伴随着中国经济的迅猛发展，中国软件业经历了由企业内部应用延伸到互联网和电子商务应用阶段，软件业由ITO、BPO等传统业务模式进一步拓展到社交网络、社会化新媒体业务繁荣成长的时代。
新媒体产业不仅飞速前进，持续创新，而且极大推动了社会经济和文明的发展。新媒体将如何从舆论和技术手段上良性引导和推动社会创新？社交网站、即时通讯社区、移动互联网业务等营销与盈利模式在哪里？战略投资、风险投资机构青睐哪些新媒体创业公司？
与此同时，国际上大型IT企业之间围绕云计算概念、Saas业务等新业务模式产品的投资并购屡见不鲜。欧美IT界投资并购现状如何？跨国买家对哪些中国的IT企业感兴趣，国内的IT并购又呈现何种趋势？传统IT企业如何应对挑战和及时转型？如何正确判估企业自身价值？
本次投融资论坛将邀请新媒体行业和IT界知名企业代表、以及投融资机构专家，共同探讨当前国内外软件业和新媒体发展的趋势，展望和介绍未来投融资机会。
美国MARTIN WOLF创始人总裁MW投资并购公司创始人马丁诺夫
在本次2012中国软件和信息服务投融资论坛上美国MARTIN WOLF创始人总裁MW投资并购公司创始人马丁诺夫也发表了致辞：
非常容幸和软交会组委会给我们这样的机会，我们是在美国硅谷的投资银行，主要是关于关于跨国并购的业务，在过去15年中做了很多有关IT方面的 交易，有以色列包括北美和加拿大、印度、南非以及其他地区，今年会有很大的交易，这个交易包括在中国本地和美国的跨国交易，希望能够给大家讲这样的新闻。 今天的主题是马丁诺夫对中国IT企业并购的视角。我们演讲的嘉宾是马丁诺夫，他是我们公司的总裁及创始人。
三件事 当中第一件讲的是企业公职，中国对上市非常有兴趣，要讲企业价值的问题。今天推出马丁诺夫中国的IT指数，蓝色的是美国纳斯达克，可以看到中国的IT指数 和印度美国相比有很大的波动性，为什么有这么大的波动性呢？08、09年经济危机对全国市场造成了很大影响，所有的指数都在那一段时间往下跌。2010年 中国通货膨胀危机也造成了指数下降。在最最有趣的是2011年的时候，对中国IT市场有很大的影响，所以会看到最后IT指数快速下降，以及最近欧洲和北美，包括中国市场本地的经济软降落，欧洲和美国的经济危机对整个股票市场造成了上下波动。
整个马丁诺夫的I T在我们网站上，如果有兴趣知道这方面的信息，我们有大约20天的报道，可以跟我联系。我刚才讲的2011年IT指数有很大的降落。一部分原因是欧洲经济危机带来的影响，还有一个是东南联通，他们都在上市，上市之前他们都是在大约3—4倍的总收入，但是今天都已经降到了1.5左右的比值，这里可以看到在短短一年以来，这个事件对中国IT企业的价值带来很大的影响。
对企业价值和总收入的比例来讲，美国市场和中国市场有很大不同，中国是成长型市场，PE大概是30左右，美国是成熟市场，所以今天他们的平均 PE是在10左右。可以看到大约同样的公司差不多同样的事，有大约差不多同样的动收入大概在2、3亿美金左右，他们的总收入都是比同类公司在美国都高很 多。同样是在美国上市的公司，都是拿印度的三大公司，同样都是中国比较大的公司，在这里一做一个比较，这是现在的总收入的比值，不是之前。经过这个事件以 后，这样的比例明显比印度公司小。为什么呢？其中有很大的原因是在于一个是规模，印度公司大约是在50—60亿左右的收入，中国是在2—3亿，还有一个很 大原因是利润。在印度公司的毛利率在40%左右，而中国的毛利率是在30%。我们大约是在10%左右，他们是在20%左右，这个区别造成了价值比例上的不 同。但是我们和美国公司在这方面比起来，他们有比较高的利率，但是成本也比我们高。所以他们大约是相同的。
