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本周股市在消息面上没有多大利空的情况下，轻松击破了3月29日2242点第二波底部，又击穿了2212点今年的开盘指数，以及2199点去年的收盘指数，将管理层今年上半年处心积虑推出的十多项股市“新政”的效果击得粉碎，将年初温总理提出的“促进一二级市场平衡，提振股市信心”的喊话化为泡影，只剩下2132点最后一道支撑，成交量有萎缩到400多亿，并连跌7天，自5月4日2453——2188点，呈现了连续两个月265点的单边下跌市，亦可称为极弱市。原因何在？ 扩容的不确定性惹的祸。虽然今年上半年IPO仅110家，融资740亿，只是去年上半年1607亿的46%，有人据此认为，即使放慢扩容，股市也照样跌，表明股市下跌与扩容无关。其实不然。股市下跌是与扩容的不确定性密切相关。如果年初管理层就向市场安民告示：今年扩容数量减半，那么股指绝对不会象现在这么低迷。同理，由于市场对下半年扩容数量的不确定性存有恐惧，所以就不敢坚决做多。不信，现在管理层对下半年扩容节奏减半做一个表态试试！看起来近期的大跌是发行31亿的大盘股中信重工所造成的，更确切的说，是对其后还有6个更大规模大盘股上市时间的不确定忧心忡忡，而进行的提前撤退。市场最憎恨的是不确定性，生怕一刀又一刀地被斩。 扩容更大跃进的时间表言之凿凿，惊倒市场。本周，上交所总经理公开发出了豪言壮语式的扩容目标：2015年上海股市的市值将从现在的20万亿翻一倍至40万亿，2020年再从40万亿翻一倍至80万亿，引发轩然大波。这不由使人想起了1958年大跃进时的“15年赶超英国”的可笑口号，想起了70年代“人有多大胆，地有多大产”的豪言，有人更比之为“赌场老板的来此赌博可以赌赢一座城市”的诳语。但是，请问提出80万亿目标的人，你有没有组织团队做过充分的科学论证？是否知道07年大牛市6124点时的市值仅11万亿？是否想过，即使30万亿居民存款全部入市也撑不起大盘？是否幻想在未来8年里再发5000家新股（每天发3家）来扩张市值？难道要靠发射神X飞船来实现？虽然，人人都知道80万亿目标是痴人说梦，但是众多的投资者宁愿信其有不愿信其无，担心将股指打到1000点来实现上交所成为全球第二大交易所的美梦，所以连续6周资金大量逃离市场。 引入长线资金的利好都是含混其词，没有时间表。近期，随着股市连连下跌，一天跌出了管理层的一条利好。如“证监会积极支持社保基金进入资本市场”，“证监会为基金和QFII松绑”，“证监会积极推动养老基金入市”，“证监会积极争取对养老基金入市提供税收优惠”，“证监会在推动住房公积金入市取得了实质性进展”。“国务院批准社保基金十二·五规划，积极稳妥推进养老基金投资运营，实现保值增值”。管理层认为，这些都属于重大利好，足以提振投资者信心，但现在的投资者不会轻易被忽悠，他们不光看标题。而是瞪大了眼睛找养老基金和住房公积金进来的具体时间。结果总是很失望，没有像下周新股排片表，以及上交所总经理的扩容时间表那么实实在在。因此，市场已经不买空洞利好的账。 大小非在以暗箱操作方式大量减持。记得09年初，国务院国资委有一个明文规定：国有股在3年内减持5%以上，需上报国资委批准。但是，现在这条规定却不了了之，减持量越来越大，减持后也没有及时公告市场，市场岂能吃得消？。05年股改时流通市值仅8900亿，总市值不到3万亿，非流通股东仅付出了10送3的兑价，就通过扩容和定向增发，换来了大于20倍的流通市值。非流通股的大量减持，是以广大投资者的财富损失70%——80%作为代价。实际上，目前的极弱市、连续3年的熊市、投资者巨大亏损，都是在为股改还债，并且还将永远还下去。 市场资金已到了极度匮乏状态。目前2200点时的流通市值还有17万亿，而市场的存量保证金（按证监会公布的最新数据）只有6545亿，比2011年11月的1.3万亿又减半。股市的血已经快被抽干了，所以极度恐惧新股扩容、定向增发、大盘股上市、国际板、新三板。严重的问题在于，管理层至今不承认股市连续下跌的原因是扩容过快、市场资金失血过多所造成的，却文过饰非，把股民亏损归结为频繁操作，以及炒小、新、差这两大原因，实令人啼笑皆非。这种不承认主义，便是市场危害最大的利空。 股市中惨烈的“调结构、转方式”。今年上半年，明明党中央和国务院提出了“调结构，转方式”的战略转移方针，但有关人士却依然坚持号召市场买传统产业，过了发展周期、成长性下降的大盘股，还美其名曰“有罕见投资价值”，目的是要中小投资者帮助托住指数，以便大盘股扩容。对此，我一直持强烈的质疑态度，让很多人不理解。但是，从今年1月大盘股见顶以来，至今一路下挫（招商银行和华夏银行的走势最有代表性），带动了大盘跌回原地，使上半年买大盘蓝筹股的投资者亏的最惨，大盘股的下跌很残酷，光大银行已跌倒4倍市盈率，破净的股票也日益增多。这是对“有罕见投资价值”的绝妙讽刺。相反，40只中小盘股创出历史新高，中小板涨了15.63%、创业板涨了18.63%，凡是买高成长低估值的中小盘股的投资者今年上半年仍然是赢家，我认为，这是股市中成功的“调结构转方式”，在低指数上降低了系统风险，为个股行情提供了相对安全的运作条件。 2200点平台将会反复争夺。周五2200点失而复得，表明这个10年股市的价值中枢是兵家必争之地。空方极力想砸破它，打破2132点，2000点就岌岌可危，下一个平台将是1800点。市场的严峻性可以逼管理层推出养老基金入市的重大利好，以获取更大的赢利空间。而多方为了竭力维护股市新政、维护社保基金的利益、维护社会的稳定，必然会以各种利好尽力维系这个平台。但是，我认为，只要养老基金、住房公积金不入市，市场就不会有像样的行情。在此以前，在大盘指数上，把握波段很重要，底部有反弹就坚决做。而选好板块和个股，比关心上证指数更重要。下半年有机会跑赢大盘的将是政策倾斜、政府提供资金支持的以及与扩大消费有关的四个板块：信息技术、节能环保、医药、食品饮料。 |
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