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还是货币供应量数据更让我心里踏实。下面是96年以来的M1（狭义货币）M2（广义货币）增速的比较。我们看图说话，简单明了
最基本的宏观分析 M1代表流通中的现金与支票，不会投入股市；M2包涵了银行存款，由于存款能够很快的进入资本市场，所以做股票投资的更多看M2的增速变化，M2增速上升，说明可能投入股市的资金越多，股票市场的信心会增强，反之增速下降，股市信心也会下降。而十几年以来，M2的增速低于14%的情况只有三次，00~01年，04年的8~10月，11年的8月至今。但从历史来看14%以下就是货币调控的极限了，所以1月出现12.4%的增速之后，总理在工作报告上提出M2：14%的增速预期，很明显是货币投放总量要开始增速了。这对股市应该是一种定调的利好。 同时虽然M1数据本身与股市关系不大，但M1和M2的叠加向来是宏观分析的基础功课。上图的红线代表M1增速，蓝线代表M2增速， 红线大大高于蓝线：说明人们都把大量的存款投向的消费和企业经营，经济很热，一般这种情况下股市往往人气十足，但也埋下了大顶的风险，01年、07年、09年的大顶都是在M1增速大大高于M2增速的环境下构筑的。 红线远远低于蓝线：说明人们把大量的钱存在银行里不愿意花，对经济很担心，对股市也没信心，但大家钱都存银行，管理层就吃不消了，一定会想方设法启动经济，所以这种情况下往往酝酿大底部，99年519启动之前，05年998之前，08年1664之前都是这种情况，现在有出现了，所以1月以来出现行情上涨是偶然的吗？
大盘出现牛市的条件如下：国内，1）M1,M2明显、持续、大于14%的增长；2）CPI始终锁定在3.2%到3.5%左右，太低太高都不行；3）GDP保持8%以上；4）调降利息；5）降低存准；6）官方和汇丰PMI均保持在51以上； |
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