2012-05-15访谈

 

主持人：你好，王炜。

 

王炜：你好，主持人。

 

主持人：首先我们对近期发生的事情进行一个一个的疏理，看看他们对市场中长期会产生什么影响？然后我们对中短期再进行一个判断。最近的消息面非常丰富，从地缘政治冲突，包含欧洲和法国的大选、希腊危机都牵动了全球资本市场，特别是最近大宗商品较大幅度的调整，上周五棉花跌停、近期黄金出现了较大幅度的调整。先从周边市场开始聊起吧。

 

王炜：好的。我和我的朋友们聊的时候，我们认同美国的市场会有牛市，亚洲和欧洲这两年很难出现牛市。因为现在美元指数强势，全球的货币会向美国回流，美国的房利美和房地美在一季度已经开始盈利，也就是说他的利润能对冲他的利息费用（两房最大的支出是每季度24个亿美元的利息费用，现在的利润为每季度36个亿美元），这说明：美国的房地产市场已经开始缓慢复苏，美国的房地产和我们一样，商品房市场占所有社会总资产量的50%，也就是说全球一半的资产都是房地产市场价值，如果房地产市场开始复苏，那么整个国家的经济就会复苏，所以说美国经济因房地产而复苏。但是，我们中国的房地产还是处于向下走的趋势中。所以说国外能走强的也就是美元和美国的股市。

再看黄金的市场，我早就说过，黄金已经不能再作为储备货币的功能，因为美元一旦走强就是要做空黄金的，美元和黄金是一个对冲杠杆，美元上涨黄金就会下调、美元下调黄金就会上涨，一旦美国经济复苏，避险资金就不会再寻找黄金避险。

大宗商品的价格走势，比如铜、铝、焦炭等，最近都出现了大幅下调，我建议大家去看这两本书叫做《逃不开的经济周期》和《稳定的不稳定的经济》（本人书籍《思维流操盘术—预见未来成就巨额财富》中也有阐述），讲的都是经济周期的循环，讲的非常有道理，如果你看懂了这两本书，你就知道原来棉花3万4的时候没人做空，现在棉花2万都不到人人都喊做空。价格的东西包括轮胎、橡胶、黄金、有色金属都逃不过这个周期。我们现在正处于一个通缩周期，所谓通缩周期就是货币比较值钱，2012-2013年我们不会再像前两年那样感觉到钱越来越不值钱了，就是说我们已经进入通缩周期了，但是，通缩周期是不会有牛市的。大家听说过一句话叫做通胀无牛市，但是我却要告诉大家，通胀是牛市最好的朋友，通缩无牛市。通缩周期中，所有的货币流动性和所有的价格都会缓慢的下调，指数的价格也就反映商品的价格也会慢慢下调的，货币没有了流动性就产生不了牛市，一元钱流动100次能当100元来用，一元钱不流动就只是一元钱，就像现在的银行有钱但是找不到放贷对象一样，货币没有流速就使得市场有钱却没法去滚动起来，那些跑路的老板就是因为资金流动性差出的问题，这样的市场是不会有牛市的。

从这些宏观经济学的分析来看，我们就知道现在的股市，不会有指数的牛市，个股的牛市是可以做的，但是整个股市不会有大牛市，唱多的人说明他对资本市场根本不了解。我所谈的都是从宏观的角度去看待股市的，2012-2013都不会有牛市，但是我们的市场会有20%的指数上下波动，如果你看到指数从底部起来了20%那么你就应该调头做空头了。我们看到最近500亿的ETF进去一下子就赔了3%，这个市场就是资金无论进来多少都没办法形成牛市，因为经济基础出了问题，货币信贷周期出了问题，他不是1-2年能够解决的，主持人。

 

主持人：民间借贷的问题频发、房地产和股市不景气等等的出现，使得我们老百姓也感受到了，无论是实体投资还是投机都很难找到门路，大家宁可去做一些短期理财，这就使得货币流动性逐步减弱，这种现象你觉得代表着什么？

 

王炜：深层次的原因就是钱滚不动了，没有需求了，因为过度消耗了需求，或者说是以前培育的需求现在不存在了，比如买房的需求，没有人购买消费品了，信贷就起不到在实体经济中的推动作用了，要么就是放开房价让房价继续涨最后一次性的泡沫破灭，要么就是让伤口慢慢的愈合。需要2-3年的时候国内的市场才能走出这次经济衰退。主持人。

 

主持人：那么2012-2013股市都没什么机会吗？没有系统性的机会的话，系统性的风险大不大？

 

王炜：个股会有机会，但是整个指数不会有牛市，游资每个月都会有爆炒的个股。没有系统性的机会，但是系统性的风险却不小。主持人

 

主持人：去年市场全年下跌了22%,今年和明年会下跌多少？

 

王炜：现在的中石油是9元多，我个人感觉他要到6元多才会有一个真实的稳重的底部。包括银行都会有可能去探底，券商股其实也是处在下跌的趋势中，只是中间出现了一个金融创新的波折使得他有一定的反弹，你看股市成交量是逐年下跌的，包括水泥的下跌，都是固定资产投资的大幅下滑导致的，所有的这些系统性风险释放之后才会有大牛市。除非像09年那样，一个是价格非常低，一个是钱放出来了，才会出现大牛市。正因为有这些系统性的风险，所以我才一直说，2012-2013年能保本就想到于翻倍了，因为股票价格跌了很多，钱相当于股价翻倍。主持人。

 

主持人：黄金的下跌是属于大趋势的逆转吗？

 

王炜：资金的思维能力很强，避险的时候寻找黄金，黄金的货币属性还没有完全消失，但是已经非常弱化了。但是一旦美元复苏的时候，黄金的主要用途就会回归其金属属性，不可能再成为货币。黄金如果回归金本位，全球经济会崩溃。货币和实物不匹配的结果，就是经济停滞、贸易中止。主持人。

 

主持人：美元也发生了趋势大逆转了？

 

王炜：我建议大家存美金不要再存黄金。上海的某些外资银行美元存款利率能达到3%以上。主持人。

 

主持人：今天就交流到这里。谢谢，王炜。

 

王炜：谢谢，主持人。