崛起的中国珠宝名表零售市场消费零售行业政策利好集结。 “十二五”将扩大内需作为中国未来发展的第一要务，扩大消费需求成为扩大内需的战略重点。近期政府出台一系列政策利好消费零售行业发展，提高个人所得税薪酬起征点、海南离岛免税政策开始实施、扶持 15-20 家大型零售航母等。这些政策有利于促进国内高档消费需求，同时加速国内零售企业发展壮大。 我国正处于奢侈品消费初级阶段——珠宝名表消费需求持续旺盛。根据国外奢侈品消费模式分析，奢侈品包括城堡、私人游艇、艺术品、珠宝名表、高端名酒、高级服装等。同时奢侈品消费呈现明显的需求层级，当人均GDP达到3000—4000美元时，消费需求主要集中在珠宝、名表、服装等品类，随着人均 GDP进一步提升，消费需求将逐渐提升到艺术品、私人游艇、城堡等品类。根据我国宏观数据， 2008 年我国人均 GDP 达到 3000 美元、2010 年达到 4000 美元，自 2010 年2 月起，金银珠宝零售额增速维持在 50%以上高位，是社销总额增速的 2.4 倍。这进一步印证了我国正处于奢侈品消费的初级阶段，珠宝名表消费需求处于持续旺盛阶段。 珠宝名表零售商迎来发展“黄金年”。2010 年以来，贵金属和钻石价格涨幅持续走高，但原材料成本上涨并不意味珠宝名表零售企业毛利率降低，其主要原因是是产品销售价格随原材料价格波动而调整定价政策，库存商品成本采用加权平均法确定。若黄金等贵金属原材料持续上涨，则公司可直接通过调整产品销售价格获得经营收益。 珠宝名表零售商四项核心竞争力：品牌、渠道、设计、资源储备。我们认为品牌是珠宝名表零售立足之本；渠道是珠宝名表零售商生存之道；设计是珠宝名表零售商发展之魂；资源储备是珠宝名表零售商兴旺之基。 寻觅珠宝名表企业的投资机会。推荐品牌优势企业老凤祥；设计精湛企业潮宏基；渠道快速扩张企业飞亚达；资源储备企业东方金钰。 |
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