Michael Moe是美林证券的全球成长型股票研究部主任，2006年在《下一只大牛股》一书中，列举了一些著名成长股从上市初到2006年的涨幅。涨幅最惊人的是沃尔玛，1970年上市时投资1美元，到2006年时获得了5809美元收益，其次是家得宝，1981年上市时投资1美元，获得1153美元。1986年微软上市时投资1美元获得374美元，1988年戴尔上市时的1美元获得了338美元，1990年思科上市时投资1美元获得274美元。
这些公司最初都是一些小公司，但是其极高的收益增长率积累了巨额收益，表现在股价上就是不停地上涨。
我计算了以上五只股票的年复合增长率：
股票名称 持 有 期 间 持有年数 总回报倍数 年复合回报率%
沃尔玛 1970年--2006年 36年 5809 27.22
家得宝 1981年--2006年 25年 1153 32.58
微软 1986年--2006年 20年 374 34.48
戴尔 1988年--2006年 18年 338 38.20
思科 1990年--2006年 16年 274 42.02
持有沃尔玛的股票36年可以获得5800多倍的收益，证明了一个值得长期投资的股票，持有时间越长收益越大，这就是复利的力量!
受以上成长股的启发，我对沪深股市的股票按复权价进行了粗略的筛选，以期发现值的长期投资的成长股。在深市复合回报率前十名中，苏宁电器第一，达到98.17%，几乎是一年翻一番。双鹭药业第二，年复合回报81.38%。深市前十名中有两个主要特点：一是有七只是中小板的股票，二是有五只是制药类企业。在这48只股票中绝大部分都是上市之初2亿股以下的小盘股，其中有23只初始股本不到1亿股。从行业上看，制药和酿酒等消费类股票占大多数，大多是细分行业龙头。这些股票的另一个特点就是都有很强的股本扩张能力，苏宁电器上市四年半，股本就增长了31倍。股本不断扩张，而业绩不被稀释，说明有稳定持续的获利能力，业绩和股本能同步增长。
深市复合回报率前十名中，有七只是中小板股票。六只股票上市四年后的净利润年复合增长率分别为苏宁电器86.03%、双鹭药业61.53%、思源电气62.87%、科华生物40.31%、华兰生物45.87%、新和成108.59%。这些股票是否还有长期投资价值，关键是判断其今后几年是否还能保持前几年的增长速度。由此我想到，A股市场并不缺乏具有长期投资价值的股票，就看你能否找到下一个苏宁电器或双鹭药业这样的大牛股，找到了还要看你能否拿得住。
深市年复合回报前25只股票(统计截止2008年底）：
代码 股票名称 上市日 08年末上市年数年均复合 股本增加 所属行业
开盘价 复权价 回报率% 倍数
002024 苏宁电器 29.88 648.76 4.5 98.17 31.11 商业连锁
002038 双鹭药业 12.08 176.07 4.5 81.38 2.6 生物制药
002028 思源电气 24.00 220.17 4.5 63.64 4.18 电气设备
002022 科华生物 16.52 149.38 4.5 63.12 3.59 生物制药
000869 张裕 5.28 138.57 8 50.45 1.31 酿酒
002007 华兰生物 29.20 175.42 4.5 48.95 2.36 生物制药
002029 七匹狼 10.55 40.78 4.5 35.05 2.33 服装
000792 盐湖钾肥 8.88 231.98 11 34.53 2.84 化肥
002001 新和成 28.10 106.53 4.5 34.47 2 制药
000538 云南白药 4.02 181.34 14.5 30.04 5.68 制药
000895 双汇 12.80 148.42 10 27.77 2.5 食品
002018 华星化工 11.02 32.63 4.5 27.28 1.51 农药
000402 金融街 5.98 123.11 12.5 27.36 30.53 地产
000157 中联重科 25.55 156.16 8 25.39 9.14 工程机械
000002 万 科 5.87 133.22 14.5 24.03 44.26 地产
000651 格力电器 17.50 207.35 12 22.88 15.7 电器
00568 泸州老窖 8.20 155.23 14.5 22.48 15.05 酿酒
000069 华侨城 12.60 116.79 11 22.44 12.65 旅游地产
000652 泰达股份 12.00 134.76 12 22.33 20.27 运输
000425 徐工科技 9.18 88.10 12.5 19.83 3.54 专用设备
000423 东阿阿胶 10.00 88.40 12.5 19.05 7.4 制药
000623 吉林敖东 20.00 162.42 12 19.07 7.01 制药
000858 五粮液 29.77 183.93 10.5 18.94 10.86 酿酒
000063 中兴通讯 21.81 139.74 11 18.39 4.37 通讯设备
000690 宝新能源 17.95 114.38 11 18.34 21.55 电力
沪市年复合回报前23只股票(统计截止2008年底）：
600547 山东黄金 10.20 125.54 5 65.21 1.22 有色金属
600517 置信电器 12.30 142.89 5 63.31 4.17 电器机械
600519 贵州茅台 34.50 495.87 7 46.34 2.78 酿酒
600030 中信证券 5.53 49.80 6 44.24 1.67 证券
600089 特变电工 11.50 347.25 10.5 38.34 13.67 电器机械
600583 海油工程 16.10 147.78 7 37.26 7.64 采掘
600511 国药股份 10.89 70.41 6 36.49 0.8 制药
600031 三一重工 23.00 127.24 5.5 36.48 5.2 运输设备
600497 驰宏锌锗 13.88 52.66 4.5 34.49 3.88 有色金属
600795 国电电力 22.00 530.20 11 33.55 105.82 电力
600271 航天信息 29.18 128.34 5.5 30.91 2.8 计算机设备
600550 天威保变 17.50 137.67 8 29.41 4.30 电器机械
600276 恒瑞医药 26.88 194.68 8 28.08 2.89 生物制药
600570 恒生电子 20.00 68.53 5 27.93 3.37 软件
600439 瑞贝卡 14.88 56.62 5.5 27.50 4.27 假发
600415 小商品城 26.01 121.95 6.5 26.83 2.27 商业地产
600582 天地科技 31.00 125.36 6.5 23.98 7.99 专用设备
600309 烟台万华 28.00 149.88 8 23.33 12.86 化工
600320 振华港机 13.01 65.78 8 22.46 8.57 专用设备
600739 辽宁成大 13.15 149.45 12.5 21.46 13.52 制药
600718 东软股份 12.39 135.11 12.5 21.06 16.17 软件
600062 双鹤药业 12.00 91.41 10.5 21.33 2.24 制药
600717 天津港 10.10 87.19 12.5 18.82 15.78 港口
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