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——在保本的基础上，双倍跑赢大盘不是梦 《红周刊》作者 马曼然 最近，经常有人苦恼这样一个问题，2000多点想抄底，但又怕跌到1664点，该怎么办？这种既不想踏空、也不愿套牢甚至连短期浮亏都难以承受的心态在当前是非常普遍的。好办，买可转债呀！ 历史的伏笔——深入浅出可转债 “可转债”，顾名思义，它肯定是一张债券。假如你在可转债发行上市的时候，以发行价购买的话，在可转债的存续期间，只要公司没有倒闭，到期以后你是肯定可以拿回这100元的，且有利息。 要是碰上2008年以来那样的股灾，好多股民输得都系不上裤子了，可转债的持有者却大可不用担心，怎么着到期都有100多元拿。这是一个好消息。接着咱们再说一个坏消息：其实，可转债的利息不高，一般来说，每年只有1%～2%而已。 什么？一年只有1%～2%的利息！这不是坑爹吗！我就是拿到银行存一年还有3%呢！了不起买国债，也有5%的利息！整点企业债券，一样能保底，6%～9%的利率也比比皆是！再不成我拿去宜信、红岭、人人贷上去放贷，12%～22%利息唾手可得！最后，要是跑到温州去放贷，月息6分、8分的，一年下来可就是70%、100%的利润啊?打住！麻烦车长先把这位乘客从高铁上请下来。 上市公司也想到了您可能不待见这种债券。但是，上市公司的人说了，我们这不是普通的债券，是特殊的债券，特殊在哪儿呢，奥妙就在“可转换”上，免费附送一个赚大钱的机会你要不要？ 具体来说，比如现在我们公司的股票价格是10元，我跟你约好了，在这5到6年期间，你随时(有的可转债限制要在进入转股期后才行)有权利可以拿着这张“可转换债券”，用13元的价格买我们公司的股票。 想想看，五六年啊！总能碰上个牛市吧，比如碰上个2007年那样的，股市不到两年涨了三倍！股票涨了10倍的也很多啊。就算您不转换股票，这张可转债的价格也会跟着打滚翻倍。 奇迹 事实也是如此。招商银行[9.96 -0.60% 股吧 研报]在2004年11月10日发行的招行可转债，如果100元买入可转债转股的话，等于用4.42元买了招商银行的股票，不卖出，继续持有，招商银行2007年最高涨到46.33元，是4.42元的10.48倍。这不是个案，上轮牛市时几乎所有可转债的正股都是翻着孙悟空的筋斗云一样飙升的。就拿涨得不快的可转债来说，不翻一番都不好意思出门了，就是翻番的见了邻居打招呼都脸红。 投资如此简单？——杀手锏：正回购 很过瘾吧，这还没到重点呢！说到可转债的“下有保本，上无封顶”，估计许多人应该都有所了解，但重点在下面，我这里有一个更厉害的杀手锏，连我认识的一些专门做债券的资深研究员都没有参与过，此杀手锏乃正回购，也就是说给你的债券上杠杆。 今年可转债被正式纳为可质押的范围，从现在开始，你就可以把所买的可转债质押出去，然后融到手相应比例的资金再去买可转债，然后可以继续将新买的可转债再次质押，反复如此，最多可将杠杆做到本金的五倍！ 当前的质押融资的成本大约是3%左右，而许多可转债的纯债到期收益率高达4%以上，完全可覆盖融资成本。如此，假设你只做一倍的杠杆，如果可转债大涨一倍，你就可以得到两倍的回报，跑赢大盘与正股那就更不是梦想啦！注意，这可是在保本的前提下做到的。 比如，若用1倍杠杆(总市值/本金=2)，以99.75元/张的价格买入南山转债，到期保底收益率为年化6.29%，如果南山铝业[6.30 -0.79% 股吧 研报]股价上涨10%、15%、20%，对应的本金收益率为17%、27%、37%，其中，本金收益率已扣除一年的融资成本2.9%。 |
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来自： waterknows > 《股市》
