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一百多年前产生的道氏理论认为，投资市场价格运动有三种趋势：1.基本趋势；2.次级趋势；3.短期趋势。这三种趋势已成为其后各种技术分析的理论基础。美国的保罗·H·库特纳在1969年创立了随机理论，他认为“价格变化在顺序上是独立的，因而价格历史并不是未来价格的可靠线索。简而言之，价格变化是随机的”。而自随机理论产生以来，上述两种理论便成为水火不容的冤家。 广晟期货番禺营业部的余总认为，尽管技术分析与随机理论观点上互为矛盾，但仔细研究则会发现，两种理论是具有本质联系的，而且一方的弱点就是对方的优点，期民只要合理运用好它们，就能成为赢家。 余总还表示，任何交易的决定都是由人对各种因素分析的结果，人们对任何事物的认识不可能在一瞬间发生改变，即人是有记忆的，人的思维是有惯性的。思维惯性造成行为惯性，致使市场价格波动趋势的存在成为不容否认的事实。趋势存在时间越长，对人的影响越大；趋势存在时间越短，对人的影响越小。价格短期的随机波动对人的影响是有限的。当长期趋势影响大于短期随机波动影响时，尽管投资者无法预测未来市场内申买申卖的具体数目，但可预测申买申卖的大小关系，当一方占优时，市场价格则产生波动。 技术分析和随机理论在理论上相互矛盾，在操作中又是相互补充的。实际上，技术分析在辨别主要牛市熊市上是非常成功的。作为成功的技术分析人士，在一波大市开始之后总能有相当的盈利，但对于盘整震荡行情技术分析则显得无能为力，加之人的心理素质同样左右对技术分析的运用，短期的价格波动对人的影响往往使人无法理智判断长期价格趋势。另外，近年来随着技术分析的普遍使用，在市场价格波动中出现的技术陷阱也日趋增多，更使技术分析人士苦不堪言。随机理论尽管在操作上无优势可言，但可较好地解释市场短期价格不规则的波动，以随机理论平衡市场短期行为对人造成的影响，不失为一种调整心态的方法。 因此，任何一种事物都是矛盾的综合体，技术分析与随机理论同时反映了市场价格波动的两个不同侧面，期民不能单纯地否定任何一方的存在，当然，也不能单纯地依附于某一方。因此，以市场波动随机存在性而否定价格预测的可能性是不正确的。同样，否认市场的随机性，过分地夸大和依赖历史资料作出的技术分析预测结论也是不明智的。用随机的观点对待波动，用技术的手段分析趋势，“以动制动”、“以静制静”、“随波逐流”则能长存于市场 |
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