地狱里不只有希腊

希腊处于经济地狱的边缘，处于地狱边缘的不仅有希腊，还有一大串受制于效率低下、消费疲软的国家。

    后金融危机时代未有穷期，漫长的经济灾害期将使体制羸弱的经济体现出原形。

    首当其冲的是希腊等南欧国家，舒适的地产海海风和源源不断的融资，一度让人们以为此地离天堂很近。看着很近，其实很远。

    5月23日，道琼斯报道，欧洲央行和欧元区成员国正加快评估希腊退出欧元区的成本，并着手制订应急方案。欧盟内部很多人已经厌倦与希腊的讨价还价，法国新任总统奥朗德希望推出大规模的欧元债券，一牢永逸地解决欧洲债务危机。不就是钱吗？多发些纸币不就行了。

    欧元区真正的金主德国坚决反对，德国财政官员不止一次抨击大规模发债的想法，5月23日，德国经济部长声称，就稳定欧洲形势而言，欧元区共同债券是个错误工具。德国总理默克尔对此深表赞同，认为发欧元债并不会让这些债务国学会诚实与负责。除了德国厌倦希腊等国的数字谎言、低下的工作效率、只知伸手要钱却不愿意改革福利制度之外，真正的原因恐怕在于，如果同意德国为欧元债担保，默克尔本已岌岌可危的总理位置难保。

    如果希腊退出，欧洲债务危机将呈现多米诺骨牌效应，南欧其他国家甚至法国都难以独善其身。

    日本难逃一劫。虽然今年一季度日本继续增长——当季日本GDP环比增长1%，按年率计算增长4.1%，连续第三个季度增长——但不容忽视的是，数据显示，当季日本个人消费环比仅增长1.1%，公共投资却增长5.4%，日本难道就靠投资拉动经济吗？国际贸易下降，在IT、智能产品等行业未能占据先机，将使日本失去未来增长的动力。2011年，日本贸易逆差高达2.493万亿日元，经常账户盈余仅9.63万亿日元，比上年下降43.9%。如果日本逆差上升，家庭与企业不再储蓄，日本的高负债经营模式难以为继。

    日本经济增长率从80年代的4.6%降至90年代的1.2%，进入21世纪更降至0.7%。日本政府为提振经济从1992年至2000年分9次实行了124万亿日元的经济扶持政策，国家负债率如芝麻开花节节高，1990年70%，2000年的140%，2011年的212%，今年可能达到230%，高于希腊等国。目前日本的债务超过950万亿日元，每年要偿还的利息达22万亿日元，占今年日本预算的24%。国际信用评级机构惠誉将日本主权信用评级从“AA”下调两级至“A+”。有史以来首次与韩国、中国大陆和台湾地区等持平。日本在高负债、高赤字之路上越走越远。

    另一个债务被掩盖的地区可能是阿根廷。西方投资者满腹狐疑面对阿根廷债务，担心一脚踩中地雷。2002年阿根廷已经出现过债务危机，前经济部长拉瓦尼亚表示，从2006年以来，阿根廷一直未能扭转资金净流出的局面，最近6年从阿根廷外流的资金已经累计达到了800亿美元；阿根廷经济从2007年开始逐渐失去平衡，时政府公共财政和对外贸易都有盈余，但公共财政急剧扩张，连续多年出现20%至25%的恶性通货膨胀后，阿根廷政府的国库已经空虚。

    外国投资者抽资，而国民开始抢购美元。阿根廷政府采取限制购汇措施，5月22日，民众抢购导致美元对比索汇率大幅上涨到1：5.9，高于官方汇率30%。阿根廷前中央银行行长马丁·雷德拉多称，几个月前阿根廷外汇黑市每天的交易量在1000万美元左右，目前的交易量已经达到6000万美元，而且需求还在不断增加。阿根廷政府的另一项举措就是资源国有化，4月16日，阿政府将强行控股该国第一大石油企业雷普索尔－YPF公司，实现国家对石油资源的控制。这让国际投资者更加敬而远之。

    至于中国，面临结构性调整的严重问题，欧债危机使中国出口下降的时间大幅提前，内需迟迟没有起色，保证投资稳定成为不得已的选择。今年中国GDP能保持7.5%就是个好成绩，不能贪多求大。中国离地狱较远，处于十字路口。叶檀