第八节???????论技术工具

第八节       论技术工具

(2011-10-14 11:42:55)

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标签： 杂谈

  

 

   工欲善其事，必先利其器。不管我们做什么事情，熟悉工具、善用工具都是非常必要的。金融投资也不例外，精通技术工具、善用技术工具，是制胜金融市场的必要条件之一。那么技术工具包含哪些内容？给个定义，它究竟是什么？技术工具的应用功能是什么？这些看似基础的问题，其实绝大多数投资者都不了解，现逐一解说：

一、金融投资技术工具的范畴：

金融投资技术工具大体可分为三个部分：

1、图形结构分析理论：

图形结构分析理论是研究K线图结构状态的学说。这些学说属于不同的市场状态描述体系。如道氏理论、波浪理论、江恩理论、循环周期理论等等。这些理论用各自不同的方法描述市场状态，然后对一些相对经典的形态，作出定性的分析结论。例如，在道氏理论中，头肩顶跌下破颈线，视为看跌；三角形形态上限压力线突破，视为看涨。再如，在波浪理论中，一个经典的向上五浪推动结构加一个经典的三浪向下调整结构，视为看涨。然而这些定性分析结论的可操作性很差，行情是看涨，可行为规则如何确定？怎么开仓？怎么止损？怎么赢利退场？如果行为规则不科学，看对行情照样可以亏钱。鉴于现有理论体系的可操作性差，本人与1996年，创立了数量化金融研究体系，研制投资决策模型，用以制胜金融市场。后面有专题介绍。

2、动力系统：

动力系统是指用动力指标描述市场状态。不同的指标是价格（或量能）通过不同的运算逻辑而生成的，每个时间点的价格（或量能）对应着固定的指标数值，将不同时间点的指标数值按时间连续的方式连成线，就是指标曲线。如KD、MACD、RSI、DMI等等。当这些指标曲线呈现某种特定的状态时，即可得出一些定性的分析结论。例如：KD指标的K线向上穿越D，视为看涨；MACD指标出现死叉（DIF线向下穿越DEM线），视为看跌，等等。指标信号的可操作性较强，但离行为规则的科学性，还有相当远的距离。具体该怎么行为？还是要模型说话。

3、价量研究理论：

  价量研究理论是通过“量能”与“价格形态”的配合，得出一些定性的分析结论。价量研究理论是技术工具中最不成熟的一个理论系统。究其原因，可能是因为“量能”属于次生信息。我们在描述市场状态的时候，常说“价、量、时”，显然，价格信息是第一位重要的，而“量、时”信息的重要性是低于价格信息的。所以价量研究作为一个理论系统至今还不是很成熟。然而，在模型研制的过程中，“量能信息”却极为重要。比如，在本人所创立的“股票杀庄概念模型”中，足够的“量能”就是极端重要的必要条件。

二、技术工具的定义：

我们上面对“技术工具的范畴”作了讲解，主要包括：图形结构分析理论、动力系统、价量研究理论，等三大部分。如果我们给一个定义，技术工具究竟是什么？可以这样下定义：“技术工具是在不同的市场状态描述体系中用来衡量市场价格运行形态所呈现的概率意义上的规律的工具。”。这个定义由45个字组成，句子结构复杂，不作解释，可能很多人都读不懂。我们现在来进行句子分析：“主-谓-宾结构：技术工具是工具。技术工具是用来衡量规律的工具。技术工具是用来衡量概率意义上的规律的工具。技术工具是用来衡量市场价格运行形态所呈现的概率意义上的规律的工具。技术工具是在不同的市场状态描述体系中用来衡量市场价格运行形态所呈现的概率意义上的规律的工具。”。这样解释，我相信用心的人应该可以懂了。

在这里还需要作一个说明，不同的图形结构分析理论、动力系统指标、价量研究理论，其实就是不同的市场状态描述体系。比如，道氏理论，用持续形态、反转形态、推动、调整、支撑线、压力线，等概念描述市场状态。波浪理论用推动五浪、调整三浪、推动浪的变形、调整浪的变形，等概念描述市场状态。动力指标则是用指标曲线的形状来描述市场状态。所以说不同的技术工具产生于不同的市场状态描述体系。同时，技术工具只是对各种不同的相对固化的市场状态进行可能的定性分析，而这些分析结论的科学性、实用性必须经过数据库检验才可定论，切不可盲信盲从。

三、技术工具仅仅是工具：

很多人在进行理论工具学习的时候，都会犯一个非常低级的错误，那就是把“理论工具”当作制胜金融市场的法宝。我请大家想一想，“真正的法宝”你可能在一般书上读到吗？其实技术工具仅仅是工具，就好比枪手手中的枪；剑客手中的剑。同一只手枪，拿在许海峰的手里，能打个世界冠军，拿在一般人手里，什么也打不到。难道问题是出在枪吗？当然不是，问题是出在人。同一把宝剑，拿在成名剑客的手里，是无比的利器，拿在樵夫的手里，其功能就是一把砍柴刀。同理，技术工具的应用效果完全取决于使用者。

我们在使用技术工具进行决策模型研制的时候，我们必须要明白技术工具的功能是什么。我们有没有可能通过不同技术工具的组合使用得出必然性结论（价格一定涨或一定跌）？当然不可能。不管我们使用什么技术手段，定义出一个“固定的市场状态”，只要通过全面的历史数据库检索，我们就会发现，该“固定的市场状态”发生之后，价格可以上涨、可以下跌、可以调整。也就是说，技术工不可能告诉我们：“价格一定会涨或一定会跌”，任何技术分析手段所得出的结论都只可能是概率意义上的结论。

四、对待经典投资理论的正确态度：

       对待经典投资理论的正确态度是批判地接受。投资理论是社会科学范畴里的学说，并非什么真理，更不是什么制胜金融市场的法宝。道氏理论、波浪理论等大多都是100年前的产物。现在，金融市场上的很多价格形态都是当年的查尔斯.道和艾略特没有见过的，所以他们的理论体系难以全面涵盖现有的市场状态。这就要求金融市场的后来者，根据金融市场的实际情况，对既有的理论体系，予以丰富和完善。作为职业金融投资研究员，出于研究工作的需要，完全可以自制工具。

五、单一技术工具不具有正期望值收益率：

   华尔街曾经做过这样一个研究，使用单一技术工具，以各种可能的行为规则，进行统计、运算。结果发现，对单一技术工具而言，不管你使用什么样的行为规则，都不能赢利。也就是说，单一技术工具不具有正期望值收益率。这就给了我们一个重要的启示：“在模型研制的时候，必须使用多工具组合才可能赢利。”。

六、技术工具的相关性问题：

   投资决策模型的研制，往往需要多工具组合使用。那么所使用各技术工具之间的相关性，就成了至关重要的问题。如果我们所使用的两个技术工具的相关性足够强，从实际意义上说，我们等同于用单一工具。比如：一定参数的KD和MACD就具有极强的相关性。这样，我们表面上看，使用了多工具组合，但实质上是使用单一技术工具，这样做的结果只能是自欺欺人。所以作为金融投资的专业研究员，在进行模型研制的时候，必须保证所选择技术工具之间的相关性足够低（相关系数足够小），当然，完全非相关最好。

七、卓越决策产品的生成：

单一时间架构的多工具组合不可能产生卓越的决策产品（胜算率85%以上）。“多时间架构+多工具组合”所构成的分形概念，有可能生成卓越的投资决策产品。分形概念是指：“不同时间架构，共同形态特征。”。