议，随后局部地区形成跟涨，而下游购买心态也从观望开始转向买入。
四川龙蟒集团是保价协议的主要推动方之一，国内市场份额位居首位。目前国内金红石型钛白粉的主流报价为1.65万元～1.75万元/吨，锐钛型产品报价则为1.35万元～1.45万元/吨，与国际报价整体差距较大。
由于全球钛白粉供应量持续偏紧，今年以来，KRONOS、Tronox和杜邦等三大供应商已先后数次提价。以精度最高的氯化法金红石型钛白粉为例，11月欧洲地区的主流报价已达到3850美元/吨(约合人民币2.45万元/吨)，亚太地区也达3800美元/吨(约合人民币2.41万元/吨)。尽管价格在涨，但KRONOS首席执行官史蒂夫沃森仍公开表示，因为供应持续紧张，特别是矿石原料成本在增加，2012年钛白粉价格还将上涨15%到20%，到2012年初钛白粉价格涨幅或达200-300欧元/吨。
2、钛资源及行业状况
世界锐钛矿、钛铁矿和金红石资源总量超过20亿吨。在全球比较明确的钛资源储量中，钛铁矿(Ilmenite)占到94%，其余是金红石矿(Rutile)。凭借着占据将近全球30%的钛资源储量，国内钛资源的静态储采比明显高于世界平均水平，因此我国具有发展钛工业的矿石资源优势。
我国的钛资源主要以钛铁矿为主，基本上都集中在四川攀西地区。虽然我国的钛资源总量丰富，但是我国的钛资源以岩矿床为主，且多是共生矿，FeO含量高，矿石分选比较难，生产出的钛精矿TiO2含量一般不超过50%。与之相比，国外的砂矿床Fe2O3含量较高，分选出的钛精矿的TiO2含量在50%以上。
我国钛资源丰富，拥有发展钛业得天独厚的条件。2010年美国地质调查局公布的资料，全球钛铁矿基础储量13.8亿吨，储量6.8亿吨，金红石基础储量8700万吨，储量4200万吨。我国已探明的基础储量为3.5亿吨(钛铁矿金红石)，储量2亿吨(钛铁矿 金红石)，占世界基础储量的27%，排名全球第一。
钛白粉化学名二氧化钛(TiO2)，具有无毒、最佳的不透明性、最佳白度和光亮度，其被认为是目前世界上性能最好的一种白色颜料，主要应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨等工业。除中国以外，全球钛白粉产能集中度非常高，其中前五家供应商掌握了钛白粉全球总产能的64%，且均是全球分布建厂供应，全球定价。其余的36%的产能份额中，绝大多数分布于中国。钛白粉的下游领域包括涂料、塑料、橡胶主要应用于房地产和汽车行业，其需求基本占去钛白粉总需求量的60-70%。
2008年的经济危机使得全球不少钛白粉颜料厂被关闭或闲置，当年全球钛白粉产量494.2万吨，同比下降5.34%，2009年同比下降15%。2008年后，全球经济逐步复苏，而房地产和汽车行业作为经济主要支柱行业也进入到复苏通道，钛白粉需求从2009年四季度开始明显增加，2010整年均处于高增长的阶段，在供应增加有限甚至略有减少的背景下，全球钛白粉行业开工率显著上升。而据加拿大钛白粉行业咨询公司TZMI预测，未来5年钛白粉的需求还会持续增长，增长率每年将不低于8.8%。预计到2012年，钛白粉的供需状态都会十分紧张。从去年下半年至今，由于下游的涂料和塑料回暖，增加了钛白粉的需求。钛白粉价格也从2010年初的1万元/吨，涨到了现在的2万元/吨。另外，国际与国内钛白粉存在的差价，也增加了国内钛白粉上涨预期。
2011年6月份，全球最大的钛白粉生产商杜邦上调在亚太地区销售的钛白粉产品价格，每吨净价上调500美元，这是今年以来最大幅度的提价。当时受此消息影响，安纳达(002136)、ST钛白和东华科技(002140)等与钛白粉涨价相关的股票逆势走强。
3、中国钛白粉产业现状
我国是钛白粉的生产规模还是实际产量，增长极为迅速，已成为世界钛白粉行业最重要的力量之一，而且这种增长势头还将延续。据中国涂料工业协会钛白粉行业分会统计，未来5年，我国大陆钛白粉新增产能在150万～200万吨，其中氯化法钛白粉30万～50万吨，2015年总产能可达到370万～410万吨。现在，中国钛白粉在诸多方面都处于新的关键时期，通过多种方式来提升国际竞争力将是未来5年行业的“重头戏”。
