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股票点评 歌尔声学（002241）：公司从事微型电声元器件和消费类电声产品的研发、制造和销售，主要产品包括微型麦克风、微型扬声器/受话器、蓝牙系列产品和便携式音频产品等。公司的水上声学系统实际占比在公司业务并不大，而在消费类电声产品占了绝大部分，出口产品超过了80%。 作为A股市场唯一量产3D眼镜的生产商，歌尔声学今年以来承载了许多投资者的期望。3D电影《阿凡达》在华走俏，不仅重新掀起该行业的热潮，而且还真实拉动了3D眼镜等设备的市场需求，歌尔声学已经深感产能不足所带来的瓶颈压力。作为三星公司唯一一家3D眼镜供应商，在三星积极推动3D电视市场占有率的背景下，歌尔声学所接到的订单呈爆炸式增长态势。记者从接近公司高层的相关人士处获悉，当前公司经营状况良好，订单饱满，产能高负荷生产，公司产品依然供不应求。"现在该公司都不敢接太多订单。"该相关人士坦言，产能是制约公司3D业务发展的重要瓶颈，公司也在极力扩大产能，以实现利益的最大化。由于当前3D眼镜芯片的核心技术依然被国外公司垄断，歌尔声学选择了最贴近市场的发展方式，公司目前的主要经营策略为3D眼镜技术的产业化应用。公司表示，3D眼镜的未来市场十分巨大，其普及程度可比肩手机、数码相机，达到人手一副的程度。现在歌尔声学3D眼镜产品的主打型号售价在100-150元左右，但公司认为，将来3D眼镜的市场将向两极分化，高端产品和普及型产品的需求将同时发展。其实，3D眼镜的高低端市场划分已经逐渐显现。据市场销售人员介绍，当前，市场上3D眼镜的种类较多，包括被动式和主动式两大类。其中，主动式的快门眼镜较为高端。快门式是利用液晶片通电断电可透明或黑暗的原理来制作左右可高速切换的眼镜，成本很高，换电池亦很麻烦，造成管理上的不便，但可支持全高清高画质解析度的3D显示模式，完全不降垂直解析度，同时也没有视角与观赏距离的限制，画质较高但明度会减低。因此，目前国际各大顶尖厂商都采用了主动式快门眼镜的系统原型，而据说这是将全1080p分辨率讯号传递到双眼的最佳解决方案。这类的眼睛大多为家庭使用。而当前大多数3D电影院均使用的是成本较低的被动式偏光眼镜，只能传递每讯框540水平像素的讯号，但成本低廉，便于经营管理。 公司今年下半年完成了再融资，公司公告，此次通过定向增发发行1579.12万股，募集资金5.21亿元，发行价格33.01元/股，这一价格为发行前20个交易日均价的96.09%。发行前，公司2010年上半年每股收益为0.28元。公告显示，此次定向增发，西安国际信托有限公司购得160万股，华商基金管理有限公司和嘉实基金管理有限公司分别购得500万股，公司所在地山东潍坊的一位自然人股东张盛林购得190万股，易方达基金管理公司配售数量为229.12万股。公司此次募集资金将用于微型数字麦克风技改项目、手机用微型扬声器/受话器技改项目、数字音频产品技改项目和LED封装技改项目建设。随着募集资金的到位，明年产能将开始释放，公司业绩有望得到进一步提高。
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