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有人说，“男人不坏，女人不爱”。虽然我不太同意这个说法，但我却想将这个观念套用在股票身上，让大家对股票有更深入的认识，从而再认识基金和指数基金这两种投资工具。 正如我在上次的专栏中指出，股票就是这样奇妙，好的时候会很好，但差的时候却可以很差，但偏偏，很多人就是喜欢股票这种极端的特性。基于这个观察，我自己就认为，股票确实有点像“坏坏”的男人，总之，它可以给人很大的刺激感，但同样的，它也可以对你造成很大的伤害（回报很高，但风险同样高，不戴眼识股，随时抱憾终身）！ 正因为这种特性，所以我认为，股票较为适合作中短线投资，如果要长买，或者用作有纪律而且长线的投资，我认为，大家应该考虑基金或者指数基金。 首先，基金是一篮子的投资工具，如果是股票基金，则里面已经包含几十只或以上的股票；如果是债券基金，则里面已经包含几十只或以上的债券。换句话说，任何单一的股票或债券“出事”，都不会太影响整个基金的表现。 这是基金跟股票最不同的地方，但还有一个很重要的分别，而这个分别，就是我一向认为，基金较为适合作为长线投资工具的原因。 大家一定听过，股票升到某一个价位，就会有太高了的说法，所以不值得再买。这是对的，因为股票的价值是跟股票本身的赚钱能力和资产挂钩。如果股价升幅远高于盈利和资产的升幅，该股票就有很大的下跌风险。 从另一个角度看，从来都没有一只长升不跌的股票，当年的汇丰（00005），就是一个好例子。而今时今日的美国苹果公司，股价表现强横，但难保一两年后仍然可以保持这种气势。 但基金则不同，理论上，基金不会有太高，或者太贵的情况，因为一只基金的价格升得很高，很大程度是反映基金经理管理得好。如果是一位出色的基金经理或者一队出色的投资管理团队，他们会卖出一些估值过高的股票，而买入一些估值相对便宜的股票来为基金增值。 当然，我要强调的是，整体来说，大家从零售渠道买到的基金，大多都有条款限制，基金经理不可能持有太多现金，所以，如果股市大跌，就算基金经理真的有先见之明，也不可以全部沽出（现实上也不容易）而持有现金，因此，当股市大跌的时候，很多基金也难免要下跌。 但如果是好的基金，它们的复原能力却绝对有机会高于你持有的单一股票。我可以告诉大家，现阶段，市场上有不少优质的基金，现时的基金价格，已经高于2007年金融海啸前的高位呢！ 如果再用男人作比喻，我认为，基金才算是真正的好男人，因为持有基金总不会像持有股票那样令你担惊受怕。不过，基金还可以分为主动式管理的基金和被动式管理的基金，我们一般俗称为指数基金。它又是否“好男人”呢，下次再跟大家评评。 |
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