产品结构与技术的升级期目前我国已从过去以硫酸法锐钛型钛白粉为主，转变为金红石钛白粉为主，金红石钛白粉产能已超过70%，而且这一比例还在提升中，但产品仍然集中在中低档次，高端钛白粉还靠大量进口，国内产品质量明显有优势的主要还是几家大的钛白粉企业。另外，氯化法钛白粉产品目前全国仅有3万吨，在147万吨总量中微不足道，下一步有四五家企业拟发展氯化法钛白粉业务，规划产能达到60多万吨，所以这个时期是转变产品结构、提升我国技术水平、引进国外先进技术并消化承接的关键期。
节能减排与环保的提升期节能减排、清洁生产、保护环境、实现可持续发展，是国家“十二五”规划提出的明确任务。针对我国钛资源特点、钛白粉行业现状和开发引进氯化法钛白粉技术的难度，今后一段时间内钛白粉产业发展仍将以硫酸法为主，在如何有效利用硫酸法产生的废副物并引导并规范企业走循环经济发展道路等方面，国家和行业组织都在积极努力，从政策、法规多方面促使企业走循环经济道路。在此过程中一些不能达标的企业将被淘汰出局，这将给企业生存带来更大压力，而对那些具有社会责任感的企业来说却是完善产业布局和提升竞争实力的大好时期。
实施并购与重组的机遇期虽然我国已成为世界钛白粉生产消费大国，但仍存在许多问题，与欧美等传统钛白粉生产消费地区相比差距明显。我国2010年产量达到147.43万吨，较上年增长40.9%，但产能集中度却在下降，前10名生产商产量之和为67.55万吨，占全国总产量的45.8%，相比上年下降5.6个百分点。据统计，我国有60家钛白粉生产商，单厂产量超过10万吨的只有3家，呈现多、小、杂、散的格局。由于近10年我国钛白粉需求增长快，利润高，造成众多企业一涌而入，无序发展问题较为突出，主要是低端硫酸法钛白粉重复建设严重，因此虽然规模上去了，但在国际上的竞争力并未同步提高。我国钛白粉行业是个高度自由竞争的行业，在并购重组中门槛很少，市场化投资与资本运作较易实现。根据国外发展经验，钛白粉行业并购重组走向集中是大趋势，在未来5～10年内，钛白粉企业间的联合重组将更为频繁，有技术、有资源、有市场的企业将脱颖而出，国内必将出现3～5家30万吨级以上的钛白粉企业，而兼并收购、联合重组等一系列低成本扩张的方式将成为主要途径。目前这个时期是实施产业升级、并购重组的良好机遇期。
从总的经济状况看，我国还是一个发展中国家，人口多、需求旺、城镇化水平有待提高，这些因素决定了我国钛白粉需求还有相当大的增长空间。据有关资料报道，美国人均钛白粉消费量在4.1千克，欧洲地区在3.6千克，亚太地区为1.6千克，而我国目前仅为1.01千克。若到2015年我国能达到人均2千克的钛白粉消费量，则我国市场需求约为290万吨，考虑发达国家产业转移等因素，我国市场生产量有可能达到350万吨左右；而到2020年，我国市场生产和消费量将有可能达到400万～450万吨。
4、涉及钛资源或钛材上市公司
宝钛股份(600456)：我国最大以钛为主的稀有金属材料生产基地，国内市场占有率达40%，其中高档钛材和军工钛材市场占有率达80%；
西部材料(002149)：拥有钛钢复合板、金属纤维产品，并收购有西部钛业97.78%股权；
英力特(000635)：重组后，钛白粉、海绵钛将成为公司主业；
*ST钛白(002145)：主营钛白粉产品，已具备年产5万吨主营钛白粉产品的生产、销售及服务，2003年4月公司获得了自营进出口权；
安纳达(002136)：目前安徽省最大的钛白粉生产企业，其主要产品锐钛型钛白粉产量居全国前列，目前公司钛白粉产能达5.5万吨，毛利每扩大1000元/吨，每股业绩提升0.36元；
东华科技(002140)：生产钛白粉的设备供应商，是国内惟一掌握硫酸法和氯化法钛白粉技术工艺包的工程公司，在钛白粉项目建设市场中拥有45%的占有率；
佰利联(002601)：专注于钛、锆等精细化工材料研发制造的大型化工企业，目前钛白粉占公司主营业务收入的比重达到94%，钛白粉产量设计能力8万吨，产量排全国前三位，并且出口量连续三年位居全国同行业第一。
5、佰利联(002601)：高送转潜力股之一
