作者：重庆大学金镝
下面主要从定性的角度对四者进行简单的比较分析。
一、东阿阿胶
1、亮点
（1）从长远看，阿胶块仍具持续提价能力；
（2）复方阿胶浆入医保后迎来的广阔市场；
（3）老龄化、国民收入提升、国民健康意识增强等因素使衍生品（桃花姬）的发展前景异常美好。
2、不稳定因素
（1）原料（驴皮）问题
公司策略：A、战略储备；B、养殖基地；C、布局海外（海外设厂、进口）。
（2）护城河相对不够宽，面临福胶等的竞争
公司策略：A、共同做大阿胶市场；B、产品差异化，以质取胜；C、高毛利占据竞争优势。
四大天王中，该股PE最低，调整最充分。因2、3季度公司控货销售，短期业绩将受影响，但4季度业绩环比将大幅上升（控货结束+销售旺季），故若股价遭打压将是非常好的介入机会。
二、云南白药
1、亮点
（1）养元青
（2）卓越的管理和营销
2、弱点
公司已进入成熟期，想象空间不大。
三、片仔癀
1、亮点
（1）片仔癀锭剂持续提价的预期；
（2）日化品发展前景广阔——毛利率高（64%），增量空间巨大（目前仅占公司主营收入的7.5%）；
（3）与华润合作发力二线品种——近期销售目标2亿，中期20亿；
（4）管理层的觉醒——配股发展工业园区、与爱之味合作开发凉茶、护肝茶等。
2、不稳定因素
（1）天然麝香问题
麝的养殖不存在技术问题，活体取香也不存在道德问题（其完全不同于黑熊活体取胆汁），目前主要是因为养麝收益低导致动力不足才使其成为发展的瓶颈。国家不会放任这么优秀的国宝秘药（除片仔癀外，安宫牛黄丸、六神丸、八宝丹等均需麝香入药）因原料的限制而没落的，定会出台扶持发展政策。
片仔癀对此亦早有多手准备：A、储备；B、陕西、四川养麝基地；C、非核心产品使用人工麝香；D、研究麝香鼠麝香的替代性。
（2）知名度问题
此点反而是本博看好片仔癀的一大因素，因其充分体现了未来的想象空间。片仔癀做药妆已30年，消费者口碑很好，惜乎所传不广；深养型牙膏颇具独到性，自推出后亦倍受市场肯定。想想吧，如果片仔癀之名在全国家喻户晓，其日化产品估计就将成为云南白药第二，而神马凉茶之类的，也定能从加多宝和王老吉手中分一杯羹。
四、同仁堂
1、亮点
（1）资产整合
同仁堂集团旗下尚有六大二级集团等待上市，不管是采用资产注入的方式还是单独上市的方式，股份公司都将是受益者。
（2）优质资源多多，管理层尚未充分利用，这充分体现了其巨大的发展空间。
2、不稳定因素
（1）集团在资产整合时会多大程度考虑股份公司的利益？
不管怎样，股份公司汤肯定是喝定了，现在考虑的无非是吃什么肉的问题。
（2）平庸的管理层会继续平庸下去吗？
要么觉醒，要么滚蛋。
综上所述，云南白药已基本进入成熟期，东阿阿胶正处于发展中阶段，片仔癀刚开始起步，而同仁堂还在梦游ing。
从将来的发展前景和想象空间看，同仁堂＞片仔癀＞东阿阿胶＞云南白药。
