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拿什么拯救中国股市?

 文海睿得 2012-08-24

BWCHINESE中文网专栏作家钮文新:中国企业已经没有进一步增加负债的能力,如果股市依然下跌,依然萎靡不振,中国企业就不可能完成财务安全的构建,中国经济就会面对越来越大地风险。

在A股市场盘中再创新低之际,中国媒体发起一场关于“拿什么拯救你――中国股市的讨论”引人关注。这个问题,大致可以分为两个方面,其一是要不要救的问题,其二是如何救的问题。

尽管民间的讨论已经放弃了要不要救的问题、而直接把经历集中于如何去救,但实际上,高层的纠结,尤其是“智囊机构”僵化的学人们恐怕依然在为该不该救的问题纷争不已。

不过在笔者看来,按照中国经济的现实状况,救股市没商量,非救不可。而且,肯定没必要去讨论该不该救的必要。

原因我已经再三重申:中国股市的健康上涨,是关系到全体中国企业财务安全的问题,近而关系到整个中国经济安全的问题,关系到中国修复资本定价,关系到中国摆脱国际资本竞争中被动形势。

更重要的是:只有股市上涨,中国经济才有机会摆脱经济的恶性循环。

从经济现状看,企业借贷谨慎、银行信贷投放谨慎、跨国公司开始在中国裁员、A股融券标的股被做空势力打压等等等等,所有方面看都是一派山雨欲来的气象。

如果这样的情形不能立即制止,依然从容宏观经济与股市之间的恶性循环,中国经济垮下去只是时间问题,而且不会太久远。

所以必须再次重申:中国股市对于中国经济而言,历史上没有比今天更显重要了。这个时候中国股市被摧毁,那对中国经济无疑是致命性灾难。

必须意识到:任由股市如此下跌,不仅意味着资本定价的严重失败,而且必将使中国资本市场蜕变为国际金融列强手中的玩偶,变成洗劫中国国民财富的工具。

为什么如今的中国股市重要性远超以往任何时期?因为,中国正在经历一次重大的经济转型,这个转型时期的经济风险大过以往30年任何时期,只有股权投资者的风险偏好才可以与经济风险匹配。

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