哪些底部信号最有用
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每逢市场下跌久了之后，底部这个词就会不绝于耳地出现在市场中，类似新增开户数、估值水平、市盈率对比、地量、政策空间、产业资本增持、“国家队”入场、技术指标等等都成为了底部信号中常说的因素。2010年股指虽然调整时间长，但期间高喊底部的声音从未停止过，但事实证明下跌成为了市场中的主旋律，底部没有看到，低点却在不断被刷新。那么究竟什么才是底部信号，特别是哪些信号是有用的，而不是“忽悠”投资者。这是玉名今天和大家一起探讨的内容。
估值最具欺骗性
在众多的底部指标中，点位“估值”是最具欺骗性的指标，既然是“估”就需要有一个比较，那么就是动态的，但诸多的底部指标中将估值变为静态，显然就很难看到真相。比如说从09年～10年的股市走势来看，09年8月前一路大涨到了3478点之际，此时权重股由于持续上涨后造成了估值的虚高，反而是同期中小盘个股涨幅缓慢形成了一定的价值洼地。随后股指持续下跌，这期间大盘股估值一降再降，跌到今年的5月份时，部分大盘股已经破净、银行、钢铁等权重股市盈率在10～15倍区间，但结果呢？下跌的依然还是大盘股，越跌越贵。而同期中小盘个股却一路上行，哪怕是在股指经历了2010年4、5两个月的大幅调整之后，中小板综指还一度出现了15％以上的反弹，很多个股估值水平高于6000点时代，依然受到追捧？显然，估值因素只是表象，背后的资金需求、全流通、盈利模式、炒作价值、本身价值等等因素才是关键。
人气见底法
在上个世纪，一度非常流行“自行车”见底法，就是数券商营业部门前自行车的数量，来判断市场是否见底。当营业部门前的自行车零零星星之时，股市往往就到了阶段性的底部。本世纪初流行“新增开户数”规律，实际上和自行车类似，当新增开户数持续下降到低水平时，成为判断股市见底的一个重要指标。而到了如今双向交易时代，玉名认为两种方法量能法和股指期货法。量能法，顾名思义，就是以市场持续放量，同时资金流动性发生逆转来判断底部，这个在1664点，以及998点时比较实用，因此分别出现了4万亿元刺激计划，汇改引发的人民币大幅升值，实际上都是政策引发的资金流动性宽松在前，股市方面量能放大在后，随后再有股市的底部出现。
股指期货法
股指期货法，实际上在4、5、6月份之所以股指始终处于大的下跌趋势中，就是因为股指期货方式空头盈利的模式，空头通过打压股指，从中获得利润。如今在7月第二周股指出现了反弹，实际上就是与空头持续减仓，从而使得多空力量接近，被动产生空翻多而有关系。当然这里面因素也是非常复杂的，前面玉名财经专题给大家解析过多空主力的底牌，空头主要是以券商系资金为主，那么这个群体拥有市场最广泛的客户资源，以及强大的技术优势，具有先知先觉特性，所以通过其动向判断市场走势更为灵敏。关于到底部实际上就要是看其是否从做空盈利转变为做多盈利，空头减仓只是第一步，接下来多空平衡，然后多头占优，从而形成一个底部。短线来看，7月出已经经历了空头减仓，市场从空头掌控绝对优势变为多空是一种拉锯战，谁也没有掌控对手的能力，多空持仓方面也是伯仲之间，且多空换仓也比较频繁，这样情况说明市场在从单边下跌转向一种振荡，尤其是经历了上涨对下跌修复之后，这样的特点更为明显，但若是要形成了一个中长期的底部，还需要多头更加努力。
多头爆发，是否是底？
综合各因素判断，当下并没有政策方面提供资金流动性的宽松局面，IPO、融资、增发等抽资现象并未放缓，农行之后还有光大，那光大之后呢，市场稍有走好，抽资大军就汹涌而至，这是市场基本面上的一个硬伤。尽管如此，短期内由于市场长期下跌使得多头被压制时间较长，不在沉默中死去，就在沉默中爆发，面对多头近期的爆发，给予了上半年被套资金很多的自救机会，此点在基金上表现较为明显。关于后市，多头筑底迈出了第一步，那就是止跌企稳，但铸造底部，尤其是中长期的大底还需要多头抵住空头的反击，无论是抄底资金兑现利润、解套盘出局、空头再度做空等等，只要能够抵住这样以此冲击，那么整个市场的信心就会构筑。市场本无所谓顶部、底部，正是无数次多空博弈之后，才有顶部、底部。对投资者而言，底部未到不要过于忧虑，耐心等待，而底部到来也不必措手不及，唯恐踏空，还是应该积极利用这段时间去研究和考虑未来中长线的机会在哪些，一旦条件成熟积极布局，这才是一个比较合格的投资者
