1、公司专注于电站空冷系统，是行业龙头企业。主营业务为空冷系统的研发、设计、生产和销售，主要产品是电站空冷系统成套设备，主要应用于火电站的乏汽冷凝。公司11年新签合同占国内市场份额的34％，位列市场第一。
2、公司市场份额逐年上升，在手订单稳固市场地位。我国电站空冷市场主要由六家企业占据：GEA、SPX、首航节能、哈空调、双良节能、龙源冷却。六家企业在单机容量135MW以上电站空冷系统中市场份额合计超过95％，其中2008-2010年公司市场份额1.57％、11.11％、22.44％，份额上升的主要原因为（1）受益于国产化要求，2006年开始国内空冷系统逐渐替代进口；（2）公司制造技术领先、产品运行质量稳定，具有全球装机容量最大的1000MW机组直接空冷系统的制造能力。公司尚在执行中订单合计14880MW，约27亿元。综合考虑未来新签订单，公司市场地位的稳固具备坚实基础。
3、国内外市场需求共推公司业绩快速增长。根据中电联《电力工业“十二五”规划研究报告》：“十二五”期间我国煤电装机开工3亿千瓦，其中煤电基地机组占66％（1.98亿千瓦）。以空冷系统1.9万元/MW的售价，空冷占所有冷却技术85％的使用比例，“十二五”期间我国电站空冷系统市场容量近320亿元。此外，公司近年海外市场拓展效果显著，海外业务的放量亦将推动公司业绩较快增长。
4、公司募投项目包括“电站空冷凝汽器项目”及“研发中心项目”，前者建成后将新增3000MW直冷系统和2600MW间冷系统的产能，使公司电站空冷系统总的产能达到8600MW，预计新增销售额10.64亿元。
三、市场风险：
1、市场竞争的风险；
2、原材料价格波动的风险。
四、盈利预测： 预计公司2012-2013年的每股收益为1.90元、2.25元。
五、投资策略： 参考同行业的估值水平，我们给予公司2012年18倍左右的PE，上市后对应的价格为30-40元。
