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反弹先后次序 ——经济下滑流动性拐点出现时 2011年下半年国内经济下滑、流动性趋紧，经济周期处于明显的衰退期，但2012年1月份以来，虽然经济仍处于下滑，但流动性已经出现了拐点。 当经济衰退进入中后期，很多股票诸如有色煤炭等在流动性炒作的推动下，会出现较大的涨幅。 前期流动性炒作煤炭有色之后，市场开始担心经济复苏的问题。在经济复苏前景不明朗的情况下，一些大消费类的股票开始受到关注，市场转向炒作成长性和防御性板块。正因如此，自市场反弹以来，二三线白酒表现突出。 食品饮料行业相对不受经济周期影响，而且在经济低迷情况下，通常二三线白酒变现更好。高端白酒的行情通常出现在经济处于高位、投资过热的情况下。 此外，涨幅超过50%的股票来自化工板块最多。化工子行业比较多，每个子行业都有一定差别。有一部分化工股和煤炭有色风格类似，所以上涨幅度比较大。 据统计，无论同比还是环比业绩增长幅度在第五年仍然能保持在20%——25%之间的第一个行业就是化工化纤行业。2011年化工板块其实处于超跌状态，很多私募在去年四季度就开始布局化工板块了。 化工板块基本上属于强周期行业，通常在反弹行情中就有补涨的要求。 煤炭有色在价格上涨因素驱动下股价上涨后，第二轮是房地产板块的表现，第三轮则是化工、钢铁、电力等板块的补涨。 |
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