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消息面，包括铁路在内的大项目获批、开工的进程明显加快，这意味着宏观经济刹车后在今年五六月份开始踩油门，如今正在加速踩油门，宏观经济在未来大半年内应该没有问题。同时，由于世界对经济危机的担忧加剧，国际原油价格近期一直在100美元以下徘徊，诸如铁矿石之类的资源我国经过调控后价格一定大幅回落，故未来半年多内通胀压力仍然不是很大. 最近一个信号非常值得注意。人民币兑美元汇率已经逼近了历史高点，港府为了维持港币汇率已经开始实施市场干预手段，这充分说明一点：欧美释放的热钱又开始来了！热钱的到来，在明年应该会对通胀构成压力影响，但热钱进来后肯定会体现在包括房产、股票在内的一些资产价格上，特别是房产应特别引起注意。因为，中国股市整体估值低，涨一点对宏观经济影响不大，房地产市场则不同，再暴涨中国宏观经济将会率先硬着陆。 记得笔者曾在央行连续两次意外降息后给出这样的判断：最大受益者将是房产商和地方政府。如今，结果出来了，万科在降息后7—9月的净利润同比增长123.54%，远远高过1—9月份的54%。与此同时，地产商开始加速拿地。房产商利润大增和拿地速度增加，证明了降息最大的两个受益者就是地方政府和地产商。当然，未来一个阶段，大的投资建设项目也是受益者。但是，这给明年下半年房地产还是留下隐患，但愿到时候建设各方面还跟得上，使得房价能够总体保持稳定而不是再出现暴涨。 另外，证监会主席撰文发声，指明资本市场五大发展目标：一是社会融资结构全面优化。直接融资比重显著提高，力争“十二五”期末直接融资比重能够占到社会融资总量的30%~40%。二是市场深度和广度大为拓展。股票、债券、期货、金融衍生品以及其他资本市场工具全面发展，市场结构更加合理和平衡，金融产品更加丰富，交易机制更加完善和高效，逐步形成多层次、高效率、全覆盖的市场体系，能够满足多元化的投融资需求。三是市场主体的国际竞争力和影响力大幅提升。争取到“十二五”期末，能够培育一批具有国际竞争力的证券公司、现代财富管理机构及中介服务机构，金融服务水平全面提高。四是市场更加开放和更为包容。国际金融机构和国际资本参与中国资本市场的程度进一步提高，金融服务基础设施达到国际先进水平，有效推动人民币资本项目基本可兑换，进一步提升我国经济在全球配置资源的能力。五是市场的法律制度更加完善。 这篇文章中强调的很多内容，事实上都是未来中国牛市的制度基础，把这些基础打牢实了，再配上宏观刺激政策，股市才能真正起来。但是，笔者这里还是要强调，那就是考虑到未来中国股市融资的规模，市场还是少不了暴涨暴跌。
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