公司位于焦作市西部工业集聚区，是一家专注于钛、锆精细粉体材料研发制造的大型无机精细化工企业。公司是国家级高新技术企业，全国化工500强企业，河南省政府认定的河南省优秀民营企业和百强民营企业、 50 户高成长型高新技术企业。公司主营钛白粉、锆制品、硫酸和硫酸盐等三大系列产品，规模均处全国前列。主要产品钛白粉达到12万吨，出口量连续三年蝉联全国第一。公司下设科研技术中心、河南省纳米材料工程技术中心产业化基地、河南省钛锆粉体工程技术中心等研究机构，综合研发能力处于行业领先水平。
公司拥有近20项具有独立自主产权的金红石型钛白粉关键技术，具备 10 万吨 / 年单套硫酸法钛白生产线的设计、安装能力。是我国塑料异型材、化妆品、非颜料型钛白粉，氯氧化锆、二氧化锆、硫酸锆、碳酸锆等锆制品和硫酸铝国家和行业标准的主要起草单位。
公司是一家专注于钛，锆等精细化工材料研发制造的大型化工企业，专业从事钛白粉、锆制品和硫酸铝等产品的生产和销售的民营企业。目前，钛白粉占公司主营业务收入的比重达到94%，钛白粉产量设计能力8万吨，另有硫酸铝8万吨的产能以及锆制品1. 2万吨的产能，拥有30万吨的硫黄酸和钛白粉配套。过去三年，公司钛白粉产量从2008年5. 47万吨增至去年10.2万吨，产量分别排全国的第二位、第三位和第二位，并且出口量连续三年位居全国同行业第一位。
作为国内最大的钛白粉生产企业之一，公司拥有自主化钛白粉生产和工艺设计基础，在钛白粉生产核心关键技术方面处于国内领先地位. 而且，公司产品钛白粉，锆制品， 硫酸铝和硫酸等系列产品生产工艺相通，不同生产工序产生的产品或废弃物可直接或回收后再次进入生产环节，形成了完善的内外部循环经济运行模式，资源综合利用优势明显. 公司与周边化工企业形成了相对完整的地区循环经济系统，企业与企业之间"三废"资源互相利用，有效地提高了资源的利用率，未来几年，公司将充分发挥技术优势，针对下游需求增长迅速的新产品，如环保水性涂料，塑钢异型材等，不断开发钛白粉新产品，提升公司在新兴应用领域的竞争地位。
公司募集资金用于6万吨/年氯化法钛白粉生产线项目，2*30万吨/年硫磺制酸项目。公司计划到"十二五"末，通过自身的技术改造和新项目的建设，规划完成20 万吨钛白粉的生产能力。
受欧美地区部分钛白粉生产企业关停部分产能等因素的影响，世界范围内钛白粉市场处于供应偏紧的状态；国内涂料、塑料、造纸等行业延续了2010年以来对钛白粉的强劲需求。供需的紧平衡导致行业景气不断上升，公司抓紧发展良机，实现了产品的量价齐升。上半年，公司实现钛白粉产量6.32万吨、销量6.42万吨，分别较上年同期增长54.8%和54.4%；公司实现均价15545元/吨，同比上升49%。由于钛白粉价格提升高于成本的上涨，产品毛利率大幅提升9.04%至37.77%，公司整体毛利率提升10.2%至37.4%。
2011年中期概况：
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜精细化工(行业) ｜ 103742.57｜ 38766.20｜ 37.37｜ 96.93｜
｜其他业务(补充)(行业) ｜ 3284.39｜ 518.33｜ 15.78｜ 3.07｜
｜合计(行业) ｜ 107026.96｜ 39284.53｜ 36.71｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜金红石型钛白粉(产品) ｜ 99801.58｜ 37696.45｜ 37.77｜ 93.25｜
｜其他业务(补充)(产品) ｜ 7225.38｜ 1588.08｜ 21.98｜ 6.75｜
｜合计(产品) ｜ 107026.96｜ 39284.53｜ 36.71｜ 100.00｜
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公司金红石型钛白粉应用于高端市场：2010年同期，公司销售钛白粉收入4.4亿元，其中金红石型BLR600系列、BLR500系列以及锐钛型的收入比例分别为66%、33% 及1%；今年上半年各产品的比例分别为86%、14%及0.08%。从产品收入比例可看出，公司基本退出了锐钛型产品的市场，而逐步集中于金红石型钛白粉，后者可用于高端涂料市场。
主要风险因素：主要原材料价格波动风险、主要产品价格波动风险、下游行业周期性波动风险。
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