封笔基于资本市场未发生实质性的货币政策亦是基于对于原油指数的误判之反思
与市场预期逻辑并不悖逆，原油受中东战事预期上扬是为偶然，原油引领大宗商品再次冲高是为必然。
纵观世界资本市场基本盘【美国政府债券市场】自本月1日出现异动，美长期国债T_note_30years 收益
率出现明显上升。与之相呼应的20/10/7/5_years政府中长期债价格出现回落，资本逃离债市明显，资本发
起美国道琼斯工业、美国纳斯达克指数总攻号角，纳指收复金融危机前水准。
美国公债殖利率
| 美國公債殖利率 - 即時 |
| 公債期 |
到期日 |
殖利率 |
漲跌 |
紐約時間 |
| 美國公債殖利率 - 一覽表 |
| 公債期 |
1月 |
3月 |
6月 |
1年 |
2年 |
3年 |
5年 |
7年 |
10年 |
20年 |
30年 |
| 03/16/12 |
0.07 |
0.09 |
0.15 |
0.21 |
0.37 |
0.57 |
1.13 |
1.70 |
2.31 |
3.08 |
3.41 |
| 03/15/12 |
0.08 |
0.08 |
0.15 |
0.21 |
0.37 |
0.56 |
1.11 |
1.67 |
2.29 |
3.08 |
3.41 |
| 03/14/12 |
0.08 |
0.09 |
0.15 |
0.21 |
0.40 |
0.60 |
1.13 |
1.69 |
2.29 |
3.08 |
3.43 |
| 03/13/12 |
0.06 |
0.08 |
0.15 |
0.20 |
0.35 |
0.51 |
0.99 |
1.52 |
2.14 |
2.92 |
3.26 |
| 03/12/12 |
0.05 |
0.09 |
0.15 |
0.18 |
0.33 |
0.47 |
0.92 |
1.43 |
2.04 |
2.82 |
3.17 |
| 03/09/12 |
0.06 |
0.09 |
0.13 |
0.18 |
0.33 |
0.46 |
0.90 |
1.43 |
2.04 |
2.83 |
3.19 |
| 03/08/12 |
0.07 |
0.08 |
0.14 |
0.18 |
0.32 |
0.44 |
0.89 |
1.41 |
2.03 |
2.82 |
3.18 |
| 03/07/12 |
0.06 |
0.08 |
0.14 |
0.18 |
0.30 |
0.42 |
0.85 |
1.37 |
1.98 |
2.76 |
3.12 |
| 03/06/12 |
0.06 |
0.08 |
0.13 |
0.17 |
0.30 |
0.40 |
0.83 |
1.35 |
1.96 |
2.73 |
3.08 |
| 03/05/12 |
0.07 |
0.08 |
0.14 |
0.17 |
0.31 |
0.43 |
0.87 |
1.40 |
2.00 |
2.78 |
3.13 |
| 03/02/12 |
0.06 |
0.07 |
0.12 |
0.17 |
0.28 |
0.41 |
0.84 |
1.38 |
1.99 |
2.77 |
3.11 |
| 03/01/12 |
0.07 |
0.08 |
0.13 |
0.18 |
0.30 |
0.43 |
0.89 |
1.44 |
2.03 |
2.80 |
3.15 |
美国市场核心CPI以及中国发布CPI呈回落态势，市场预期美国新版量化宽松。那么美国核心CPI是剔除能源、食品的一个货币政策参考指标，而中国CPI非此。美国核心CPI下滑，昭示美国劳动生产率在飞速提高，美国就业市场进一步改善，美国私人债务资产负债表进一步得到平衡，美国家庭现金流进一步提高，可助长消费市场快速复苏，良性互动美国国民经济产出。而中国CPI在原油大宗商品的资本推动下，出现非常理跌落，假设剔除原油食品因素，那么中国核心CPI已然化于无形，那么结论是中国无通胀，或者说中国不具备出现结构性通货膨胀的因素，那么侧面反映出中国中小企业生存举步维艰，在大宗市场的剧烈震荡中中小企业频临负资产边缘。如此理解可知联储局在core cpi走低下，是不会推出量化宽松货币政策的，也就是美国即将出现信贷投放需求，或者说企业借贷意愿浓厚，美国市场利率结构即将恢复常态，金融危机在美国本土宣告结束。那么既有如下推断：
美国长期国债价格必然进一步出现下跌、原油大宗商品即将进一步暴跌。
中国金融利率结构导致无利差交易，那么信贷即将剧烈萎缩，体现出M2高位回落，市场资金缺乏。中央银行下放人民币存准比率，成为人民币兑美元升值的最大对手盘，也就是说人民币要么贬值，要么就不能下调存款备付金。那么中央银行货币政策相信很快会回归降息通道，也就是基于人民币短期存贷款市场利率下调，可同步支持中国中小企业融资困境，那么在中国债券市场试水中小企业债的背景下，中国中长期利率必然进一步收高与商业银行5年期以上信贷利率之息差。那么中国15~20年信贷周期的中国房地产市场必然出现30~60的暴跌以相适应人民币市场利率结构的调整，也即是支撑人民币兑美元有效币值的手段。那么
中国资本市场在近期必然出现巨幅暴跌，投资中国证券，债券市场的蓝筹投资者应该火速远离资本市场，短期投资非周期性资产的投资者也应该火速离场。
ps:基于中国债务水平的计算很简单，M2/GDP=80/50 *100%=160% 意味着理论上中国长期资产泡沫占比达6成。 云想衣裳花想容春风拂槛露华浓 中国银行们600***即将带领中国房地产们砸破资本市场2000点，指日可待。
