可立克带病闯关：粉饰报表难掩盈利能力下滑 本报上期关于深圳可立克科技股份有限公司包工头式家族经营模式的报道引起了广乏关注，实际上，深圳可立克还存在盈利能力下滑，公司治理存在瑕疵，招股书披露多处存在重大疑问等诸多问题。公司IPO可能存在重大障碍。
粉饰报表难掩盈利能力下滑 可立克招股书公布的报告期营业收入和利润如下：  公司2010年净利润增长近31.56%，2011年勉强增长5.65%。 专业人士指出，即便这可怜的5个点的利润增长也可能存在疑问：1。研发支出部分模糊处理，以2011年为例，研发支出2074万，费用化1688万元，剩余近400万元。该年净利润增长360万，如果扣除未被费用化的研发支出400万，该年净利润可能负增长；2。递延所得税2011年期末余额增长120万元，如果再剔除这120万元的影响，则2011年净利润更是负增长。可立克如何能达到上市要求？；与此同时，该公司依赖假外资身份多年享受政府所得税优惠。报告期内可立克平均税收优惠占净利润的比例为16.41%。根据相关规定，该公司可享受的税收优惠到2011年已经结束，即使该公司获得高新技术企业优惠税率，亦难敌其过往假外资之优惠政策。公司未来将失去部分利润来源。 多项数据异常难解释 可立克报告期内定制电源价格快速上升，2011年上升121%，2010年上升113%，上升幅度是其他各类产品的10倍甚至更高。业内人士质疑，可立克产品多为配套，为何单单定制电源表现异常？公司对此并无特别解释，由于2011年定制电源业务收入增幅可观，对处于下滑状态的可立克贡献明显，但该项业务数据异常状况却难以说明。可立克员工人数变动异常。招股书显示截止2011年末公司在册员工2947人。但是据其后公司相关表格计算，该公司2011年生产人员平均人数高达3272人，统计数据前后不一，原因不明。同时，招股书显示，2011年度公司管理人员和销售人员人数同比下滑，生产人员人数基本持平，而产能利用率同比仍在上升，这一显然违背企业运营常识的现象亦未有任何解释。 报告期公司存货周转率畸高，费用率畸低亦难以解释。 公司一直以来存货周转率畸高，远高于同行业上市公司。而在这么快的存货周转率下，该公司销售费用畸低。 2011年，该公司的销售费用仅占收入的2.89%。专业人士怀疑该公司涉嫌不等额虚构巨额的收入和成本导致存货周转率畸高和费用率畸低。 公司治理成障碍小股东投资安全堪忧 招股书显示，可立克是一个标准的家族企业，实际控制人为肖铿，其他股东苗妍是其妻子，肖瑾是其胞妹，顾洁是其母亲，肖氏家族直接或间接控制可立克97%股份；董事会中四名董事(除去三名独立董事)中肖家占三名，剩下一名是财务总监。业内人士质疑这样的董事会结构能否制衡肖家可能发生的针对小股东的利益侵害。 可立克实际控制人及其家族设立了数家全资持股的壳公司以持有可立克的股份，报表显示这些壳公司几年来皆处于亏损状态，可见这些公司并未从持有可立克的过程中得到现实的好处。 公司控股股东盛妍投资财务数据如下：  专业人士认为，这些持股公司是专为可立可上市而来，并未从上市公司的治理和业务方面考虑，可以想见，可立克上市之后，套现将难以避免，投资人的权益面临风险。 此外，可立克的历史沿革在招股书里也语焉不详。可立克前身可立克有限2004年设立时是由香港可立克独家现金出资，而可立克有限继承的是肖铿于1995年在深圳成立的深圳可立克电子有限公司的业务，但是招股书没有说明可立克电子的资产、人员、业务等如何进入可立克有限。且可立克有限涉及返程投资，招股书也没有说明此返程投资是否履行法定程序。专业人士对此招股书的多处表述存有疑问。 本报记者曾就上述问题向公司发出采访，至发稿前未得到正面回复。 |
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