第二个讲的问题是跨国收费，从中国的角度来讲，10年前有很多跨国收入，这个历史是从五年前开始的。先讲印度的，可以看到印度首购美国资产的过 程，一开始也是主要搞小型的公司，像2000、3000万美元的交易，随着时间的发展，因为母公司的规模开始增大，所以他们开始做大的交易规模，一般有 1、2亿美元的交易，相对来讲设计是指I T方面的跨国收费，印度比我们相对早五年的历史。
这里讲的是过去五年中国收购美国的资产。由于中国现在的PE比美国市场高很多，所以在美国收购资产有 很大的优势，你可以用你的股票买美国的资产，这是很便宜的方式，中国可以收购美国的企业资产，打入美国的市场。与此同时在中国收购美国的同时，全球有很多 企业对中国的企业资产有很大的兴趣，他们也同时在收购中国的资产，这些像大家都认识的，都是在中国做了很大的投资。现在和全球最大的五位融资公司做这方面 的交易，收购一家在中国的企业，这就是刚才在一开始说的，今年10月希望能够把这个交易迅速展开。第三个需要考虑的是跨国收购的经验，这是一个案例，买方 是在印度上市的一家公司，有大约30亿美金的总收入，我们在07年的时候，和他们做了这样的项目，整个项目一开始根据他们的意愿找了413家公司，从这个 范围进行了自己的研究，筛选了255位，从这个当中做了公司的案例，做了38个。从这38个开始，把38个案例给了买方看，他们从当中筛选了4位，之后签 订保密协议，让买方和卖方的管理层进行交流。签订了两个意向书，最后成交了一个，这是整个项目的过程，在这之后，那个是08年1月成功收入了美国的甲骨文软件公司，这笔交易大约是4000万美金，从这之后，又成功了帮他们收购了两家公司。
第二个例子是SOTAR项目，主要是软件零售商，当时找我们的目的是想使收入的来源能够扩大，增加新产品。和上一个不同的是他们同时进行多方面 的过程，所以可以看到一开始是261个初步筛选的目标，从这开始送了大约22个保密协议，进行了11个管理层的会议，差不多同时有3个交易成交，下面可以 看到是07年11月买了NEXINOVOTIONS。在这之后，去年12月份又为他们成功收购了unis，就是云服务的范围。现在中国公司大约有两三亿美 金的收入，除了一些比较大的公司。中国本身增长是很快，大约是每年的总收入增长20%以上。但是尽管有这么好的增长，如果只靠本身的增长还是太慢，如果想 增长很快的话，跨国并购是帮助你实现价值最大化的有效途径。在这个过程中，缜密的并购计划和流程是必须的。 很多时间买家总是讲价钱的问题，价钱和价值不是同样一个概念，有很多时候，真正好的资产不一定正在卖，必须有这样的计划，可以发觉到那些并不在卖的买方。 还有如果有缜密的并购计划的话，一般买家可以拿到20%的折扣，如果是参加竞争的状况，买家一般要多付40%的价格。到底是付什么样的价值，主要是靠并购 计划，然后能够实现。盲目的并购是一场灾难。刚才讲跨国的价值是不同的，这样的历程在过去五年是非常缓慢的，如果没有做好收购前和收购后，买一家跨国企业 的时候，有很多因为语言和价值观念的问题，收购以后变成像德国的代母斯乐(音译)买美国的公司的时候，整个交易变成了很大的灾难，一个缜密的收购前收购后 的计划是很重要的，所以需要有一个合作伙伴。我们有大约70家公司全程的公司愿意签订保密协议书，但是在这里有一家买方直接跳进来，原来的估价是6000 万，但是他愿意用1亿美金买这家公司，不管是买方或者卖方做事情，都是需要有一个缜密的计划，有一个缜密计划就会有成功的后果，最后你必须要找一个合作伙 伴做跨国投资的过程
本次投融资论坛是财新传媒与中国国际软交会组委会2011年成功合作举办“十二五中国企业走出去”论坛之后，在2012年第十届中国软件交易服务会上再度携手，旨在帮助IT企业拓展战略思路、促进交流合作。
财新旗下媒体品牌凝聚了大批政府决策层、行业专家和经济界企业界人士资源。财新团队十余年来关注我国的经济文化发展，是促进中国经济和社会改革的积极力量。
