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本报记者 陈淦璋
通讯员 李思维 从欧债危机到通货膨胀，从中国经济转型发展到创新型国家建设，从金融改革到股权投资发展，今天在长沙召开的2012中国股权投资高峰论坛上，77岁的全国人大常委会原副委员长、著名经济学家成思危纵论大势，侃侃而谈。 “听过不少名家谈股权投资、风险投资，这是我听得最清晰、最透彻的。”湖南省政府金融办一位人士表示。成思危长期致力于风险投资研究，被誉为“中国风险投资之父”。此次长沙论道，他作了《当前宏观经济形势与创业风险投资的机遇》主题演讲，赢得了现场一阵又一阵的掌声。 “相比2009年，今年经济形势更严峻” 成思危指出，从当前国际上来看，美国次贷危机渐渐退潮，但欧债危机仍在发展，形势不容乐观。他认为，发达国家经济下行，将给新兴经济体和发展中 国家带来显著影响。第一，发达国家经济下行，需求减少将影响发展中国家的出口。第二，发达国家为刺激经济，实行低利率政策，必然造成流动性过剩，对发展中 国家造成通胀压力。第三，通货膨胀将迫使新兴经济体和发展中国家提高利率，这将对实体经济发展造成影响。“从金砖五国来看，去年俄罗斯、印度利率都超过 8%，我今年3月份到巴西，他们的利率是11.5%。”成思危说。第四，发达国家要去杠杆化，减少债务，抽回资金，必然造成对发展中国家直接投资的减少。 “从国内来看，今年经济形势非常严峻，经济增长总的估计肯定是下行，全年大概在8%左右。”成思危说，影响通货膨胀的因素仍然存在。首先，货币 政策不能收太紧。其次，国际大宗商品价格总体处于高位。第三，国内原材料和劳动力成本持续高企。因此今年的通胀危险不可忽视，估计在5%左右。 成思危同时指出：“我们不可能像2009年那样再搞一次经济刺激计划，必须要转变经济发展方式。” “支持创新，股权投资是重要力量” 成思危认为，转变经济发展方式，必须实现三个“外转内”，即从依靠外需转向依靠内需;从外延型增长转向内涵型增长;从外生型动力转向内生型动力。 在他看来，依靠内需，需要提高居民购买力、完善社会保障体系、创新消费产品等。而外延型增长就是做加法，如要增加生产能力，就依靠投资多建一个工厂，这是我们习惯的做法，内涵型增长就是强调增长的质量，包括三个方面，一是劳动生产率、二是资金使用效率、三是环境成本。外生型动力指的是政府的补 贴、优惠政策、引进外资等等，内生型动力指的是依靠职工的凝聚力、积极性和创新精神。 中央提出建设创新型国家，是转变经济发展方式的一个重要着力点。成思危指出，创新不能完全依靠政府，也要依靠民间力量。高度市场化的风险投资， 作为联接金融资本和实体产业重要的投融资模式，是推动产业创新和发展的重要力量，尤其是在支持创新型、有发展前途的小微企业方面。 他进一步阐述道，由于我们国家银行的利率还是比较低，直接投资的工具也比较少，所以民间沉积了大量资金，而一些需要资金创业的、需要资金发展的 小微企业拿不到资金，中间缺乏一个桥梁。这个桥梁有三类，一是通过兴办社区银行，二是通过债券、票据，另一类是通过股权投资。“股权投资应该说是一个很好的机会，一方面是吸收民间的资金，另一方面可用这个资金去支持创新型企业发展。” “股权投资应更多着眼战略投资” 长期致力于播种风险投资火种的成思危，对行业发展极为熟稔。在他看来，股权投资按发展阶段，可分为天使投资(指富有的个人出资协助具有专门技术 或独特概念的原创项目或小型初创企业)、风险投资(创业投资)、股权投资三种类型。三者的最大特点即是有风险的专业投资，其中，天使投资的成功率不足 10%，风险投资的平均成功率不足30%，股权投资更立足于长期投资。 近年来，我国已成为亚洲最为活跃的股权投资市场。而当前，民间借贷危机爆发，实体经济转型需要新的动力，中央强调金融创新走向深化，股权投资亦面临加快发展的重大机遇。 “现在有些股权投资，只看重财务投资，追逐于短期利益。”成思危指出，当前的经济形势下，对股权投资而言，是危中存机的，整个行业应更多着眼于战略投资，关注对企业价值的挖掘和培育。 |
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